Oppgjørsrisiko
Hva er oppgjørsrisiko?
Oppgjørsrisiko er muligheten for at en eller flere parter unnlater å levere på vilkårene i en kontrakt til avtalt tid. Oppgjørsrisiko er en type motpartsrisiko knyttet til misligholdsrisiko,. samt med tidsforskjeller mellom partene. Oppgjørsrisiko kalles også leveringsrisiko eller Herstatt-risiko.
Forstå oppgjørsrisiko
I prinsippet er oppgjørsrisiko ganske enkelt sjansen for at en kjøper eller selger ikke klarer å holde slutten av en avtale. Når noen kjøper varer på nett, er det risiko for at varene dukker opp for sent eller aldri kommer frem. Denne risikoen er svært lik oppgjørsrisikoen i verdipapirmarkedene.
Ideen om en «ærlig megler» som man kan stole på for å sikre at begge parter holder en avtale er avgjørende for å redusere oppgjørsrisikoen. Meglerfirmaer og individuelle meglere må opprettholde sitt rykte som ærlige meglere for å forbli i virksomhet. Når de fleste investorer kjøper og selger verdipapirer, har de egentlig å gjøre med meglerne i stedet for hverandre. Oppgjørsrisiko minimeres av soliditet,. tekniske ferdigheter og økonomiske insentiver til meglere.
Oppgjørsrisiko kan reduseres ved å forholde seg til ærlige, kompetente og finansielt solide motparter.
Ikke overraskende er oppgjørsrisiko vanligvis nesten ikke-eksisterende i verdipapirmarkedene. Oppfatningen av oppgjørsrisiko kan imidlertid være forhøyet i tider med global finansiell belastning. Tenk på eksemplet med sammenbruddet av Lehman Brothers i september 2008. Det var utbredt bekymring for at de som gjorde forretninger med Lehman kanskje ikke mottar avtalte verdipapirer eller kontanter.
Oppgjørsrisiko har historisk sett vært et problem i valutamarkedet ( forex ). Opprettelsen av kontinuerlig koblet oppgjør (CLS) bidro til å forbedre denne situasjonen. CLS, tilrettelagt av CLS Bank International, eliminerer tidsforskjeller i oppgjør og anses å ha gitt et tryggere valutamarked.
Typer oppgjørsrisiko
De to hovedtypene for oppgjørsrisiko er misligholdsrisiko og oppgjørstidsrisiko.
Standardrisiko
Misligholdsrisiko er muligheten for at en av partene ikke klarer å levere på en kontrakt helt. Denne situasjonen ligner på det som skjer når en nettselger unnlater å sende varene etter å ha mottatt pengene. Mislighold er det verst mulige resultatet, så det er egentlig bare en risiko i finansmarkedene når firmaer går konkurs. Selv da har amerikanske investorer fortsatt Securities Investor Protection Corporation ( SIPC ) forsikring.
Oppgjørstidsrisiko
Tidsrisiko for oppgjør inkluderer potensielle situasjoner der verdipapirer byttes som avtalt, men ikke innenfor avtalt tidsramme. Tidsrisiko for oppgjør er generelt langt mindre alvorlig enn misligholdsrisiko, ettersom transaksjoner fortsatt finner sted. Disse risikoene tilsvarer verdipapirmarkedet i hverdagssituasjoner der en pizza eller en pakke fra Amazon dukker opp sent. Hastigheten og likviditeten i finansmarkedene gjør imidlertid konsekvensene mye mer alvorlige.
Et virkelig eksempel på oppgjørsrisiko (Herstatt-risiko)
Oppgjørsrisiko kalles noen ganger "Herstatt-risiko", oppkalt etter den velkjente svikten til den tyske banken Herstatt. Den 26. juni 1974 hadde banken tatt inn sine utenlandske valutakvitteringer i Europa, men hadde ikke foretatt noen av sine amerikanske dollarbetalinger. Da tyske banktilsynsmyndigheter la ned banken, ga hendelsen motpartene med betydelige tap.
Saken om kollapsen av Herstatt førte til opprettelsen av Basel-komiteen for banktilsyn,. bestående av representanter fra både sentralbanker og regulerende myndigheter i gruppen av ti ( G10 ) nasjoner. Baselkomiteen har nå hovedkontor i Bank for International Settlements ( BIS ) i Basel, Sveits. Det anses generelt å ha dannet grunnlaget for bankenes kapitalkrav i land representert av komiteen og utover.
Høydepunkter
- Oppgjørsrisiko er vanligvis nesten ikke-eksisterende i verdipapirmarkedene.
– Oppgjørsrisiko er muligheten for at en eller flere parter unnlater å levere på vilkårene i en kontrakt til avtalt tid.
– Oppgjørsrisiko kalles noen ganger «Herstatt-risiko», oppkalt etter den velkjente svikten til den tyske banken Herstatt.
– De to hovedtypene av oppgjørsrisiko er misligholdsrisiko og oppgjørstidsrisiko.
