Risco de Liquidação

O que é risco de liquidação?

O risco de liquidação é a possibilidade de uma ou mais partes não cumprirem os termos de um contrato no prazo acordado. O risco de liquidação é um tipo de risco de contraparte associado ao risco de inadimplência,. bem como às diferenças temporais entre as partes. O risco de liquidação também é chamado de risco de entrega ou risco de Herstatt.

Entendendo o Risco de Liquidação

Em princípio, o risco de liquidação é simplesmente a chance de um comprador ou vendedor não cumprir sua parte em um negócio. Sempre que alguém compra mercadorias online, existe o risco de as mercadorias chegarem atrasadas ou nunca chegarem. Este risco é muito semelhante ao risco de liquidação nos mercados de valores mobiliários.

A ideia de um "corretor honesto" em quem se pode confiar para garantir que ambas as partes mantenham um acordo é crucial para reduzir o risco de liquidação. As corretoras e corretores individuais devem manter suas reputações como corretores honestos para permanecerem no negócio. Quando a maioria dos investidores compra e vende títulos, eles estão realmente negociando com seus corretores e não uns com os outros. O risco de liquidação é minimizado pela solvência,. habilidades técnicas e incentivos econômicos dos corretores.

O risco de liquidação pode ser reduzido ao lidar com contrapartes honestas, competentes e financeiramente sólidas.

Sem surpresa, o risco de liquidação geralmente é quase inexistente nos mercados de valores mobiliários. No entanto, a percepção do risco de liquidação pode ser elevada em tempos de tensão financeira global. Considere o exemplo do colapso do Lehman Brothers em setembro de 2008. Havia uma preocupação generalizada de que aqueles que estavam fazendo negócios com o Lehman pudessem não receber os títulos ou dinheiro acordados.

O risco de liquidação tem sido historicamente um problema no mercado de câmbio ( forex ). A criação de assentamentos continuamente vinculados (CLS) ajudou a melhorar essa situação. O CLS, facilitado pelo CLS Bank International, elimina diferenças de horário na liquidação e é considerado como tendo fornecido um mercado cambial mais seguro.

Tipos de Risco de Liquidação

Os dois principais tipos de risco de liquidação são o risco de inadimplência e os riscos de tempo de liquidação.

Risco padrão

O risco de inadimplência é a possibilidade de que uma das partes não cumpra totalmente um contrato. Esta situação é semelhante ao que acontece quando um vendedor online não envia as mercadorias após receber o dinheiro. A inadimplência é o pior resultado possível, portanto, é apenas um risco nos mercados financeiros quando as empresas vão à falência. Mesmo assim, os investidores dos EUA ainda têm seguro da Securities Investor Protection Corporation ( SIPC ).

Riscos de tempo de liquidação

Os riscos de tempo de liquidação incluem situações potenciais em que os títulos são trocados conforme acordado, mas não no prazo acordado. Os riscos de tempo de liquidação são geralmente muito menos graves do que o risco de inadimplência, uma vez que as transações ainda ocorrem. Esses riscos são o equivalente do mercado de valores mobiliários a situações cotidianas em que uma pizza ou um pacote da Amazon chega atrasado. No entanto, a velocidade e a liquidez dos mercados financeiros tornam as consequências muito mais graves.

Um exemplo do mundo real de risco de liquidação (risco de Herstatt)

O risco de liquidação às vezes é chamado de "risco de Herstatt", em homenagem ao conhecido fracasso do banco alemão Herstatt. Em 26 de junho de 1974, o banco havia recebido seus recibos em moeda estrangeira na Europa, mas não havia feito nenhum de seus pagamentos em dólares americanos. Quando os reguladores bancários alemães fecharam o banco, o evento deixou as contrapartes com perdas substanciais.

O caso do colapso de Herstatt levou à criação do Comitê de Supervisão Bancária da Basiléia,. composto por representantes de bancos centrais e autoridades reguladoras das nações do Grupo dos Dez ( G10 ). O Comitê de Basileia agora está sediado no Banco de Compensações Internacionais ( BIS ) em Basileia, Suíça. Em geral, considera-se que formou a base dos requisitos de capital bancário nos países representados pelo comitê e além.

Destaques

• O risco de liquidação é geralmente quase inexistente nos mercados de valores mobiliários.

• O risco de liquidação é a possibilidade de uma ou mais partes não cumprirem os termos de um contrato no prazo acordado.

• O risco de liquidação às vezes é chamado de "risco de Herstatt", em homenagem ao famoso fracasso do banco alemão Herstatt.

• Os dois principais tipos de risco de liquidação são o risco de inadimplência e os riscos de tempo de liquidação.