Orden
¿Qué es una orden judicial?
Los warrants son un derivado que otorga el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un valor, más comúnmente una acción, a un precio determinado antes del vencimiento. El precio al que se puede comprar o vender el valor subyacente se denomina precio de ejercicio o precio de ejercicio. Un warrant americano puede ejercerse en cualquier momento en la fecha de vencimiento o antes, mientras que los warrants europeos solo pueden ejercerse en la fecha de vencimiento. Los warrants que dan derecho a comprar un valor se conocen como warrants call; los que otorgan el derecho a vender un valor se conocen como put warrants.
Cómo funciona una orden judicial
Los warrants son en muchos aspectos similares a las opciones, pero algunas diferencias clave los distinguen. Los warrants generalmente son emitidos por la propia empresa, no por un tercero, y se negocian extrabursátiles con más frecuencia que en una bolsa. Los inversores no pueden emitir warrants como pueden hacerlo con opciones.
A diferencia de las opciones, los warrants son dilutivos. Cuando un inversor ejerce su garantÃa, recibe acciones recién emitidas, en lugar de acciones ya en circulación. Los warrants tienden a tener perÃodos mucho más largos entre la emisión y el vencimiento que las opciones, de años en lugar de meses.
Los warrants no pagan dividendos ni vienen con derecho a voto. Los inversionistas se sienten atraÃdos por las garantÃas como un medio para aprovechar sus posiciones en un valor, protegerse contra las caÃdas (por ejemplo, al combinar una garantÃa de venta con una posición larga en la acción subyacente) o explotar oportunidades de arbitraje.
Los warrants ya no son comunes en los Estados Unidos, pero se comercializan intensamente en Hong Kong, Alemania y otros paÃses.
Tipos de garantÃas
Los warrants tradicionales se emiten junto con bonos, que a su vez se denominan bonos vinculados a warrants, como un incentivo que permite al emisor ofrecer una tasa de cupón más baja. Estos warrants suelen ser desmontables, lo que significa que pueden separarse del bono y venderse en los mercados secundarios antes de su vencimiento. También se puede emitir un warrant desmontable junto con acciones preferentes.
Los warrants matrimoniales o matrimoniales no son separables, y el inversionista debe entregar el bono o las acciones preferentes con los que está "vinculado" el warrant para poder ejercerlo.
Los warrants cubiertos son emitidos por instituciones financieras y no por empresas, por lo que no se emiten nuevas acciones cuando se ejercen los warrants cubiertos. Más bien, los warrants están "cubiertos" en el sentido de que la institución emisora ya posee las acciones subyacentes o puede adquirirlas de alguna manera. Los valores subyacentes no se limitan a acciones, como ocurre con otros tipos de warrants, sino que pueden ser divisas, materias primas o cualquier otro instrumento financiero.
Consideraciones Especiales
Negociar y encontrar información sobre garantÃas puede ser difÃcil y llevar mucho tiempo, ya que la mayorÃa de las garantÃas no cotizan en las principales bolsas y los datos sobre emisiones de garantÃas no están disponibles de forma gratuita. Cuando una garantÃa cotiza en una bolsa, su sÃmbolo de cotización suele ser el sÃmbolo de las acciones ordinarias de la empresa con una W añadida al final. Por ejemplo, las garantÃas de Abeona Therapeutics Inc (ABEO) se cotizaron en Nasdaq con el sÃmbolo ABEOW. En otros casos, se agregará una Z, o una letra que denote el problema especÃfico (A, B, C…).
Los warrants generalmente se negocian con una prima, que está sujeta a un decaimiento temporal a medida que se acerca la fecha de vencimiento. Al igual que con las opciones, las garantÃas se pueden cotizar utilizando el modelo Black Scholes.
Reflejos
Los warrants desnudos se emiten por sà solos, sin bonos ni acciones preferentes que los acompañen.
Hay una variedad de garantÃas, como tradicional, desnuda, casada y cubierta.
Los inversores pueden considerar que la negociación de warrants es una tarea compleja.
