Mandado

O que é um mandado?

Warrants são um derivativo que dá o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um título – mais comumente uma ação – a um determinado preço antes do vencimento. O preço pelo qual o título subjacente pode ser comprado ou vendido é referido como preço de exercício ou preço de exercício. Um warrant americano pode ser exercido a qualquer momento até a data de vencimento, enquanto os warrants europeus só podem ser exercidos na data de vencimento. Warrants que dão o direito de comprar um título são conhecidos como call warrants; aqueles que dão o direito de vender um título são conhecidos como put warrants.

Como funciona um mandado

Os warrants são, em muitos aspectos, semelhantes às opções, mas algumas diferenças importantes os distinguem. Os warrants geralmente são emitidos pela própria empresa, não por terceiros, e são negociados no mercado de balcão com mais frequência do que em uma bolsa. Os investidores não podem emitir warrants como podem fazer opções.

Ao contrário das opções, os warrants são dilutivos. Quando um investidor exerce seu warrant, ele recebe ações recém-emitidas, em vez de ações já em circulação. Os warrants tendem a ter períodos muito mais longos entre a emissão e o vencimento do que as opções, de anos em vez de meses.

Os warrants não pagam dividendos nem têm direito a voto. Os investidores são atraídos por warrants como meio de alavancar suas posições em um título, protegendo-se contra desvantagens (por exemplo, combinando um warrant de venda com uma posição comprada na ação subjacente) ou explorando oportunidades de arbitragem.

Os warrants não são mais comuns nos Estados Unidos, mas são fortemente negociados em Hong Kong, Alemanha e outros países.

Tipos de Garantias

Os warrants tradicionais são emitidos em conjunto com títulos, que por sua vez são chamados de bônus vinculados a warrants, como um adoçante que permite ao emissor oferecer uma taxa de cupom mais baixa. Esses warrants geralmente são destacáveis, o que significa que podem ser separados do título e vendidos nos mercados secundários antes do vencimento. Um warrant destacável também pode ser emitido em conjunto com ações preferenciais.

Os warrants de casamento ou casamento não são destacáveis, e o investidor deve entregar o título ou ação preferencial com o qual o warrant está "casado" para exercê-lo.

Os warrants autónomos são emitidos por instituições financeiras e não por empresas, pelo que não são emitidas novas acções quando são exercidos warrants autónomos. Em vez disso, os warrants são "cobertos" na medida em que a instituição emissora já possui as ações subjacentes ou pode de alguma forma adquiri-las. Os títulos subjacentes não se limitam a ações, como acontece com outros tipos de warrants, mas podem ser moedas, commodities ou qualquer outro instrumento financeiro.

Considerações Especiais

Negociar e encontrar informações sobre warrants pode ser difícil e demorado, pois a maioria dos warrants não está listada nas principais bolsas e os dados sobre questões de warrants não estão prontamente disponíveis gratuitamente. Quando um warrant é listado em uma bolsa, seu código geralmente será o símbolo das ações ordinárias da empresa com um W adicionado ao final. Por exemplo, os warrants da Abeona Therapeutics Inc (ABEO) foram listados na Nasdaq sob o símbolo ABEOW. Em outros casos, será adicionado um Z, ou uma letra denotando a questão específica (A, B, C…).

Os warrants geralmente são negociados a um prêmio, que está sujeito a decaimento de tempo à medida que a data de vencimento se aproxima. Tal como acontece com as opções, os warrants podem ser precificados usando o modelo Black Scholes.

##Destaques

• Os warrants a descoberto são emitidos por si próprios, sem obrigações ou acções preferenciais.

• Há uma variedade de mandados, como tradicional, nu, casado e coberto.

• Os investidores podem achar que os warrants de negociação são um empreendimento complexo.