Backstop ostaja
Mikä on backstop-ostaja?
Backstop-ostaja, jota kutsutaan myös standby-ostajaksi, on taho, joka suostuu ostamaan kaikki jäljellä olevat, merkitsemättömät arvopaperit julkisesti noteeratun yrityksen merkintäoikeusannista tai -emissiosta.
Kun backstop-ostaja kutsutaan, se toimii eräänlaisena vakuutuksena. Maksua vastaan ne antavat vakuuden, joka takaa, että kaikki uudet osakkeet ostetaan. Toisin sanoen liikkeeseenlaskun takana oleva yritys voi olla varma, että se täyttää varainhankintavaatimukset avoimien markkinoiden toiminnasta riippumatta.
Kuinka backstop-ostaja toimii
Backstop -ostajat ovat eräänlainen valmiusvakuutus , jossa yksi tai useampi investointipankki tekee sopimuksen yrityksen kanssa ja suostuu myymään julkisesti kaikki sen merkitsemättömät osakkeet hintaan, joka ei yleensä ole alhaisempi kuin merkintäoikeusantiin liittyvä merkintähinta. Backstop- tai standby-ostajien tapauksessa osapuoli suostuu menemään askeleen pidemmälle ja ostamaan itse kaikki jäljelle jäävät, merkitsemättömät osakkeet.
Backstop-osto tapahtuu yleensä kolmen edellisen oikeuksien tarjouskierroksen jälkeen. Ensimmäisellä kierroksella yhtiö tarjoaa olemassa oleville osakkeenomistajille mahdollisuuden ostaa osakkeitaan markkinahintaan alennuksella. Toisella kierroksella se tarjoaa sijoittajilleen oikeuden ostaa lisää merkitsemättä jääneitä osakkeita. Sitten kolmannella kierroksella yhtiö tekee merkintätakauksen, jossa yksi tai useampi vakuutuksenantaja on sopinut ostavansa merkintäetuoikeusannissa, mukaan lukien ylimerkinnässä, jääneet osakkeet jälleenmyyntiä varten yleisölle.
New Yorkin pörssi (NYSE) pitää tätä kierrosta julkisena käteistarjouksena vain, jos markkinointiponnisteluja tehdään suurelle joukolle mahdollisia ostajia ja jos osakkeita ostaa ainakin osa näistä mahdollisista ostajista. Jos ottajia ei ole vieläkään käytettyjen näiden vaihtoehtojen jälkeen, alkaa neljäs kierros, jonka aikana backstop-ostajat saavat ostaa enintään 19,9 % kantaosakkeiden yhteenlasketusta osakkeesta ennen oikeuksia. tarjoamalla.
###Tärkeää
Backstop-ostajien puoleen kutsutaan yleensä sen jälkeen, kun muut vakuutusyhtiöt eivät ole onnistuneet myymään kaikkia osakkeitaan alennuksella yleisölle.
Osakeannit katsotaan normaaliksi liiketoiminnaksi, eivätkä ne edellytä osakkeenomistajien hyväksyntää. Vakuutettujen oikeuksien tarjoukset vaihtelevat jonkin verran, ja niiden lisävarainhankintakierrokset herättävät tarkastelun.
Backstop-ostajan vaatimukset
ei vaadita meklarin ja jälleenmyyjän lisenssivaatimuksia, mutta useimmilla on tällainen lisenssi, koska ne ovat yleensä investointipankkeja tai vakuutussyndikaatteja.
Backstop-ostajat voivat kuitenkin kohdata rajoituksia, jos he ovat lähipiiriin kuuluvia osapuolia: johtajia, toimihenkilöitä, viiden prosentin osakkeenomistajia tai muita henkilöitä tai yhtiöitä, jotka ovat sidoksissa näihin asemanhaltijoihin. Jos yksi tai useampi merkittävä sijoittaja suostuu toimimaan backstop-ostajana, he eivät saa ryhtyä toimiin alimerkinnän riskin vähentämiseksi eivätkä periä maksua.
Lisäksi jos lähipiiri haluaa osallistua muille osakeannin kierroksille, hänen tulee osallistua jollekin kierrokselle. Heidän on myös ostettava osakkeet valmiusostossa samoilla ehdoilla, joita tarjottiin nykyisille osakkeenomistajille merkintäetuoikeusannissa.
Backstop-ostajan edut ja haitat
Liikkeeseenlaskija voi harkita valmiustarjousta ja backstop - ostajaa , jos sen on kerättävä tietty määrä pääomaa. Laskeessaan tarvittavien varojen hankkimiseen tarvittavaa osakemyynnin määrää liikkeeseenlaskijan tulee kuitenkin ottaa tarjoussummaan huomioon backstop-palkkiot.
Backstoping voi olla kallista, ja backstop-ostoista maksetaan usein palkkio vastineeksi niistä ottamista riskeistä. Esimerkiksi vuonna 2006, kun Warren Buffetin Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B) toimi rakennusmateriaaliyhtiö USG Corp.:n backstop-ostajana. (USG), se ansaitsi palvelusta 67 miljoonan dollarin maksun, jota ei palauteta.
Backstop-korvaus on yleensä kiinteä valmiusmaksu plus osakekohtainen määrä.
Liikkeeseenlaskija voi myös harkita valmiusoikeuksien tarjoamista, jos osakkeen hinta on epävakaa. Koska tarjousaika on 16–45 päivää, osakkeenomistajilla on runsaasti aikaa päättää, käyttävätkö he oikeuksiaan ja merkitsevätkö he osakkeita markkinoilla kaupankäynnin kohteena olevien osakkeiden hinnan perusteella, joka voi olla sama tai pienempi kuin merkintähinta ..
Liikkeeseenlaskija ei halua asettaa merkintähintaa liian alhaiseksi, mutta sen on otettava huomioon osakkeenomistajien hylkääminen. Backstop-ostaja on houkutteleva lieventävä voima tässä tapauksessa.
##Kohokohdat
Maksua vastaan he takaavat yrityksille, että niiden pääomavaatimukset täyttyvät.
Backstop-ostaja on taho, joka suostuu ostamaan kaikki jäljellä olevat, merkitsemättömät arvopaperit merkintäoikeusannista.
Backstop-ostajien puoleen kutsutaan yleensä sen jälkeen, kun muut vakuutuksenantajat eivät ole onnistuneet myymään kaikkia osakkeitaan alennuksella yleisölle.
Ne eivät ole halpoja ja yleensä veloittavat palkkion ottamistaan riskeistä.
