Tilaus peruutettu
Mikä on peruutettu tilaus?
Merkittämättömällä termillä tarkoitetaan kaikkia osakkeita, jotka ovat osa listautumisantia (IPO), joita ei osteta ennen virallista julkaisupäivää. Tämä tarkoittaa, että ei ole juuri lainkaan kiinnostusta turvallisuuteen ennen yhtiön listautumista.
Yksinkertaisesti sanottuna merkinnän peruuttaminen tarkoittaa, että osakkeiden kysyntä on vähäistä. Analyytikot ja sijoittajat voivat turvallisesti olettaa, että listatut listautumisannit ovat ylihinnoiteltuja. Merkinnän lopettaminen voi estää yrityksiä keräämästä pääomaa, jota ne tarvitsevat tavoitteidensa saavuttamiseksi.
Tilauksen peruuttamisen ymmärtäminen
Yksityiset yhtiöt käyvät läpi listautumisprosessin, kun ne haluavat mennä pörssiin. Näin he voivat mennä markkinoille ja myydä osakkeita kerätäkseen rahaa päivittäiseen toimintaansa ja kasvusuunnitelmiinsa. Listautumismerkinnällä tarkoitetaan sijoittajan – yleensä institutionaalisen sijoittajan – tekemää toimeksiantoa vasta liikkeeseen lasketuista arvopapereista ennen niiden virallista liikkeeseenlaskua. Nämä osakkeet laskevat liikkeeseen suoraan yhtiö eikä välittäjän kautta jälkimarkkinoilla.
Merkitsemättömät osakkeet tarkoittavat sitä osaa osakkeista, jotka jäävät myymättä ennen listautumisantia. Tämä tarkoittaa , että yritysten osakkeiden kysyntä on vähäistä ja kokonaistarjonta ylittää sen. Kuten edellä todettiin, se on usein merkki siitä, että yhtiö ja sen takaajat ovat hinnoitelleet listautumisannin osakkeen hinnan liian korkeaksi.
IPO-prosessin läpikäyvillä yrityksillä on yleensä tavoite mielessä, kuinka paljon pääomaa ne aikovat kerätä tarjouksesta. Merkintöjen poistaminen tarkoittaa, että he eivät pysty keräämään alun perin toivomaansa pääomaa. Sellaisenaan se voi johtaa häiriöihin heidän päivittäisessä toiminnassaan tai kasvusuunnitelmissaan. Yksittäiselle sijoittajalle tai analyytikolle kiinnostuksen puute voidaan pitää merkkinä siitä, että listautumisannista tulee floppi.
Merkitsemättömät osakkeet voivat nousta tai laskea avoimien markkinoiden mielijohteesta riippuen. Niitä voidaan sitten ostaa tai myydä vain sijoittajien kesken jälkimarkkinoilla, ensisijaisesti julkisten pörssien kautta tai välittäjän kautta.
Merkittämättömissä listautumisannissa, joita voidaan kutsua myös alimerkityiksi, liikkeeseenlaskijayhtiö voi vetää osakkeet takaisin ja maksaa takaisin niille harvoille kiinnostuneille ostajille. Tämä on toisin kuin ylimerkitty listautuminen, jossa sijoittajien kysyntä ylittää huomattavasti saatavilla olevien osakkeiden tarjonnan. Ylimerkitystä osakeannista vastaavat vakuutuksenantajat voivat muuttaa hintaa tai tarjota lisää osakkeita vastatakseen kysyntään.
Valmistautuminen listautumiseen
Yrityksen listautumisannin takaa yleensä investointipankki. Tämä laitos yrittää määrittää tarjoushinnan, joka johtaa optimaaliseen tilausmäärään. Liian korkean tarjoushinnan asettaminen johtaa todennäköisesti osakkeiden merkintään. Sellaisenaan listaamattoman osuuden koko voi vaikuttaa koko osakeerän kokonaishintaan. Listautumisannissa liikkeeseenlaskeva yhtiö voi vaatia vakuutuksenantajaa ostamaan merkitsemättömän osuuden.
Syitä merkitsemättömiin osakkeisiin
Kuten aiemmin mainittiin, ensisijainen syy on usein se, että listautumisannin osakkeen hinta on asetettu aivan liian korkealle. Mutta on muitakin syitä, miksi listautumisanti voidaan peruuttaa. Jotkut näistä sisältävät:
Ongelmia yrityksen kanssa (taloudelliset epäsäännöllisyydet, yritysjohtamiseen liittyvät ongelmat jne.)
Epäonnistuminen sijoittajien kiinnostuksen herättämisessä
Markkinoinnin ja myynninedistämisen puute , mikä voi johtaa hyvin vähäiseen tietoon listautumisesta
Yleiset markkinaolosuhteet
Väärin ajoitettu listautuminen (erityisesti taloudellisen ja taloudellisen stressin aikana)
Muut rahoitusvaihtoehdot
Onnistuneet listautumisannit (merkityt ja ylimerkityt) ovat sellaisia, jotka keräävät paljon pääomaa. Tämä auttaa pitämään yrityksen pystyssä samalla kun se voi rahoittaa toimintaansa ja kasvustrategioitaan. Mutta mitä tapahtuu, kun IPO peruutetaan ja epäonnistuu?
Yritykset saattavat joutua etsimään muita tapoja kerätä rahaa. Joitakin näistä vaihtoehdoista ovat:
– Kerää rahaa valtion avustuksilla
Lisärahoituskierrosten avaaminen olemassa oleville sijoittajille
Yrityksen myynti
Esimerkki tilauksen peruuttamisesta
Tässä on hypoteettinen esimerkki osoittamaan, miten merkitsemättömät osakkeet toimivat. Oletetaan, että yritys X on tulossa pörssiin ja haluaa laskea liikkeeseen kahdeksan miljoonan osakkeen listautumisannin. Sen investointipankki takaa listautumisannin, valmistelee asiakirjat, joissa käsitellään yrityksen liiketoimintamallia ja taloudellisia näkymiä, ja tallentaa sitten nämä tiedot mahdollisille ostajille nähdäkseen, merkitsevätkö he tarjouksen vai suostuvatko he ostamaan sen osakkeita ennen sen julkistamista. Suurin osa näistä mahdollisista ostajista on institutionaalisia sijoittajia tai muita suuria ostajia.
Kun vakuutuspankki mittaa korkotason, se päättää, kuinka monta osaketta myydään ja mihin hintaan. Mutta oletetaan, että vakuutuspankki löytää ostajia seitsemälle miljoonalle Yritys X:n kahdeksasta miljoonasta osakkeesta, ja se suostuu myymään nämä osakkeet 20 dollarilla kappaleelta. Osakkeista miljoona jää merkitsemättä. Yritys X ei ehkä ansaitse niin paljon listautumisannistaan kuin se oli toivonut ansaitsevansa.
Kohokohdat
Yritykset, joiden osakkeita ei ole merkitty, voivat harkita lisää velkaa tai liiketoimintansa myymistä vaihtoehtona listautumisamiselle.
Osakkeiden kysyntä on yleensä alhaisempi kuin tarjonta, jos listautumisanti peruutetaan.
Merkinnän lopettamisen syitä ovat ylihinnoiteltu listautuminen, yrityksen ongelmat ja yleinen markkinatilanne.
Merkitsemätön tarkoittaa osaa listautumisannin osakkeista, jotka jäävät myymättä.
Ilmoittautuminen tarkoittaa, että yritykset eivät pysty keräämään rahaa, jota ne tarvitsevat pitääkseen yrityksensä toiminnassa tai rahoittaakseen kasvusuunnitelmiaan.
UKK
Kuinka listautumisannin takaajille maksetaan?
Liikkeeseenlaskijayhtiö valitsee vakuutuspankin, joka toimii sen etujen mukaisesti. Listautumisannin koosta ja luonteesta riippuen voidaan tarvita muita instituutioita. Alkuperäinen vakuutuksenantaja tulee johtavaksi ja muodostaa syndikaatin. Vakuutuksenantajille taataan yleensä maksu palveluistaan. Lyijy saa osan bruttomarginaalista, joka on kiinteä prosenttiosuus listautumisannin tuotosta. Jäljelle jäävä osa jaetaan jäljellä olevien vakuutuksenantajien kesken. Yhtiö voi myös sopia kattamaan muut kulut, mukaan lukien vakuutuksenantajalle prosessin aikana aiheutuneet omat kulut.
Kuka ostaa merkitsemättömiä osakkeita?
Kun listautumisannin merkintä peruutetaan, osakkeita jää myymättä. Tässä tapauksessa liikkeeseenlaskijayhtiö voi vaatia merkintäpankkia/pankkeja ostamaan osan merkitsemättömistä osakkeista tai kaikki osakkeet.
Mikä on ylimerkitty IPO?
Ylimerkitty IPO on alimerkityn vastakohta. Tämä tarkoittaa, että IPO on kiinnostunut sijoittajista. Sellaisenaan kysyntä ylittää huomattavasti saatavilla olevan osakkeiden tarjonnan. Vakuutuksenantajat voivat tehdä muutoksia tarjoushintaan tai lisätä osakkeiden määrää vastatakseen kysyntään.
Mikä on listautumisannin tarkoitus?
Listautumisannissa yritykset voivat mennä markkinoille keräämään rahaa laskemalla liikkeelle osakkeita sijoittajille. Osakkeita myymällä yhtiö sitoutuu luovuttamaan omistuksen osakkeenomistajille pääomaa vastaan. Osakkeiden myynnillä kerätyt varat mahdollistavat liiketoiminnan jatkamisen ja kasvusuunnitelmien rahoittamisen. Yritys saattaa myös pystyä viivyttelemään (enemmän) velan ottamista pysyäkseen pystyssä.
