Oikeustarjous (ongelma)
Mikä on oikeuksien tarjoaminen (kysymys)?
Oikeusanti (oikeusanti) on joukko oikeuksia, jotka tarjotaan olemassa oleville osakkeenomistajille ostaa lisää osakkeita, eli merkintäoptioita , suhteessa heidän nykyiseen omistukseensa. Näitä pidetään eräänlaisena optiona, koska se antaa yhtiön osakkeenomistajille oikeuden, mutta ei velvollisuutta, ostaa lisää yhtiön osakkeita.
Osakeannissa merkintähinta, jolla jokainen osake voidaan ostaa, on yleensä diskontattu suhteessa senhetkiseen markkinahintaan. Oikeudet ovat usein siirrettävissä, jolloin haltija voi myydä ne avoimilla markkinoilla.
Kuinka oikeuksien tarjoaminen (kysymys) toimii
Merkintäetuoikeusannissa jokainen osakkeenomistaja saa oikeuden ostaa suhteellisesti lisäosakkeita tiettyyn hintaan ja tietyn ajanjakson (yleensä 16-30 päivän) kuluessa. Osakkeenomistajat eivät varsinkaan ole velvollisia käyttämään tätä oikeutta.
Osakeanti on käytännössä kehotus olemassa oleville osakkeenomistajille ostaa lisää uusia yhtiön osakkeita. Tarkemmin sanottuna tämäntyyppinen liikkeeseenlasku antaa olemassa oleville osakkeenomistajille arvopapereita,. joita kutsutaan "oikeuksiksi", jotka antavat osakkeenomistajille oikeuden ostaa uusia osakkeita alennuksella markkinahintaan ilmoitettuna tulevana päivänä. Yhtiö antaa osakkeenomistajille mahdollisuuden kasvattaa osakeriskiä alennettuun hintaan.
Mutta siihen päivään asti, jolloin uudet osakkeet voidaan ostaa, osakkeenomistajat voivat käydä kauppaa oikeuksillaan markkinoilla samalla tavalla kuin he kävisivät kauppaa kantaosakkeilla. Osakkeenomistajalle annetuilla oikeuksilla on arvoa, mikä kompensoi nykyisille osakkeenomistajille heidän olemassa olevien osakkeidensa arvon tulevaa laimentumista . Laimennus johtuu siitä, että osakeanti jakaa yhtiön nettovoiton useammille osakkeille. Siten yhtiön osakekohtainen tulos eli EPS pienenee, kun allokoitu tulos johtaa osakkeen laimenemiseen.
Oikeustarjousten tyypit
Oikeusajoja on kahta yleistä tyyppiä: suorat oikeuksien tarjoukset ja vakuutetut/valmiusoikeustarjoukset.
Suorissa merkintäoikeusannissa ei ole valmius-/backstop-ostajaa (ostaja, joka on halukas ostamaan käyttämättömiä oikeuksia), koska liikkeeseenlaskija myy vain käytettyjen osakkeiden määrän. Jos liikkeeseenlaskijaa ei merkitä kunnolla, se voi olla alipääoma.
Vakuutetut/valmiusoikeustarjoukset, yleensä kalliimmat, antavat kolmansille osapuolille/backstop-ostajien (esim. investointipankkien) mahdollisuuden ostaa käyttämättömiä oikeuksia. Backstop-ostajat hyväksyvät oston ennen oikeuksien tarjoamista. Tämäntyyppinen sopimus takaa liikkeeseenlaskijalle, että sen pääomavaatimukset täyttyvät.
Joissakin tapauksissa myönnetyt oikeudet eivät ole siirrettävissä. Näitä kutsutaan " oikeuksiksi, joista ei voi luopua ". Muissa tapauksissa merkintäetuoikeusannin saaja voi myydä ne toiselle osapuolelle.
Oikeuksien tarjoamat edut
Yritykset tarjoavat yleensä oikeuksia, kun niiden on kerättävä rahaa. Esimerkkejä ovat, kun on tarvetta maksaa velkaa, ostaa laitteita tai hankkia toinen yritys. Joissakin tapauksissa yritys voi käyttää merkintätarjousta kerätäkseen rahaa, kun muita toteuttamiskelpoisia rahoitusvaihtoehtoja ei ole. Muita merkintäetuoikeusannin merkittäviä etuja ovat, että liikkeeseenlaskijayhtiö voi ohittaa merkintäpalkkiot,. osakkeenomistajien hyväksyntää ei tarvita ja markkinoiden kiinnostus liikkeeseenlaskijan kantaosakkeita kohtaan on yleensä huipussaan. Nykyisille osakkeenomistajille merkintäoikeusanti tarjoaa mahdollisuuden ostaa lisäosakkeita alennuksella.
Oikeuksien tarjoamisen haitat
Joskus merkintäoikeusannit aiheuttavat haittoja liikkeeseenlaskijayhtiölle ja olemassa oleville osakkeenomistajille. Osakkeenomistajat voivat hylätä sen, koska he ovat huolissaan laimentumisesta. Tarjous voi johtaa keskittyneempiin sijoittajapositioihin. Liikkeeseenlaskijayhtiö saattaa pääoman hankinnassa todeta, että oikeuksien tarjoamiseen liittyvät vaaditut lisähakemukset ja menettelyt ovat liian kalliita ja aikaa vieviä; merkintäoikeusannin kustannukset voivat olla suuremmat kuin hyödyt (kustannus- hyötyperiaate).
Kohokohdat
Merkintäetuoikeusannissa jokainen osakkeenomistaja saa oikeuden ostaa suhteellisesti lisäosakkeita tietyllä hinnalla ja tietyn ajan kuluessa (yleensä 16-30 päivää).
Merkintäetuoikeusanti on kutsu olemassa oleville osakkeenomistajille ostamaan lisää uusia yhtiön osakkeita.
Rahapulassa olevat yritykset voivat kääntyä oikeuskysymyksiin kerätäkseen rahaa silloin, kun ne todella tarvitsevat sitä.
Osakkeenomistajat eivät ole velvollisia käyttämään tätä oikeuttaan.
