Katettu joukkovelkakirjalaina
Katettu joukkovelkakirjalaina: Yleiskatsaus
Katettu joukkovelkakirjalaina on paketti lainoja, jotka pankit ovat liikkeeseen laskeneet ja sitten myyty rahoituslaitokselle jälleenmyyntiä varten. Paketin muodostavat yksittäiset lainat jäävät ne liikkeeseen laskeneiden pankkien kirjanpitoon, toimivat vakuuspoolina ja välittävät lisävakuuskerroksen katettujen joukkolainojen haltijoille.
Se on eräänlainen johdannaisinstrumentti. Vakuutetun joukkovelkakirjalainan osia voivat olla julkisen sektorin lainat ja asuntolainat.
Katetun joukkovelkakirjalainan ymmärtäminen
Vakuudelliset joukkovelkakirjat ovat lainanantajille kustannustehokkaampi tapa laajentaa liiketoimintaansa kuin laskea liikkeeseen vakuudettomia velkainstrumentteja.
Ne ovat johdannaissijoituksia, jotka ovat samanlaisia kuin asuntolaina- ja omaisuusvakuudelliset arvopaperit (ABS). Pankki myy useita käteistä tuottavia sijoituksia, tyypillisesti asuntolainoja tai julkisen sektorin lainoja, rahoituslaitokselle. Yritys kokoaa sitten sijoitukset paketeiksi ja laskee liikkeeseen joukkovelkakirjoja.
Joukkovelkakirjoille maksetut korot katetaan lainoista kertyneellä rahalla. Laitokset voivat korvata laiminlyöneet tai ennakkoon maksetut lainat suoriutuvilla lainoilla minimoidakseen kohde-etuuden riskin.
Katetut joukkovelkakirjalainat ovat yleisiä Euroopassa, ja ne ovat vähitellen saamassa kiinnostusta Yhdysvalloissa
Katetun joukkovelkakirjalainan turvallisuus
Vakuutetun joukkovelkakirjalainan kohde-etuutena olevat lainat jäävät liikkeeseenlaskijan taseeseen.
Näin ollen, vaikka laitos tulee maksukyvyttömäksi, joukkovelkakirjalainoja pitävät sijoittajat voivat silti saada sovitut korkomaksunsa joukkovelkakirjalainojen kohde-etuuksista sekä pääoman joukkovelkakirjalainan erääntyessä.
Tämän ylimääräisen suojakerroksen ansiosta katetuilla joukkovelkakirjoilla on yleensä AAA-luokitus.
Covered Bond Trends
Vuonna 1988 Euroopan unioni (EU) loi vakuudellisten joukkovelkakirjalainojen liiketoimia koskevat ohjeet, jotka antoivat korkomarkkinoiden sijoittajille mahdollisuuden sijoittaa niihin enemmän varojaan kuin aiemmin sallittiin.
Syyskuussa 2007 Washington Mutualista tuli ensimmäinen yhdysvaltalainen pankki, joka laski liikkeeseen europohjaisia katettuja joukkovelkakirjoja.
Yhdysvaltain valtiovarainministeri Henry Paulson ilmoitti 28. heinäkuuta 2008, että valtiovarainministeriö ja kumppaniinstituutiot aikoivat elvyttää näiden arvopapereiden markkinoita. Bank of America oli ensimmäinen pankki, joka laski liikkeeseen dollaripohjaisia katettuja joukkovelkakirjoja. Myös JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup ja muut yhdysvaltalaiset pankit laskivat liikkeeseen katettuja joukkovelkakirjoja. Eurooppalaiset pankit ovat ilmaisseet kiinnostuksensa päästä Yhdysvaltain markkinoille europohjaisilla katetuilla joukkolainoilla.
Katetun joukkovelkakirjalainan edut
Katetut joukkovelkakirjalainat auttavat amerikkalaisia pankkeja vapauttamaan pääomaa muihin rahoitustoimintoihin, kuten laajentamaan lisää asuntolainoja asiakkailleen. Tämä toiminta stimuloi taloutta rohkaisemalla kuluttajia ryhtymään asunnonomistajiksi.
Katetut joukkovelkakirjalainat voivat myös vapauttaa varoja infrastruktuurin kehittämisen lisäämiseen, mikä vähentää paikallisten, osavaltioiden ja liittovaltion virastojen taloudellista rasitusta.
Esimerkki katetusta joukkovelkakirjalainasta
Heinäkuussa 2016 Fitch-luokitukset vahvistivat, että DBS Bank Ltd.:n yli 1,5 miljardin dollarin arvoiset asuntolainavakuudelliset joukkovelkakirjat saivat AAA-luokituksen. Bayfront Covered Bonds Pte. Ltd takasi joukkovelkakirjalainan maksut.
Korkea luokitus johtui osittain DBS Bankin pitkäaikaisesta liikkeeseenlaskijan maksukyvyttömyysluokituksesta AA-, vakaasta kolmen pykälän katkeamattomuuden ylärajasta ja omaisuuskatteen testissä käytetystä omaisuusprosenttista 85,5 %.
Kohokohdat
Katetut joukkovelkakirjalainat ovat suosittuja Euroopassa, mutta ne ovat suhteellisen uusia Yhdysvalloissa
Katettu joukkovelkakirjalaina on eräänlainen johdannaisinstrumentti.
Kohteena olevat lainat pysyvät niitä liikkeeseen laskeneiden pankkien kirjanpidossa, mikä vähentää sijoittajien tappioriskiä.
