Bond Terlindung
Bon Dilindungi: Gambaran Keseluruhan
Bon dilindungi ialah pakej pinjaman yang dikeluarkan oleh bank dan kemudian dijual kepada institusi kewangan untuk dijual semula. Pinjaman individu yang membentuk pakej kekal pada buku bank yang mengeluarkannya, berfungsi sebagai kumpulan cagaran dan menyampaikan lapisan keselamatan tambahan untuk pemegang bon dilindungi.
Ia adalah sejenis instrumen terbitan. Elemen bon dilindungi mungkin termasuk pinjaman sektor awam dan pinjaman gadai janji.
Memahami Bon Dilindungi
Bon dilindungi ialah cara yang lebih menjimatkan kos bagi pemberi pinjaman untuk mengembangkan perniagaan mereka daripada mengeluarkan instrumen hutang tidak bercagar.
Ia adalah pelaburan derivatif, serupa dengan sekuriti bersandarkan gadai janji dan bersandarkan aset (ABS). Sebuah bank menjual beberapa pelaburan yang menghasilkan tunai, biasanya gadai janji atau pinjaman sektor awam, kepada institusi kewangan. Syarikat itu kemudiannya mengumpulkan pelaburan ke dalam pakej dan mengeluarkannya sebagai bon.
Faedah yang dibayar ke atas bon dilindungi oleh aliran tunai daripada pinjaman. Institusi boleh menggantikan pinjaman gagal bayar atau prabayar dengan pinjaman berbayar untuk meminimumkan risiko aset asas.
Bon dilindungi adalah perkara biasa di Eropah dan perlahan-lahan mendapat minat di AS
Keselamatan Bon Dilindungi
Pinjaman asas bon dilindungi kekal pada kunci kira-kira penerbit.
Oleh itu, walaupun institusi itu menjadi muflis, pelabur yang memegang bon masih boleh menerima bayaran faedah berjadual mereka daripada aset asas bon, serta prinsipal pada tempoh matang bon.
Oleh kerana lapisan perlindungan tambahan ini, bon yang dilindungi biasanya mempunyai penarafan AAA.
Aliran Bon Dilindungi
Pada tahun 1988, Kesatuan Eropah (EU) mencipta garis panduan untuk urus niaga bon dilindungi yang membenarkan pelabur pasaran bon meletakkan lebih banyak aset mereka di dalamnya daripada yang dibenarkan sebelum ini.
Pada September 2007, Washington Mutual menjadi bank AS pertama yang menerbitkan bon dilindungi berasaskan euro.
Setiausaha Perbendaharaan AS Henry Paulson mengumumkan pada 28 Julai 2008, bahawa Perbendaharaan dan institusi rakan kongsi merancang untuk meningkatkan pasaran bagi sekuriti ini. Bank of America menjadi bank pertama yang mengeluarkan bon dilindungi berasaskan dolar. JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup, dan bank AS yang lain turut mengeluarkan bon dilindungi. Bank-bank Eropah telah menyatakan minat untuk memasuki pasaran AS dengan bon dilindungi berasaskan euro.
Manfaat Bon Dilindungi
Bon dilindungi membantu bank Amerika membebaskan modal untuk aktiviti kewangan lain, seperti memanjangkan lebih banyak gadai janji kepada pelanggan mereka. Aktiviti itu merangsang ekonomi dengan menggalakkan pengguna menjadi pemilik rumah.
Bon dilindungi juga boleh membebaskan dana untuk meningkatkan pembangunan infrastruktur, mengurangkan tekanan kewangan pada agensi kerajaan tempatan, negeri dan persekutuan.
Contoh Bon Dilindungi
Pada Julai 2016, penarafan Fitch mengesahkan bon tertunggak dilindungi gadai janji DBS Bank Ltd., bernilai lebih $1.5 bilion, telah diberi penarafan AAA. Bayfront Covered Bonds Pte. Ltd menjamin pembayaran bon yang dilindungi.
Penarafan tinggi itu sebahagiannya disebabkan oleh penarafan lalai penerbit jangka panjang DBS Bank AA-, had ketakselanjaran stabil sebanyak tiga takuk, dan peratusan aset yang digunakan dalam ujian perlindungan aset sebanyak 85.5%.
Sorotan
Bon dilindungi popular di Eropah tetapi agak baru di AS
Bon yang dilindungi adalah sejenis instrumen terbitan.
Pinjaman asas kekal pada buku bank yang mengeluarkannya, mengurangkan risiko kerugian kepada pelabur.
