Desimaalikauppa

Mitä on desimaalikauppa?

Desimaalikauppa on järjestelmä, jossa arvopaperin hinta noteerataan desimaalimuodossa. Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomitea (SEC) määräsi kaikki Yhdysvaltain osakemarkkinat muuttamaan murto-osanoteeraukset desimaalinoteerauksiksi 9. huhtikuuta 2001 mennessä. Ennen vuotta 2001 Yhdysvaltojen markkinahintanoteeraukset perustuivat murto-osanoteerausjärjestelmään. 1/16 dollaria. Desimaalista lähtien kaikki osakekurssit näkyvät desimaalimuodossa.

Desimaalikaupan ymmärtäminen

Desimaalikaupankäyntiä on käytetty kaikissa Yhdysvaltain pörssissä vuodesta 2001 lähtien järjestetyn ja tehokkaan kaupankäynnin helpottamiseksi. Desimaalien käyttöä murtolukujen sijaan hintanoteerauksissa kutsutaan desimaaliksi. Desimaalikurssit tekevät hinnoista helpommin ja välittömästi ymmärrettäviä sijoittajille, markkinatakaajille ja kaikille muille markkinatoimijoille. Desimaalilainaus on 5,06 dollaria verrattuna 5 dollariin 1/16 murtolukumuodossa.

Desimaalitarjoukset koostuvat ostohinnasta ja myyntihinnasta. Tarjoukset ja pyynnöt voivat tulla vähittäiskauppiailta ja sijoittajilta, markkinatakaajilta tai institutionaalisilta kauppiailta.

Tarjouspyyntöprosessi

Korkeimman tarjouksen ja alimman tarjouksen välistä eroa kutsutaan erotukseksi. Yleensä desimalisointi aiheuttaa tiukempia eroja. Esimerkiksi ennen desimaalointia yksi kuudestoista (1/16) 1 dollarista oli hintatarjouksen vähimmäishinnan muutos, joka vastaa 0,0625 dollaria. Desimalisoinnin jälkeen vähimmäishinnan muutos on 0,01 dollaria yli 1 dollarin osakkeilla. Siksi osakkeet voivat nyt käydä kauppaa 0,01 dollarin erolla minimieron 0,0625 (tai 1/16) sijasta.

Tiukemmat erot ovat tyypillisesti edullisia useimmille vähittäiskauppiaille, jotka haluavat päästä kauppaan tai poistua niistä maksamatta suurta eroa. Kauppiaille ja markkinatakaajille, jotka yrittävät "vangita eron" rutiininomaisesti tekemällä tarjouksia ja tarjoamalla pieniä voittoja, desimalisointi pienensi eroja ja siten tämän strategian voittopotentiaalia. Jotkut kauppiaat kuitenkin käyttävät tätä strategiaa edelleen tänään, mutta ensisijaisesti automatisoidun tai algoritmisen kaupankäynnin osalta.

Vuonna 2005 Securities and Exchange Commission otti käyttöön säännön 612, joka tunnetaan myös nimellä Sub-Penny Rule. Sääntö 612 edellyttää, että yli 1,00 dollarin osakkeiden vähimmäishinnan lisäykset ovat 0,01 dollaria, kun taas alle 1,00 dollarin osakkeet voidaan noteerata 0,0001 dollarin lisäyksin.

Osakkeilla, joilla on paljon päivittäistä volyymia,. on todennäköisesti pienemmät erot kuin osakkeilla, joiden volyymi on pieni. Korkeahintaisilla osakkeilla on todennäköisemmin suurempi ero kuin halvemmilla osakkeilla. Volatiileilla osakkeilla on myös yleensä suurempi ero kuin alhaisen volatiliteetin osakkeilla. Minkä tahansa arvopaperin ero perustuu osakkeen määrään (osallistujien lukumäärään), volatiliteettiin ja hintaan.

Pipit ja Forex-noteeraukset

Pipsit vastaavat 1/100, yksi peruspiste tai 0,0001 dollaria. Arvopapereissa, joiden hinta on alle 1 dollari, pisteet voivat muuttua vähitellen.

Valuuttamarkkinoilla käytetään myös desimaalinoteerausjärjestelmää, jossa käytetään pistettä . Esimerkiksi EUR/USD -hintatarjous voi olla 1,1257. Jotkut forex-välittäjät tarjoavat myös murto-osien pip-hinnoittelua, joka on viidennen desimaalin tarkkuudella. Esimerkiksi yllä oleva lainaus voidaan määritellä tarkemmin nimellä 1.12573. Koko pisteessä on 10 ositettua pistettä, jotka edustavat 1/10:tä täyden pipin arvosta. Pipin arvo vaihtelee vaihdettavan valuuttaparin mukaan.

Desimaalihintatarjous vs. murtoluku

Oletetaan, että General Electric Companyn (GE) kaltaisella osakkeella, jonka keskimääräinen päivittäinen volyymi on yli 50 miljoonaa osaketta, käydään kauppaa 9,37 dollarin ostohinnalla ja 9,38 dollarilla. Tämä 0,01 dollarin erotus on mahdollinen desimalisoinnin vuoksi. Koska osake käy kauppaa yli 1 dollarin, ero ei voi olla pienempi kuin 0,01 dollaria, vaikka se voisi olla suurempi. Suurempi ero voi tapahtua kohonneen volatiliteetin aikana, jos volyymi pienenisi merkittävästi ajan myötä tai jos hinta nousisi merkittävästi.

Harkitse samaa skenaariota ennen desimaalointia. Hintatarjous olisi voinut olla 9 $ 5/16 x 9 $ 3/8 (tai 6/16), mikä vastaa 0,0625 dollarin eroa yllä olevan 0,01 dollarin erotuksen sijaan.

Kohokohdat

• Desimaalikaupankäyntiä on käytetty kaikissa Yhdysvaltain pörssissä vuodesta 2001, mikä helpottaa paremmin säännöllistä ja tehokasta kaupankäyntiä.

• Ennen desimalisointia minimiero oli 1/16 $1 eli 0,0625 $. Desimalisoinnin jälkeen vähimmäisero on 0,01 dollaria yli 1 dollarin osakkeilla ja 0,0001 dollaria alle 1 dollarin osakkeilla.

• Sääntö 612, joka tunnetaan alipennisäännönä, edellyttää yli 1,00 dollarin osakkeiden vähimmäishinnan lisäyksen olevan 0,01 dollaria, kun taas alle 1,00 dollarin osakkeet voidaan noteerata 0,0001 dollarin lisäyksin.

• Desimalointi on prosessi, jossa osakekurssit noteerataan desimaalin tarkkuudella.