Negociação decimal

O que é negociação decimal?

A negociação decimal é um sistema no qual o preço de um título é cotado em formato decimal. A Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA ordenou que todos os mercados de ações nos EUA convertessem de cotações fracionárias em cotações decimais até 9 de abril de 2001. Antes de 2001, as cotações de preços de mercado nos Estados Unidos eram baseadas em um sistema de cotações fracionárias em incrementos de 1/16 de um dólar. Desde a decimalização, todas as cotações de ações aparecem no formato de negociação decimal.

Entendendo a Negociação Decimal

A negociação decimal tem sido usada em todas as bolsas de valores dos EUA desde 2001 para facilitar a negociação ordenada e eficiente. O uso de decimais em vez de frações nas cotações de preços é conhecido como decimalização. As cotações decimais tornam os preços mais fáceis e imediatamente compreensíveis para investidores, formadores de mercado e todos os outros tipos de participantes do mercado. Uma cotação decimal é de $ 5,06, contra $ 5 1/16 no formato de fração.

As cotações decimais são compostas por um preço de compra e um preço de venda. Bids e asks podem vir de traders e investidores de varejo, formadores de mercado ou traders institucionais.

Processo de oferta e solicitação

A diferença entre o lance mais alto e o pedido mais baixo é chamado de spread. Geralmente, a decimalização causa spreads mais apertados. Por exemplo, antes da decimalização, um décimo sexto (1/16) de $ 1 era o movimento de preço mínimo representado em uma cotação de preço, igual a $ 0,0625. Após a decimalização, o movimento de preço mínimo é de US$ 0,01 para ações acima de US$ 1. Portanto, as ações agora podem ser negociadas com um spread de $ 0,01 em vez de um spread mínimo de $ 0,0625 (ou 1/16).

Spreads mais apertados geralmente são favoráveis à maioria dos comerciantes de varejo que desejam entrar ou sair de negociações sem pagar um grande spread. Para os comerciantes e formadores de mercado que estão tentando "capturar o spread" rotineiramente oferecendo e oferecendo pequenos lucros, a decimalização reduziu os spreads e, portanto, o potencial de lucro dessa estratégia. Dito isso, alguns traders ainda usam essa estratégia hoje, mas principalmente em relação à negociação automatizada ou algorítmica.

Em 2005, a Securities and Exchange Commission introduziu a Regra 612, também conhecida como Sub-Penny Rule. A regra 612 exige que os incrementos mínimos de preço para ações acima de US$ 1,00 sejam de US$ 0,01, enquanto as ações abaixo de US$ 1,00 podem ser cotadas em incrementos de US$ 0,0001.

Ações com muito volume diário provavelmente terão spreads mais baixos do que ações com baixo volume. Ações com preços altos são mais propensas a ter spreads maiores do que ações com preços mais baixos. As ações voláteis também tendem a ter spreads maiores do que as ações de baixa volatilidade. O spread em qualquer título é baseado no volume (número de participantes), volatilidade e preço da ação.

Cotações de Pips e Forex

Pips são o equivalente a 1/100, um ponto base ou $ 0,0001. Títulos com preços inferiores a $ 1 podem ver mudanças incrementais em pips.

O mercado de câmbio também usa um sistema de cotação decimal utilizando pips. Por exemplo, o EUR/USD pode ter um lance de 1,1257. Alguns corretores de forex também oferecem preços de pip fracionados, que são até a quinta casa decimal. Por exemplo, a cotação acima pode ser especificada como 1,12573. Existem 10 pips de facção para um pip inteiro, representando 1/10 do valor de um pip completo. O valor de um pip varia de acordo com o par de moedas que está sendo negociado.

Cotação de preço decimal vs. cotação fracionária

Suponha que uma ação como a General Electric Company (GE), que tem um volume médio diário de mais de 50 milhões de ações, esteja sendo negociada com um preço de compra de US$ 9,37 e uma venda de US$ 9,38. Este spread de $ 0,01 é possível devido à decimalização. Como a ação está sendo negociada acima de US$ 1, o spread não pode ser menor que US$ 0,01, embora possa ser maior. Um spread maior pode ocorrer durante períodos de maior volatilidade, se o volume diminuir significativamente ao longo do tempo ou se o preço aumentar significativamente.

Considere o mesmo cenário antes da decimalização. A cotação de preço pode ter sido de US$ 9 5/16 por US$ 9 3/8 (ou 6/16), o que equivale a um spread de US$ 0,0625 em vez do spread de US$ 0,01 acima.

Destaques

• A negociação decimal tem sido usada em todas as bolsas de valores dos EUA desde 2001 para facilitar a negociação ordenada e eficiente.

• Antes da decimalização, o spread mínimo era 1/16 de $ 1, ou $ 0,0625. Após a decimalização, o spread mínimo é de US$ 0,01 para ações acima de US$ 1 e US$ 0,0001 para ações abaixo de US$ 1.

• A regra 612, conhecida como regra do sub-penny, exige que os incrementos mínimos de preço para ações acima de US$ 1,00 sejam de US$ 0,01, enquanto as ações abaixo de US$ 1,00 podem ser cotadas em incrementos de US$ 0,0001.

• Decimalização é o processo de cotar os preços das ações em termos de casas decimais.