Desimalhandel

Hva er desimalhandel?

Desimalhandel er et system der prisen på et verdipapir er oppgitt i et desimalformat. US Securities and Exchange Commission (SEC) beordret alle aksjemarkeder i USA til å konvertere fra brøkkurs til desimalkurs innen 9. april 2001. Før 2001 var markedskurskurser i USA basert på et brøknoteringssystem i trinn av 1/16 av en dollar. Siden desimalisering vises alle aksjekurser i desimalformatet.

Forstå desimalhandel

Desimalhandel har blitt brukt på tvers av alle amerikanske børser siden 2001 for bedre å legge til rette for ryddig og effektiv handel. Bruken av desimaler i stedet for brøker i pristilbud er kjent som desimalisering. Desimalnotater gjør prisene lettere og umiddelbart forståelige for investorer, markedsaktører og alle andre typer markedsdeltakere. Et desimaltilbud er $5,06, mot $5 1/16 i brøkformat.

Desimalkurser er sammensatt av en budpris og en salgspris. Bud og forespørsler kan komme fra detaljhandlere og investorer, markedsaktører eller institusjonelle forhandlere.

Bud-spør prosess

Forskjellen mellom det høyeste budet og det laveste budet kalles spredningen. Generelt fører desimalisering til tettere spredninger. For eksempel, før desimalisering, var en sekstendedel (1/16) av $1 minimumsprisbevegelsen representert i et prisantydning, lik $0,0625. Etter desimalisering er minimumskursbevegelsen $0,01 for aksjer over $1. Derfor kan aksjer nå handle med en spredning på $0,01 i stedet for en spredning på minimum $0,0625 (eller 1/16).

Strammere spreads er vanligvis gunstige for de fleste detaljhandlere som ønsker å gå inn eller ut av handler uten å betale en stor spread. For tradere og market makers som forsøker å "fange spredningen" ved rutinemessig å by og tilby å vinne små fortjenester, reduserte desimalisering spredningen og dermed profittpotensialet til denne strategien. Når det er sagt, bruker noen tradere fortsatt denne strategien i dag, men først og fremst i forhold til automatisert eller algoritmisk handel.

I 2005 introduserte Securities and Exchange Commission Rule 612, også kjent som Sub-Penny Rule. Regel 612 krever at minsteprisøkningene for aksjer over $1,00 skal være $0,01, mens aksjer under $1,00 kan noteres i trinn på $0,0001.

Aksjer som har mye daglig volum vil sannsynligvis ha lavere spreads enn aksjer som har lavt volum. Høyprisede aksjer har større sannsynlighet for å ha større spreads enn lavere prisede aksjer. Volatile aksjer har også en tendens til å ha større spreads enn aksjer med lav volatilitet. Spredningen i et gitt verdipapir er basert på volumet (antall deltakere), volatilitet og prisen på aksjen.

Pips og Forex-sitater

Pips tilsvarer 1/100, ett basispunkt eller $0,0001. Verdipapirer med priser mindre enn $1 kan se inkrementelle endringer i pips.

Valutamarkedet bruker også et desimalnoteringssystem som bruker pips. For eksempel kan EUR/USD ha et bud på 1,1257. Noen forex-meglere tilbyr også brøk-pip-priser, som er til femte desimal. For eksempel kan sitatet ovenfor spesifiseres ytterligere som 1.12573. Det er 10 fraksjonspiper til en hel pip, som representerer 1/10 av verdien av en full pip. Verdien av et pip varierer basert på valutaparet som handles.

Desimalpristilbud vs. brøktilbud

Anta at en aksje som General Electric Company (GE), som har et gjennomsnittlig daglig volum på over 50 millioner aksjer, handles med en budpris på $9,37 og en forespørsel på $9,38. Denne spredningen på $0,01 er mulig på grunn av desimalisering. Siden aksjen handler over $1, kan ikke spredningen være mindre enn $0,01, selv om den kan være større. En større spredning kan oppstå i tider med økt volatilitet, hvis volumet skulle synke betydelig over tid, eller hvis prisen skulle øke betydelig.

Vurder samme scenario før desimalisering. Prisantydningen kan ha vært $9 5/16 x $9 3/8 (eller 6/16), som tilsvarer en spredning på $0,0625 i stedet for $0,01 spredningen ovenfor.

Høydepunkter

– Desimalhandel har blitt brukt på tvers av alle amerikanske børser siden 2001 for bedre å legge til rette for ryddig og effektiv handel.

• Før desimalisering var minimumsspredningen 1/16 av en $1, eller $0,0625. Etter desimalisering er minimumsspredningen $0,01 for aksjer over $1, og $0,0001 for aksjer under $1.

• Regel 612, kjent som sub-penny-regelen, krever at minsteprisøkningene for aksjer over $1,00 er $0,01, mens aksjer under $1,00 kan noteres i trinn på $0,0001.

– Desimalisering er prosessen med å notere aksjekurser i form av desimaler.