Commerce décimal

Qu'est-ce que le trading décimal ?

Le trading décimal est un système dans lequel le prix d'un titre est coté dans un format décimal. La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a ordonné à tous les marchés boursiers des États-Unis de passer des cotations fractionnaires aux cotations décimales avant le 9 avril 2001. Avant 2001, les cotations des prix du marché aux États-Unis étaient basées sur un système de cotation fractionnaire par incréments. de 1/16 de dollar. Depuis la décimalisation, toutes les cotations boursières apparaissent dans le format de négociation décimal.

Comprendre le trading décimal

Le trading décimal est utilisé sur toutes les bourses américaines depuis 2001 pour faciliter un trading ordonné et efficace. L'utilisation de décimales plutôt que de fractions dans les cotations de prix est connue sous le nom de décimalisation. Les cotations décimales rendent les prix plus facilement et immédiatement compréhensibles pour les investisseurs, les teneurs de marché et tous les autres types de participants au marché. Une citation décimale est de 5,06 $, contre 5 1/16 $ au format fraction.

Les cotations décimales sont composées d'un cours acheteur et d'un cours vendeur. Les offres et les demandes peuvent provenir de commerçants et d'investisseurs de détail, de teneurs de marché ou de commerçants institutionnels.

Processus d'offre et de demande

La différence entre l'enchère la plus élevée et la demande la plus basse s'appelle le spread. Généralement, la décimalisation entraîne des spreads plus serrés. Par exemple, avant la décimalisation, un seizième (1/16) de 1 $ était le mouvement de prix minimum représenté dans une cotation de prix, égal à 0,0625 $. Après décimalisation, le mouvement de prix minimum est de 0,01 $ pour les actions supérieures à 1 $. Par conséquent, les actions peuvent désormais s'échanger avec un écart de 0,01 $ au lieu d'un écart minimum de 0,0625 $ (ou 1/16).

Des écarts plus serrés sont généralement favorables à la plupart des commerçants de détail qui souhaitent entrer ou sortir de transactions sans payer un écart important. Pour les traders et les teneurs de marché qui tentent de "capturer l'écart" en faisant régulièrement des enchères et en proposant de réaliser de petits profits, la décimalisation a réduit les écarts et donc le potentiel de profit de cette stratégie. Cela dit, certains traders utilisent encore cette stratégie aujourd'hui, mais principalement en ce qui concerne le trading automatisé ou algorithmique.

En 2005, la Securities and Exchange Commission a introduit la règle 612, également connue sous le nom de règle Sub-Penny. La règle 612 exige que les augmentations de prix minimales pour les actions supérieures à 1,00 $ soient de 0,01 $, tandis que les actions inférieures à 1,00 $ peuvent être cotées par incréments de 0,0001 $.

Les actions qui ont beaucoup de volume quotidien sont susceptibles d'avoir des écarts plus faibles que les actions qui ont un faible volume. Les actions à prix élevé sont plus susceptibles d'avoir des écarts plus importants que les actions à bas prix. Les actions volatiles ont également tendance à avoir des spreads plus importants que les actions à faible volatilité. L'écart d'un titre donné est basé sur le volume (nombre de participants), la volatilité et le prix de l'action.

Pips et cotations Forex

pips sont l'équivalent de 1/100, un point de base ou 0,0001 $. Les titres avec des prix inférieurs à 1 $ peuvent voir des changements progressifs dans les pips.

Le marché des changes utilise également un système de cotation décimale utilisant des pips. Par exemple, l' EUR/USD peut avoir une offre de 1,1257. Certains courtiers forex proposent également une tarification fractionnaire des pips, qui est à la cinquième décimale. Par exemple, la cotation ci-dessus pourrait être précisée en tant que 1.12573. Il y a 10 pips factionnels pour un pip entier, ce qui représente 1/10 de la valeur d'un pip complet. La valeur d'un pip varie en fonction de la paire de devises échangée.

Citation décimale contre cotation fractionnaire

Supposons qu'une action comme General Electric Company (GE), qui a un volume quotidien moyen de plus de 50 millions d'actions, se négocie avec un cours acheteur de 9,37 $ et un cours vendeur de 9,38 $. Cet écart de 0,01 $ est possible grâce à la décimalisation. Étant donné que l'action se négocie au-dessus de 1 $, l'écart ne peut pas être inférieur à 0,01 $, bien qu'il puisse être plus grand. Un écart plus important peut se produire en période de volatilité accrue, si le volume devait diminuer de manière significative au fil du temps ou si le prix devait augmenter de manière significative.

Considérez le même scénario avant la décimalisation. Le devis aurait pu être de 9 $ 5/16 par 9 $ 3/8 (ou 6/16), ce qui équivaut à un écart de 0,0625 $ au lieu de l'écart de 0,01 $ ci-dessus.

Points forts

• Le trading décimal est utilisé sur toutes les bourses américaines depuis 2001 pour faciliter un trading ordonné et efficace.

• Avant la décimalisation, l'écart minimum était de 1/16 de 1 $, soit 0,0625 $. Après décimalisation, l'écart minimum est de 0,01 $ pour les actions supérieures à 1 $ et de 0,0001 $ pour les actions inférieures à 1 $.

• La règle 612, connue sous le nom de règle du sous-penny, exige que les augmentations de prix minimales pour les actions supérieures à 1,00 $ soient de 0,01 $, tandis que les actions inférieures à 1,00 $ peuvent être cotées par incréments de 0,0001 $.

• La décimalisation est le processus de cotation des prix des actions en termes de décimales.