Ylipainoinen
Mikä on ylipaino?
Ylipainotettu sijoitus on omaisuus- tai toimiala, joka muodostaa tavanomaista suuremman osuuden salkusta tai indeksistä. Sijoittaja voi päättää omistaa suuremman osan salkusta sektorille, joka vaikuttaa erityisen lupaavalta, tai sijoittaja saattaa ylipainottaa puolustavia osakkeita ja joukkovelkakirjoja aikana, jolloin hinnat ovat epävakaat.
Ylipainoa ja sen vastakohtaa, alipainoa, käyttävät myös analyytikot ja kommentaattorit suosituksissaan ostaa tai välttää tiettyjä sijoituksia tai sektoreita. Esimerkiksi, jos liittovaltion puolustusmenoja ollaan nostamassa tai vähentämässä, analyytikko voi suositella, että sijoittaja yli- tai alipainottaa puolustukseen liittyviä yrityksiä.
Lisäksi monet analyytikot antavat ylipainosuosituksen osakkeelle, jonka he uskovat menestyvän sektoriaan paremmin tulevina kuukausina. Vaihtoehtoiset arvosanat ovat sama paino (keskivertosuorittajille) tai alipaino (keskivertoa heikommat).
Ylipainon ymmärtäminen
Tarkkaan ottaen ylipainolla tarkoitetaan rahaston tai sijoitussalkun omaisuuden ylimäärää verrattuna sen seuraamaan vertailuindeksiin.
Indeksit ovat painotettuja. Toisin sanoen ne seuraavat osakkeiden valikoiman kehitystä, joista jokainen edustaa prosenttiosuutta indeksistä, joka vaihtelee sen kokeman vaikutuksen mukaan.
Sijoitusrahastot ovat myös painotettuja, ja osa rahastosta voidaan käyttää käteiseen tai korollisiin joukkovelkakirjalainoihin kokonaisriskin vähentämiseksi. Tästä syystä jopa indeksisijoitusrahastojen tuotokset voivat vaihdella vain murto-osassa toisistaan ja itse indeksistä.
Rahastonhoitajan tavoitteena on saavuttaa tai ylittää indeksi, johon sitä verrataan. Tämä voidaan saavuttaa yli- tai alipainottamalla joitakin kokonaisuuden osia.
Trendin lyöminen
Muuten ylipainolle ei ole varmaa määritelmää. Se on yksinkertaisesti poikkeama normista, mikä se sitten onkin. Esimerkiksi maailmanlaajuisen teknologiasijoitusrahaston johtaja, joka ennakoi laskusuhdanteen, saattaa siirtää osan omaisuudestaan ja ylipainottaa joitakin vakaimmista blue-chip-yrityksistä. Hajautetun salkun omaava sijoittaja, joka ennakoi laskusuhdanteen, saattaa ylipainottaa korollisia joukkovelkakirjoja ja osinkoa maksavia osakkeita.
Ylipaino voi myös viitata - löysemmässä mielessä - analyytikon näkemykseen, jonka mukaan osake pärjää muita paremmin alallaan tai markkinoilla. Tässä mielessä se on ostosuositus. Kun analyytikko ehdottaa omaisuuserän alipainottamista, he sanovat, että se näyttää toistaiseksi vähemmän houkuttelevalta kuin muut sijoitusvaihtoehdot.
Normin rikkominen
Salkunhoitajat pyrkivät luomaan tasapainoisen salkun jokaiselle sijoittajalle ja räätälöimään sen kyseisen henkilön riskinsietokyvyn mukaan. Esimerkiksi nuoremmalle sijoittajalle, jolla on kohtalainen riskinottohalu, voisi parhaiten palvella salkku, jonka osuus on 60 % osakkeista ja 40 % joukkovelkakirjalainoista. Jos sama sijoittaja sitten päättää siirtää 15 % enemmän saldosta osakkeisiin, salkku luokitellaan ylipainoisiksi osakkeiksi.
Salkku voi olla ylipainotettu jollakin alalla, kuten energialla, tai tietyssä maassa. Se voi olla ylipainoinen jossakin kategoriassa, kuten aggressiivisissa kasvuosakkeissa tai korkean osinkotuottisissa osakkeissa. Tässä yhteydessä ylipainotus tarkoittaa yleensä sitä, että salkkua verrataan ennalta määriteltyyn standardiin tai vertailuindeksiin.
Ylipainotuksen plussat ja miinukset
Aktiivisesti hoidetut rahastot tai salkut ylipainottavat tietyt arvopaperit, jos se auttaa niitä saavuttamaan suurempia tuottoja. Esimerkiksi rahastonhoitaja voi nostaa arvopaperin painon sen normaalista 15 %:sta salkusta 25 %:iin yrittääkseen lisätä koko salkun tuottoa.
Toinen syy salkkuomistuksen ylipainottamiseen on suojautua tai vähentää riskiä toisesta ylipainotuspositiosta. Suojaus tarkoittaa vastakkaisen tai vastakkaisen position ottamista vastaavalle arvopaperille. Yleisin suojausmenetelmä on johdannaismarkkinoiden kautta.
Jos omistat esimerkiksi sellaisen yrityksen osakkeita, joka myy tällä hetkellä 20 dollaria osakkeelta, voit ostaa yhden vuoden voimassa olevan myyntioption kyseiselle osakkeelle hintaan 10 dollaria. Vuotta myöhemmin, jos osakkeen myyntihinta on yli 10 dollaria, annat putken vanhentua ja menetät vain ostohinnan. Jos osakkeet myydään alle 10 dollarilla, voit käyttää myyntiä ja saada 10 dollaria osakkeistasi.
Yhden sijoituksen ylipainotuksen vaarana on, että se voi vähentää salkun yleistä hajauttamista. Hajauttamisen väheneminen voi altistaa omistuksen lisämarkkinariskille.
TTT
Ylipainon käyttö arvioissa ja suosituksissa
Kun tutkimus- tai sijoitusanalyytikot määrittävät osakkeen ylipainon, se kuvastaa näkemystä, että arvopaperi pärjää toimialaansa, toimialaansa tai koko markkinoita paremmin .
Analyytikon arvio vähittäiskaupan osakkeiden ylipainosta viittaa siihen, että osakkeet ylittävät vähittäiskaupan keskimääräisen tuoton seuraavien 8-12 kuukauden aikana.
Vaihtoehtoiset painotussuositukset ovat samanpainoisia tai alipainoisia. Tasapainoisuus tarkoittaa, että arvopaperin odotetaan toimivan indeksin mukaisesti, kun taas alipaino tarkoittaa sitä, että arvopaperin odotetaan olevan jäljessä kyseisestä indeksistä.
##Kohokohdat
Ylipainotus on suuri sijoitus salkun tiettyyn omaisuuteen, omaisuustyyppiin tai sektoriin.
Salkunhoitajat voivat ylipainottaa osaketta tai sektoria, jos he uskovat menestyvänsä hyvin ja lisäävän kokonaistuottoa.
Ylipaino saman painon tai alipainon sijaan kuvastaa myös analyytikon näkemystä siitä, että tietty osake ylittää sektorinsa keskiarvon seuraavien 8-12 kuukauden aikana.
