Exceso de peso

¿Qué es el sobrepeso?

Una inversión sobreponderada es un activo o sector industrial que comprende un porcentaje superior al normal de una cartera o un índice. Un inversor puede optar por dedicar una mayor parte de la cartera a un sector que parece particularmente prometedor, o un inversor puede sobreponderar acciones y bonos defensivos en un momento en que los precios son volátiles.

Los analistas y comentaristas también utilizan la sobreponderación y su opuesto, la infraponderación, en recomendaciones para comprar o evitar determinadas inversiones o sectores. Por ejemplo, si el gasto federal en defensa está a punto de aumentar o disminuir, un analista puede recomendar que un inversionista otorgue una sobreponderación o una subponderación en empresas relacionadas con la defensa.

Además, muchos analistas otorgan una recomendación sobreponderada a una acción que creen que superará a su sector en los próximos meses. Las calificaciones alternativas son de igual peso (para los que se desempeñan en el promedio) o de bajo peso (para los que se encuentran por debajo del promedio).

Comprender el sobrepeso

Estrictamente hablando, sobreponderar se refiere a una cantidad excesiva de un activo en un fondo o cartera de inversiones en comparación con el índice de referencia que rastrea.

Los índices están ponderados. Es decir, rastrean el desempeño de una selección de acciones, cada una de las cuales representa un porcentaje del índice que varía según su impacto percibido en el conjunto.

Los fondos mutuos también están ponderados, y un porcentaje del fondo puede dedicarse a efectivo oa bonos que devengan intereses para reducir el riesgo general. Esta es la razón por la que los rendimientos incluso de los fondos mutuos indexados pueden variar ligeramente entre sí y del propio índice.

El objetivo del administrador del fondo es alcanzar o superar el índice con el que se compara. Eso puede lograrse sobreponderando o subestimando algunas partes del todo.

Superando la tendencia

De lo contrario, no existe una definición firme de sobrepeso. Es simplemente una variación de la norma, sea lo que sea. Por ejemplo, el administrador de un fondo mutuo de tecnología global que prevé una recesión en el futuro podría cambiar algunos activos y sobreponderar algunas de las empresas de primer nivel más estables que existen. Un inversor con una cartera diversificada que prevea una recesión podría sobreponderar los bonos que devengan intereses y las acciones que pagan dividendos.

Sobreponderar también puede referirse, en un sentido más amplio, a la opinión de un analista de que una acción superará a otras en su sector o en el mercado. En este sentido, es una recomendación de compra. Cuando un analista sugiere infraponderar un activo, está diciendo que parece menos atractivo por ahora que otras opciones de inversión.

Rompiendo la norma

Los gestores de cartera buscan crear una cartera equilibrada para cada inversor y personalizarla para la tolerancia al riesgo de ese individuo. Un inversionista más joven con un apetito moderado por el riesgo, por ejemplo, podría estar mejor atendido por una cartera con un 60% en acciones y un 40% en bonos. Si el mismo inversionista luego opta por mover un 15% más del saldo a acciones, la cartera se clasificaría como sobreponderada en acciones.

Una cartera puede estar sobreponderada en un sector, como la energía, o en un país específico. Puede estar sobreponderado en una categoría, como acciones de crecimiento agresivo o acciones de alto rendimiento de dividendos. En este contexto, el término sobreponderar normalmente implica que la cartera se compara con un estándar predefinido o un índice de referencia.

Pros y contras de la sobreponderación

Los fondos o carteras gestionados de forma activa adoptarán una posición sobreponderada en determinados valores si hacerlo les ayuda a lograr mayores rendimientos. Por ejemplo, el administrador del fondo puede aumentar el peso de un valor de su 15% normal de la cartera al 25%, en un intento por aumentar los rendimientos de la cartera general.

Otro motivo para sobreponderar una tenencia de cartera es cubrir o reducir el riesgo de otra posición sobreponderada. La cobertura implica tomar una posición de compensación u opuesta al valor relacionado. El método más común de cobertura es a través del mercado de derivados.

Por ejemplo, si posee acciones de una empresa que actualmente se venden a $20 por acción, puede comprar una opción de venta con vencimiento de un año para esas acciones a $10. Un año después, si la acción se vende a más de $10, deja que la opción de venta expire, perdiendo solo el precio de la compra. Si las acciones se venden por menos de $10, puede ejercer la opción de venta y recibir $10 por sus acciones.

El peligro de sobreponderar una inversión es que puede reducir la diversificación general de su cartera. Una reducción en la diversificación puede exponer la participación a un riesgo de mercado adicional.

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Uso de sobrepeso en calificaciones y recomendaciones

Cuando los analistas de investigación o inversión designan una acción sobreponderada, refleja la opinión de que el valor superará a su industria, su sector o todo el mercado.

La calificación de sobreponderación de un analista para una acción minorista sugeriría que la acción tendrá un rendimiento superior al rendimiento promedio de la industria minorista en general durante los próximos ocho a 12 meses.

Las recomendaciones de ponderación alternativas son peso igual o bajo peso. El mismo peso implica que se espera que el valor se comporte en línea con el índice, mientras que la infraponderación implica que se espera que el valor se retrase con respecto al índice en cuestión.

Reflejos

• La sobreponderación es una inversión sobredimensionada en un activo, tipo de activo o sector en particular dentro de una cartera.

• Los gestores de cartera pueden sobreponderar una acción o un sector si creen que tendrán un buen rendimiento y aumentarán la rentabilidad general.

• La sobreponderación, en lugar de la ponderación equivalente o la subponderación, también refleja la opinión de un analista de que una determinada acción superará la media del sector en los próximos ocho a 12 meses.