en surpoids
Qu'est-ce que le surpoids ?
Un placement surpondéré est un actif ou un secteur industriel qui comprend un pourcentage supérieur à la normale d'un portefeuille ou d'un indice. Un investisseur peut choisir de consacrer une plus grande partie du portefeuille à un secteur qui semble particulièrement prometteur, ou un investisseur peut surpondérer les actions et obligations défensives à un moment où les prix sont volatils.
La surpondération et son contraire, la sous-pondération, sont également utilisées par les analystes et les commentateurs dans les recommandations d'acheter ou d'éviter des investissements ou des secteurs particuliers. Par exemple, si les dépenses de défense fédérales sont sur le point d'augmenter ou de diminuer, un analyste peut recommander à un investisseur de surpondérer ou de sous-pondérer les sociétés liées à la défense.
En outre, de nombreux analystes recommandent de surpondérer une action qui, selon eux, surperformera son secteur dans les mois à venir. Les notes alternatives sont égales (pour les artistes moyens) ou sous-pondérées (pour les artistes en dessous de la moyenne).
Comprendre le surpoids
Au sens strict, la surpondération fait référence à un montant excédentaire d'un actif dans un fonds ou un portefeuille d'investissement par rapport à l'indice de référence qu'il suit.
Les indices sont pondérés. Autrement dit, ils suivent la performance d'une sélection d'actions, dont chacune représente un pourcentage de l'indice qui varie en fonction de son impact perçu sur l'ensemble.
Les fonds communs de placement sont également pondérés et un certain pourcentage du fonds peut être consacré à des liquidités ou à des obligations portant intérêt afin de réduire le risque global. C'est pourquoi les performances même des fonds communs de placement indiciels peuvent varier légèrement les unes des autres et de l'indice lui-même.
L'objectif du gestionnaire de fonds est d'atteindre ou de dépasser l'indice auquel il est comparé. Cela peut être réalisé en surpondérant ou en sous-pondérant certaines parties de l'ensemble.
Battre la tendance
Sinon, il n'y a pas de définition ferme du surpoids. C'est simplement une variation par rapport à la norme, quelle qu'elle soit. Par exemple, le gestionnaire d'un fonds commun de placement technologique mondial qui prévoit un ralentissement à venir pourrait déplacer certains actifs, en surpondérant certaines des sociétés de premier ordre les plus stables. Un investisseur disposant d'un portefeuille diversifié qui prévoit un ralentissement pourrait surpondérer les obligations portant intérêt et les actions versant des dividendes.
La surpondération peut également faire référence, dans un sens plus large, à l'opinion d'un analyste selon laquelle une action surpassera les autres dans son secteur ou sur le marché. En ce sens, il s'agit d'une recommandation d'achat. Lorsqu'un analyste suggère de sous-pondérer un actif, il dit qu'il semble moins attrayant pour le moment que d'autres options d'investissement.
Enfreindre la norme
Les gestionnaires de portefeuille cherchent à créer un portefeuille équilibré pour chaque investisseur et à le personnaliser en fonction de la tolérance au risque de cet individu. Un jeune investisseur avec un appétit modéré pour le risque, par exemple, pourrait être mieux servi par un portefeuille composé à 60 % d'actions et à 40 % d'obligations. Si le même investisseur choisit ensuite de déplacer 15 % de plus du solde vers des actions, le portefeuille serait classé comme actions surpondérées.
Un portefeuille peut être surpondéré dans un secteur, comme l'énergie, ou dans un pays spécifique. Il peut être surpondéré dans une catégorie, comme les actions de croissance agressives ou les actions à rendement élevé en dividendes. Dans ce contexte, le terme surpondération implique généralement que le portefeuille est comparé à une norme prédéfinie ou à un indice de référence.
Avantages et inconvénients de la surpondération
Les fonds ou portefeuilles gérés activement prendront une position surpondérée dans des titres particuliers si cela les aide à obtenir des rendements plus élevés. Par exemple, le gestionnaire de fonds peut augmenter la pondération d'un titre de ses 15 % normaux du portefeuille à 25 %, dans le but d'augmenter les rendements de l'ensemble du portefeuille.
Une autre raison de surpondérer un portefeuille est de couvrir ou de réduire le risque d'une autre position surpondérée. La couverture consiste à prendre une position compensatoire ou opposée au titre concerné. La méthode de couverture la plus courante est le marché dérivé.
Par exemple, si vous détenez des actions d'une société qui se vendent actuellement à 20 $ l'action, vous pouvez acheter une option de vente à expiration d'un an pour cette action à 10 $. Un an plus tard, si l'action se vend à plus de 10 $, vous laissez l'option de vente expirer, ne perdant que le prix d'achat. Si l'action se vend moins de 10 $, vous pouvez exercer l'option de vente et recevoir 10 $ pour vos actions.
Le danger de surpondérer un investissement est qu'il peut réduire la diversification globale de leur portefeuille. Une réduction de la diversification peut exposer la participation à un risque de marché supplémentaire.
TTT
Utilisation du surpoids dans les évaluations et les recommandations
Lorsque les analystes de recherche ou d'investissement désignent une action surpondérée, cela reflète une opinion selon laquelle le titre surpassera son industrie, son secteur ou l'ensemble du marché.
La cote de surpondération d'un analyste pour une action de détail suggère que l'action se comportera au-dessus du rendement moyen de l'ensemble de l'industrie de la vente au détail au cours des huit à 12 prochains mois.
Les autres recommandations de pondération sont un poids égal ou un poids insuffisant. Une pondération égale implique que le titre devrait se comporter conformément à l'indice, tandis qu'une sous-pondération implique que le titre devrait être en retard par rapport à l'indice en question.
Points forts
La surpondération est un investissement surdimensionné dans un actif, un type d'actif ou un secteur particulier au sein d'un portefeuille.
Les gestionnaires de portefeuille peuvent surpondérer une action ou un secteur s'ils pensent qu'ils vont bien performer et augmenter les rendements globaux.
Une surpondération, plutôt qu'une pondération égale ou une sous-pondération, reflète également l'opinion d'un analyste selon laquelle une action en particulier surclassera la moyenne de son secteur au cours des huit à 12 prochains mois.
