Overvektig

Hva er overvekt?

En overvektsinvestering er en eiendel eller industrisektor som utgjør en høyere enn normalt prosentandel av en portefølje eller en indeks. En investor kan velge å bruke en større del av porteføljen til en sektor som virker spesielt lovende, eller en investor kan gå overvekt på defensive aksjer og obligasjoner i en tid da prisene er volatile.

Overvekt og dets motsatte, undervekt, brukes også av analytikere og kommentatorer i anbefalinger for å kjøpe eller unngå bestemte investeringer eller sektorer. For eksempel, hvis føderale forsvarsutgifter er i ferd med å økes eller reduseres, kan en analytiker anbefale at en investor går over- eller undervekt på forsvarsrelaterte selskaper.

I tillegg legger mange analytikere en overvektsanbefaling til en aksje som de tror vil overgå sin sektor i de kommende månedene. De alternative vurderingene er lik vekt (for gjennomsnittlige utøvere) eller undervektige (for under gjennomsnittet).

Forstå overvekt

Strengt tatt refererer overvekt til et overskudd av en eiendel i et fond eller en investeringsportefølje sammenlignet med referanseindeksen den sporer.

Indekser er vektet. Det vil si at de sporer ytelsen til et utvalg aksjer, som hver representerer en prosentandel av indeksen som varierer i henhold til dens opplevde innvirkning på helheten.

Verdipapirfond er også vektet, og en viss prosentandel av fondet kan være viet til kontanter eller til rentebærende obligasjoner for å redusere den samlede risikoen. Dette er grunnen til at resultatene selv for indeksfond kan variere brøkdel fra hverandre og fra selve indeksen.

Fondsforvalterens mål er å møte eller overgå indeksen den er sammenlignet med. Dette kan oppnås ved å over- eller undervekte enkelte deler av helheten.

Slår trenden

Ellers er det ingen fast definisjon på overvekt. Det er rett og slett en variasjon fra normen, uansett hva det måtte være. For eksempel kan forvalteren av et globalt teknologifond som forutser en nedgang fremover flytte noen eiendeler, gå overvekt på noen av de mest stabile blue-chip-selskapene der ute. En investor med en diversifisert portefølje som forutser en nedgang kan gå overvekt på rentebærende obligasjoner og aksjer som betaler utbytte.

Overvekt kan også referere - i en løsere forstand - til en analytikers mening om at en aksje vil overgå andre i sin sektor eller markedet. Slik sett er det en kjøpsanbefaling. Når en analytiker foreslår å undervekte en eiendel, sier de at det ser mindre attraktivt ut for øyeblikket enn andre investeringsalternativer.

Motvirker normen

Porteføljeforvaltere søker å skape en balansert portefølje for hver investor og tilpasse den for den enkeltes risikotoleranse. En yngre investor med en moderat risikoappetitt kan for eksempel være best tjent med en portefølje som er 60 % i aksjer og 40 % i obligasjoner. Hvis samme investor deretter velger å flytte 15 % mer av saldoen til aksjer, vil porteføljen bli klassifisert som overvektige aksjer.

En portefølje kan være overvektig i en sektor, for eksempel energi, eller i et spesifikt land. Det kan være overvekt i en kategori, for eksempel aggressive vekstaksjer eller aksjer med høyt utbytte. I denne sammenheng innebærer begrepet overvekt vanligvis at porteføljen sammenlignes med en forhåndsdefinert standard eller en referanseindeks.

Overvekt fordeler og ulemper

Aktivt forvaltede fond eller porteføljer vil ta en overvektsposisjon i bestemte verdipapirer dersom det hjelper dem til å oppnå høyere avkastning. Fondsforvalteren kan for eksempel heve et verdipapirs vekt fra dens normale 15 % av porteføljen til 25 %, i et forsøk på å øke avkastningen til den samlede porteføljen.

En annen grunn til å overvekte en porteføljebeholdning er å sikre eller redusere risikoen fra en annen overvektsposisjon. Sikring innebærer å ta en motregning eller motsatt posisjon til det relaterte verdipapiret. Den vanligste metoden for sikring er gjennom derivatmarkedet.

For eksempel, hvis du har aksjer i et selskap som for tiden selger til $20 per aksje, kan du kjøpe en ettårig utløpsopsjon for den aksjen til $10. Et år senere, hvis aksjen selges for mer enn $10, lar du putten utløpe, og taper bare prisen på kjøpet. Skulle aksjen selges for under $10, kan du bruke putten og motta $10 for aksjene dine.

Faren ved å overvekte én investering er at det kan redusere den totale diversifiseringen av deres portefølje. En reduksjon i diversifisering kan utsette beholdningen for ytterligere markedsrisiko.

TTT

Bruk av overvekt i vurderinger og anbefalinger

Når analyse- eller investeringsanalytikere utpeker en aksjeovervekt, reflekterer det en oppfatning om at verdipapiret vil overgå sin bransje, sin sektor eller hele markedet.

En analytikers vurdering av overvekt for en detaljhandelsaksje vil antyde at aksjen vil prestere over gjennomsnittlig avkastning for detaljhandelen totalt sett i løpet av de neste åtte til 12 månedene.

De alternative vektanbefalingene er lik vekt eller undervekt. Lik vekt innebærer at verdipapiret forventes å prestere i tråd med indeksen, mens undervekt innebærer at verdipapiret forventes å ligge etter den aktuelle indeksen.

##Høydepunkter

• Overvekt er en overdimensjonert investering i en bestemt eiendel, aktivatype eller sektor i en portefølje.

– Porteføljeforvaltere kan overvekte en aksje eller en sektor hvis de tror de vil prestere godt og øke den samlede avkastningen.

• Overvekt, snarere enn lik vekt eller undervekt, reflekterer også en analytikers oppfatning om at en bestemt aksje vil overgå sektorgjennomsnittet i løpet av de neste åtte til 12 månedene.