Excesso de peso

O que é excesso de peso?

Um investimento sobreponderado é um ativo ou setor da indústria que compreende uma porcentagem acima do normal de uma carteira ou índice. Um investidor pode optar por dedicar uma parte maior da carteira a um setor que pareça particularmente promissor, ou um investidor pode ter excesso de peso em ações e títulos defensivos em um momento em que os preços estão voláteis.

Overweight e seu oposto, underweight, também são usados por analistas e comentaristas em recomendações para comprar ou evitar investimentos ou setores específicos. Por exemplo, se os gastos federais com defesa estiverem prestes a aumentar ou diminuir, um analista pode recomendar que um investidor fique acima ou abaixo do peso em empresas relacionadas à defesa.

Além disso, muitos analistas atribuem uma recomendação de sobreponderação a uma ação que eles acreditam que terá um desempenho superior ao seu setor nos próximos meses. As classificações alternativas são peso igual (para desempenho médio) ou peso inferior (para desempenho abaixo da média).

Entendendo o excesso de peso

Estritamente falando, excesso de peso refere-se a um valor em excesso de um ativo em um fundo ou carteira de investimento em comparação com o índice de referência que ele acompanha.

Os índices são ponderados. Ou seja, eles acompanham o desempenho de uma seleção de ações, cada uma das quais representa um percentual do índice que varia de acordo com seu impacto percebido no todo.

Os fundos mútuos também são ponderados, e alguma porcentagem do fundo pode ser dedicada a dinheiro ou títulos com juros para reduzir o risco geral. É por isso que os desempenhos mesmo dos fundos mútuos de índice podem variar fracionalmente entre si e do próprio índice.

O objetivo do gestor do fundo é atingir ou superar o índice com o qual é comparado. Isso pode ser alcançado por sobrepeso ou subponderação de algumas partes do todo.

Superando a tendência

Caso contrário, não há uma definição firme de excesso de peso. É simplesmente uma variação da norma, seja ela qual for. Por exemplo, o gerente de um fundo mútuo de tecnologia global que prevê uma desaceleração à frente pode transferir alguns ativos, ficando com excesso de peso em algumas das empresas blue-chip mais estáveis do mercado. Um investidor com uma carteira diversificada que prevê uma desaceleração pode ter excesso de peso em títulos que rendem juros e ações que pagam dividendos.

O excesso de peso também pode se referir - em um sentido mais amplo - à opinião de um analista de que uma ação terá desempenho superior a outras em seu setor ou mercado. Nesse sentido, é uma recomendação de compra. Quando um analista sugere subponderar um ativo, ele está dizendo que parece menos atraente por enquanto do que outras opções de investimento.

Contrariando a norma

Os gestores de portfólio procuram criar um portfólio equilibrado para cada investidor e personalizá-lo para a tolerância ao risco daquele indivíduo. Um investidor mais jovem com apetite moderado por risco, por exemplo, pode ser mais bem atendido por um portfólio que seja 60% em ações e 40% em títulos. Se o mesmo investidor então optar por transferir 15% a mais do saldo para ações, a carteira será classificada como ações com excesso de peso.

Uma carteira pode estar sobreponderada em um setor, como energia, ou em um país específico. Pode estar acima do peso em uma categoria, como ações de crescimento agressivo ou ações com alto rendimento de dividendos. Neste contexto, o termo sobreponderação normalmente implica que a carteira está a ser comparada com um padrão predefinido ou um índice de referência.

Sobrepeso Prós e Contras

Os fundos ou carteiras geridos de forma activa irão assumir uma posição sobreponderada em determinados títulos se isso os ajudar a obter maiores retornos. Por exemplo, o gestor do fundo pode aumentar o peso de um título de seus 15% normais da carteira para 25%, na tentativa de aumentar os retornos da carteira geral.

Outra razão para a sobreponderação de uma carteira é para cobrir ou reduzir o risco de outra posição sobreponderada. A cobertura envolve tomar uma posição de compensação ou oposta ao título relacionado. O método mais comum de cobertura é através do mercado de derivativos.

Por exemplo, se você possui ações de uma empresa que atualmente está sendo vendida a $ 20 por ação, você pode comprar uma opção de venda com vencimento de um ano para essa ação por $ 10. Um ano depois, se a ação estiver sendo vendida por mais de US$ 10, você deixa a opção de venda expirar, perdendo apenas o preço da compra. Se a ação estiver sendo vendida por menos de $ 10, você pode exercer a opção de venda e receber $ 10 por suas ações.

O perigo de sobreponderar um investimento é que isso pode reduzir a diversificação geral de seu portfólio. Uma redução na diversificação pode expor a participação a um risco de mercado adicional.

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Uso de excesso de peso em classificações e recomendações

Quando os analistas de pesquisa ou investimento designam uma sobreponderação de ações, isso reflete uma opinião de que o título superará seu setor, seu setor ou todo o mercado.

A classificação de um analista de excesso de peso para uma ação de varejo sugere que a ação terá um desempenho acima do retorno médio do setor de varejo em geral nos próximos oito a 12 meses.

As recomendações alternativas de ponderação são peso igual ou abaixo do peso. Igual peso implica que se espera que o título tenha um desempenho em linha com o índice, enquanto subponderação implica que se espera que o título fique atrás do índice em questão.

##Destaques

• Overweight é um investimento desproporcional em um determinado ativo, tipo de ativo ou setor dentro de um portfólio.

• Os gestores de carteiras podem sobreponderar uma ação ou um setor se acharem que terão um bom desempenho e aumentarão os retornos gerais.

• Overweight, em vez de peso igual ou underweight, também reflete a opinião de um analista de que uma determinada ação terá um desempenho superior à média do setor nos próximos oito a 12 meses.