Acheter pour couvrir
Qu'est-ce qu'acheter pour couvrir ?
Acheter pour couvrir fait référence à un ordre d'achat effectué sur une action ou un autre titre coté pour clôturer une position courte existante. Une vente à découvert consiste à vendre des actions d'une société qu'un investisseur ne possède pas, car les actions sont empruntées à un courtier mais doivent être remboursées à un moment donné.
Comprendre Acheter pour couvrir
Un ordre d'achat pour couvrir l'achat d'un nombre égal d'actions à celles empruntées, "couvre" la vente à découvert et permet de restituer les actions au prêteur d'origine, généralement le propre courtier de l'investisseur,. qui peut avoir dû emprunter les actions d'un tiers.
Un vendeur à découvert parie sur une baisse du cours de l'action et cherche à racheter les actions à un prix inférieur au prix de vente à découvert initial. Le vendeur à découvert doit payer chaque appel de marge et racheter les actions pour les restituer au prêteur.
Plus précisément, lorsque l'action commence à dépasser le prix auquel les actions ont été vendues à découvert, le courtier du vendeur à découvert peut exiger que le vendeur exécute un ordre d'achat pour couvrir dans le cadre d'un appel de marge. Pour éviter que cela ne se produise, le vendeur à découvert doit toujours conserver suffisamment de pouvoir d'achat sur son compte de courtage pour effectuer toutes les transactions nécessaires "acheter pour couvrir" avant que le prix du marché de l'action ne déclenche un appel de marge.
Acheter pour couvrir et négocier sur marge
Les investisseurs peuvent effectuer des transactions en espèces lors de l'achat et de la vente d'actions, ce qui signifie qu'ils peuvent acheter avec de l'argent sur leurs propres comptes de courtage et vendre ce qu'ils ont déjà acheté. Alternativement, les investisseurs peuvent acheter et vendre sur marge avec des fonds et des titres empruntés à leurs courtiers. Ainsi, une vente à découvert est intrinsèquement une transaction sur marge, car les investisseurs vendent quelque chose qu'ils ne possèdent pas déjà.
La négociation sur marge est plus risquée pour les investisseurs que l'utilisation d'espèces ou de leurs propres titres en raison des pertes potentielles liées aux appels de marge. Les investisseurs reçoivent des appels de marge lorsque la valeur marchande du titre sous-jacent évolue à l'encontre des positions qu'ils ont prises dans les opérations sur marge, à savoir la baisse des valeurs des titres lors de l'achat sur marge et la hausse des valeurs des titres lors de la vente à découvert. Les investisseurs doivent satisfaire les appels de marge en déposant des liquidités supplémentaires ou en effectuant des transactions d'achat ou de vente pertinentes pour compenser toute variation défavorable de la valeur des titres sous-jacents.
Lorsqu'un investisseur vend à découvert et que la valeur marchande du titre sous-jacent a dépassé le prix de vente à découvert, le produit de la vente à découvert antérieure serait inférieur à ce qui est nécessaire pour le racheter. Cela se traduirait par une position perdante pour l'investisseur. Si la valeur marchande du titre continue d'augmenter, l'investisseur devra payer de plus en plus pour racheter le titre. Si l'investisseur ne s'attend pas à ce que le titre tombe en dessous du prix de vente à découvert initial à court terme, il devrait envisager de couvrir la position courte le plus tôt possible.
Exemple d'achat pour couvrir
Supposons qu'un trader ouvre une position courte sur l'action ABC. Après leurs recherches, ils pensent que le cours de l'action d'ABC, qui se négocie actuellement à 100 dollars, chutera dans les mois à venir car les finances de l'entreprise signalent que l'entreprise est en difficulté. Pour tirer profit de leur thèse, le commerçant emprunte 100 actions d'ABC à un courtier et les vend sur le marché libre au prix actuel de 100 $.
Par la suite, l'action d'ABC tombe à 90 $ et le commerçant passe un ordre d'achat pour couvrir l'achat des actions d'ABC au nouveau prix et rend les 100 actions qu'il a empruntées au courtier. Le trader doit placer l'achat pour couvrir l'ordre avant un appel de marge. La transaction rapporte au commerçant un bénéfice de 1 000 $ : 10 000 $ (prix de vente) - 9 000 $ (prix d'achat).
Points forts
Acheter pour couvrir fait référence à un ordre d'achat qui clôture la position courte d'un trader.
Le commerce est fait sur la conviction que le prix d'une action va baisser, donc les actions sont vendues à un prix plus élevé puis rachetées à un prix inférieur.
Les ordres d'achat pour couvrir sont généralement des transactions sur marge.
Les positions courtes sont empruntées à un courtier et un achat pour couvrir permet aux positions courtes d'être "couvertes" et restituées au prêteur d'origine.
