Fiducie canadienne de redevances (CanRoy)
Qu'est-ce qu'une fiducie de redevances canadienne (CanRoy) ?
Une fiducie de redevances canadienne, également appelée fiducie CanRoy, est une société pétrolière, gazière ou minière qui est organisée comme une fiducie plutôt que comme une société traditionnelle. Ces sociétés sont domiciliées au Canada.
Comment fonctionnent les fiducies de redevances canadiennes
Investir dans un CanRoy permet à un investisseur d'obtenir une exposition indirecte à l'industrie de l'énergie sans avoir une exposition directe à des entreprises individuelles de l'industrie. Les fiducies de CanRoy ont tendance à être investies dans des mines et des puits plus anciens. Cela signifie que la productivité de ces actifs est en baisse, de sorte que les revenus de la fiducie diminuent avec le temps, à moins que davantage d'actifs ne soient achetés. CanRoys n'exploite physiquement aucune opération pétrolière, gazière ou minérale ; ces activités sont gérées par des tiers ayant des intérêts directs.
Étant donné que le principal attrait d'une fiducie CanRoy est qu'elle verse un dividende élevé, les investisseurs peuvent subir une volatilité et un risque plus élevés lorsque les taux d'intérêt ou les prix du pétrole changent. Les investisseurs sont attirés par ces investissements en raison des revenus qu'ils procurent, de sorte que la qualité et la stabilité de ces revenus sont un facteur important dans le prix unitaire. Les fiducies CanRoy n'étaient initialement pas imposées au taux d'imposition des sociétés, mais la politique fiscale du gouvernement canadien a évolué de sorte que certaines fiducies CanRoy paient désormais des impôts sur les sociétés.
Étant donné que les fiducies CanRoy ont des structures différentes, l'IRS traite leurs distributions différemment. Dans la plupart des cas, l'IRS classe une fiducie CanRoy comme une société en activité régulière et traite ses distributions comme des dividendes. Parfois, ils sont traités comme des partenariats et les investisseurs reçoivent chaque année un relevé de l' annexe K-1 .
Dans certains cas, les fiducies CanRoy ont une tournure de propriété. Alors que certaines fiducies sont structurées sans limites sur la propriété non canadienne, d'autres ont structuré leur acte de fiducie de manière à ce que la propriété non canadienne soit plafonnée à un niveau précis. Si jamais ce niveau est dépassé, l'entreprise peut obliger les propriétaires non canadiens à vendre leurs unités.
Fiducies énergétiques
fiducies énergétiques sont différentes au Canada qu'aux États-Unis. Les fiducies énergétiques au Canada peuvent ajouter de nouvelles propriétés minières à la fiducie, de sorte que la fiducie a une durée de vie indéfinie en tant que fonds d'investissement minier activement géré. Les fiducies énergétiques aux États-Unis ne peuvent pas acquérir de nouvelles propriétés, elles disposent donc d'une quantité fixe d'actifs de réserve qui diminue progressivement au fur et à mesure que les minéraux sont extraits et vendus.
Finalement, les fiducies énergétiques américaines sont à court d'actifs miniers et perdent leur valeur. Les fiducies énergétiques aux États-Unis existent généralement uniquement comme un moyen de détenir des droits pétroliers, gaziers et miniers. Les fiducies énergétiques versent la part du lion des bénéfices qu'elles perçoivent à leurs investisseurs. Les fiducies énergétiques sont avantageuses aux États-Unis car elles sont exonérées de l'impôt sur les sociétés si elles distribuent plus de 90 % de leurs bénéfices aux investisseurs. De cette façon, les fiducies énergétiques sont similaires aux fiducies de placement immobilier, ou FPI.
Points forts
Les investisseurs canadiens et étrangers peuvent acheter des actions dans une CanRoy, mais les traitements fiscaux sont différents selon le lieu de résidence de l'investisseur.
Une fiducie de redevances canadienne, également appelée fiducie CanRoy, est une société pétrolière, gazière ou minière organisée en fiducie plutôt qu'en société traditionnelle et établie au Canada.
Les fiducies CanRoy ont des structures flexibles, mais ont tendance à se concentrer sur les anciennes infrastructures minières ou d'extraction pour les flux de trésorerie.
Une fiducie CanRoy est semblable à une fiducie énergétique : les investisseurs peuvent percevoir des redevances et d'autres revenus, mais contrairement à une fiducie qui ne détient que des droits miniers, la fiducie CanRoy possède, mais n'exploite pas, l'infrastructure physique des mines ou des puits.
