Canadian Royalty Trust (CanRoy)
Hva er en kanadisk royalty-trust (CanRoy)?
En kanadisk Royalty Trust – også kalt en CanRoy-trust – er et olje-, gass- eller mineralselskap som er organisert som en trust i stedet for som et tradisjonelt selskap. Disse selskapene er hjemmehørende i Canada.
Hvordan kanadiske royalty-truster fungerer
Å investere i en CanRoy lar en investor få indirekte eksponering mot energiindustrien uten å ha direkte eksponering mot enkeltselskaper i bransjen. CanRoy-truster har en tendens til å bli investert i eldre gruver og brønner. Dette betyr at produktiviteten til disse eiendelene er på vei ned, så inntektene fra trusten synker over tid med mindre flere eiendeler kjøpes. CanRoys driver ikke fysisk noen olje-, gass- eller mineralvirksomhet; disse aktivitetene drives av eksterne parter med direkte interesser.
Fordi hovedtrekket til en CanRoy-trust er at den betaler et høyt utbytte, kan investorer oppleve høyere volatilitet og risiko når renter eller oljepriser endres. Investorer tiltrekkes av disse investeringene på grunn av inntektene de gir, så kvaliteten og stabiliteten til den inntekten er en viktig faktor i enhetsprisen. CanRoy-truster ble opprinnelig ikke beskattet med selskapsskattesatsen, men den kanadiske regjeringens skattepolitikk har utviklet seg slik at noen CanRoy-truster nå betaler selskapsskatt.
Fordi CanRoy-truster har forskjellige strukturer, behandler IRS distribusjonene deres annerledes. I de fleste tilfeller klassifiserer IRS en CanRoy-trust som et regelmessig opererende selskap og behandler utdelingene deres som utbytte. Noen ganger blir de behandlet som partnerskap og investorer mottar en Schedule K-1- erklæring hvert år.
I noen tilfeller har CanRoy-truster en eiervri. Mens noen truster er strukturert uten begrensninger på ikke-kanadisk eierskap, har andre strukturert trustavtalen slik at ikke-kanadisk eierskap er begrenset til et spesifisert nivå. Hvis dette nivået noen gang overskrides, kan selskapet tvinge ikke-kanadiske eiere til å selge sine enheter.
Energifond
Energitruster er annerledes i Canada enn i USA. Energitruster i Canada kan legge til nye mineralegenskaper til trusten, slik at trusten har en ubestemt levetid som et aktivt forvaltet mineralinvesteringsfond. Energitruster i USA kan ikke anskaffe nye eiendommer, så de har en fast mengde reserveaktiva som avtar gradvis etter hvert som mineralene utvinnes og selges.
Til slutt går amerikanske energiselskaper tom for mineralaktiva og blir verdiløse. Energifond i USA eksisterer generelt utelukkende som et middel til å eie olje-, gass- og mineralrettigheter. Energifondene betaler brorparten av overskuddet de samler inn til sine investorer. Energitruster er fordelaktige i USA fordi de er unntatt fra selskapsbeskatning hvis de deler ut mer enn 90 prosent av inntektene sine til investorer. På denne måten ligner energifond på eiendomsinvesteringsfond, eller REITs.
Høydepunkter
Kanadiske og utenlandske investorer kan kjøpe aksjer i en CanRoy, men skattebehandlingen er forskjellig avhengig av hvor investoren bor.
En kanadisk Royalty Trust – også kalt en CanRoy-trust – er et olje-, gass- eller mineralselskap som er organisert som en trust i stedet for som et tradisjonelt selskap og etablert i Canada.
CanRoy-truster har fleksible strukturer, men har en tendens til å fokusere på eldre gruve- eller utvinningsinfrastruktur for kontantstrømmer.
En CanRoy-trust ligner på en energitrust: investorer kan tjene royalties og andre inntekter, men i motsetning til en trust som bare eier mineralrettigheter, eier CanRoy-trusten – men driver ikke – den fysiske infrastrukturen til gruvene eller brønnene.
