Canadian Royalty Trust (CanRoy)

Vad är en kanadensisk royaltytrust (CanRoy)?

En kanadensisk Royalty Trust – även kallad CanRoy-trust – är ett olje-, gas- eller mineralföretag som är organiserat som en trust snarare än som ett traditionellt företag. Dessa företag har sitt säte i Kanada.

Hur kanadensiska royaltytruster fungerar

Att investera i en CanRoy tillåter en investerare att få indirekt exponering mot energibranschen utan att ha direkt exponering mot enskilda företag i branschen. CanRoy-truster tenderar att investeras i äldre gruvor och brunnar. Detta innebär att produktiviteten för dessa tillgångar är på nedgång, så inkomsten från trusten minskar med tiden om inte fler tillgångar köps. CanRoys bedriver inte fysiskt någon olje-, gas- eller mineralverksamhet; denna verksamhet drivs av externa parter med direkta intressen.

Eftersom den främsta dragningen av en CanRoy-trust är att den ger en hög utdelning, kan investerare uppleva högre volatilitet och risk när räntor eller oljepriser ändras. Investerare lockas till dessa investeringar på grund av den inkomst de ger, så kvaliteten och stabiliteten på den inkomsten är en viktig faktor i enhetspriset. CanRoy-truster beskattades från början inte med bolagsskattesatsen, men den kanadensiska regeringens skattepolitik har utvecklats så att nu några CanRoy-truster betalar bolagsskatt.

Eftersom CanRoy-truster har olika strukturer, behandlar IRS deras utdelningar annorlunda. I de flesta fall klassificerar IRS en CanRoy-trust som ett regelbundet verksamt företag och behandlar deras utdelningar som utdelningar. Ibland behandlas de som partnerskap och investerare får ett Schedule K-1- uttalande varje år.

I vissa fall har CanRoy-truster en ägartvist. Medan vissa truster är strukturerade utan begränsningar för icke-kanadensiskt ägande, har andra strukturerat sina trustavtal så att icke-kanadensiskt ägande begränsas till en viss nivå. Om den nivån någonsin överskrids kan företaget tvinga icke-kanadensiska ägare att sälja sina andelar.

Energitruster

Energitruster är annorlunda i Kanada än i USA Energitruster i Kanada kan lägga till nya mineralegenskaper till trusten, så trusten har en obestämd livslängd som en aktivt förvaltad mineralinvesteringsfond. Energitruster i USA kan inte förvärva nya fastigheter så de har en fast mängd reservtillgångar som minskar gradvis när mineralerna bryts och säljs.

Så småningom får amerikanska energibolag slut på mineraltillgångar och blir värdelösa. Energitruster i USA existerar i allmänhet enbart som ett sätt att inneha olje-, gas- och mineralrättigheter. Energitruster betalar ut lejonparten av vinsten de samlar in till sina investerare. Energitruster är fördelaktiga i USA eftersom de är undantagna från företagsbeskattning om de delar ut mer än 90 procent av sina intäkter till investerare. På så sätt liknar energifonder fastighetsinvesteringsfonder eller REITs.

Höjdpunkter

– Kanadensiska och utländska investerare kan köpa aktier i en CanRoy men skattebehandlingen är olika beroende på var investeraren bor.

• En kanadensisk Royalty Trust – även kallad CanRoy-trust – är ett olje-, gas- eller mineralföretag som är organiserat som en trust snarare än som ett traditionellt företag och är etablerat i Kanada.

– CanRoy-truster har flexibla strukturer men tenderar att fokusera på äldre gruv- eller utvinningsinfrastruktur för kassaflöden.

• En CanRoy-trust liknar en energitrust: investerare kan tjäna royalties och andra inkomster, men till skillnad från en trust som bara äger mineralrättigheter, äger CanRoy-trusten – men driver inte – den fysiska infrastrukturen i gruvorna eller brunnarna.