Canadian Royalty Trust (CanRoy)
Hvad er en canadisk royalty-trust (CanRoy)?
En canadisk royalty-trust – også kaldet en CanRoy-trust – er et olie-, gas- eller mineralselskab, der er organiseret som en trust snarere end som et traditionelt selskab. Disse virksomheder er hjemmehørende i Canada.
SÃ¥dan fungerer canadiske royalties
Investering i en CanRoy giver en investor mulighed for at opnå indirekte eksponering til energiindustrien uden at have direkte eksponering til individuelle virksomheder i branchen. CanRoy trusts har en tendens til at blive investeret i ældre miner og brønde. Det betyder, at produktiviteten af disse aktiver er faldende, så indkomsten fra trusten falder over tid, medmindre der købes flere aktiver. CanRoys driver ikke fysisk nogen olie-, gas- eller mineralvirksomhed; disse aktiviteter drives af eksterne parter med direkte interesser.
Fordi det primære træk ved en CanRoy-trust er, at den betaler et højt udbytte, kan investorer opleve højere volatilitet og risiko, når renter eller oliepriser ændrer sig. Investorer tiltrækkes af disse investeringer på grund af den indkomst, de giver, så kvaliteten og stabiliteten af denne indkomst er en vigtig faktor i enhedsprisen. CanRoy trusts blev oprindeligt ikke beskattet efter selskabsskattesatsen, men den canadiske regerings skattepolitik har udviklet sig, så nogle CanRoy trusts nu betaler selskabsskat.
Fordi CanRoy-truster har forskellige strukturer, behandler IRS deres udlodninger forskelligt. I de fleste tilfælde klassificerer IRS en CanRoy-trust som et regelmæssigt fungerende selskab og behandler deres udlodninger som udbytte. Nogle gange behandles de som partnerskaber, og investorer modtager en Schedule K-1- erklæring hvert år.
I nogle tilfælde har CanRoy-truster et ejerskabs twist. Mens nogle trusts er struktureret uden begrænsninger for ikke-canadisk ejerskab, har andre struktureret deres trust-indenture, så ikke-canadisk ejerskab er begrænset til et bestemt niveau. Hvis dette niveau nogensinde overskrides, kan virksomheden tvinge ikke-canadiske ejere til at sælge deres enheder.
Energifonde
Energifonde er anderledes i Canada end i USA Energifonde i Canada kan tilføje nye mineralegenskaber til fonden, så fonden har en ubestemt levetid som en aktivt forvaltet mineralinvesteringsfond. Energifonde i USA kan ikke erhverve nye ejendomme, så de har en fast mængde reserveaktiver, der falder gradvist, efterhånden som mineralerne udvindes og sælges.
Til sidst løber amerikanske energifonde tør for mineralaktiver og bliver værdiløse. Energifonde i USA eksisterer generelt udelukkende som et middel til at besidde olie-, gas- og mineralrettigheder. Energifonde udbetaler broderparten af det overskud, de indsamler, til deres investorer. Energifonde er fordelagtige i USA, fordi de er fritaget for selskabsbeskatning, hvis de udlodder mere end 90 procent af deres indtjening til investorer. På denne måde ligner energifonde ejendomsinvesteringsfonde eller REIT'er.
Højdepunkter
Canadiske og udenlandske investorer kan købe aktier i en CanRoy, men skattebehandlingen er forskellig afhængig af, hvor investoren bor.
En canadisk royalty-trust – også kaldet en CanRoy-trust – er et olie-, gas- eller mineralselskab, der er organiseret som en trust snarere end som et traditionelt selskab og er etableret i Canada.
CanRoy trusts har fleksible strukturer, men har en tendens til at fokusere på ældre minedrift eller udvindingsinfrastruktur til pengestrømme.
En CanRoy-trust ligner en energifond: investorer kan tjene royalties og andre indtægter, men i modsætning til en trust, der kun ejer mineralrettigheder, ejer CanRoy-trusten – men driver ikke – den fysiske infrastruktur i minerne eller brøndene.
