Sermaye Yoğun
Sermaye Yoğun Nedir?
"Sermaye yoğun" terimi, bir mal veya hizmet üretmek için büyük miktarda yatırım gerektiren ve bu nedenle mülk, tesis ve ekipman (PP&E) gibi yüksek oranda sabit varlıklara sahip olan iş süreçleri veya endüstrileri ifade eder. Sermaye yoğun endüstrilerdeki şirketler genellikle yüksek amortisman seviyeleri ile işaretlenir.
Sermaye Yoğunluğunu Anlamak
Sermaye yoğun endüstriler, sabit maliyetlerin değişken maliyetlere oranı olan yüksek düzeyde işletme kaldıracına sahip olma eğilimindedir. Sonuç olarak, sermaye yoğun endüstriler, yeterli bir yatırım getirisi sağlamak için yüksek hacimli üretime ihtiyaç duyar. Bu aynı zamanda satışlardaki küçük değişikliklerin kârlarda ve yatırılan sermayenin getirisinde büyük değişikliklere yol açabileceği anlamına gelir.
Yüksek işletme kaldıraçları, sermaye yoğun endüstrileri, emek yoğun işletmelere kıyasla ekonomik yavaşlamalara karşı çok daha savunmasız hale getirir, çünkü hala ekipmanı barındıran tesislerin genel giderleri ve ekipmanın amortismanı gibi sabit maliyetleri ödemek zorunda kalırlar. Bu maliyetler, endüstri durgunluk içindeyken bile ödenmelidir.
Sermaye yoğun sektörlere örnek olarak otomobil üretimi, petrol üretimi ve rafinaj, çelik üretimi, telekomünikasyon ve ulaşım sektörleri (örneğin demiryolları ve havayolları) verilebilir. Tüm bu endüstriler büyük miktarlarda sermaye harcaması gerektirir.
Sermaye yoğunluğu, bir firmanın varlıklarının (fabrikalar, mülkler ve ekipman dahil) diğer üretim faktörlerine göre ağırlığını ifade eder.
Sermaye Yoğunluğunun Ölçülmesi
İşletme kaldıracının yanı sıra, bir şirketin sermaye yoğunluğu, toplam varlıkların satışlara bölünmesiyle elde edilen bir dolarlık satış üretmek için kaç varlığa ihtiyaç duyulduğunu hesaplayarak ölçülebilir. Bu, bir şirketin varlıklarını gelir elde etmek için kullanma verimliliğinin bir göstergesi olan varlık devir oranının tersidir.
Bir firmanın sermaye yoğunluğunu ölçmenin bir başka yolu, sermaye giderlerini işçilik giderleriyle karşılaştırmaktır. Örneğin, bir şirket sermaye harcamalarına 100.000 ABD Doları ve işgücüne 30.000 ABD Doları harcıyorsa, büyük olasılıkla sermaye yoğundur. Benzer şekilde, bir şirket işgücüne 300.000 ABD Doları ve sermaye harcamalarına yalnızca 10.000 ABD Doları harcıyorsa, bu, şirketin daha fazla hizmet veya emek odaklı olduğu anlamına gelir.
Sermaye Yoğunluğunun Kazançlar Üzerindeki Etkisi
Sermaye yoğun firmalar, tesis ve ekipmanı teminat olarak kullanabildikleri için genellikle çok fazla finansal kaldıraç kullanırlar. Ancak, hem yüksek işletme kaldıracı hem de finansal kaldıraç sahibi olmak, satışların beklenmedik bir şekilde düşmesi durumunda çok risklidir.
Sermaye yoğun endüstrilerin yüksek amortisman maliyetleri olduğundan, sermaye yoğun endüstrileri kapsayan analistler, faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazanç (FAVÖK) adı verilen bir metrik kullanarak genellikle amortismanı net gelire ekler. Net gelir yerine FAVÖK kullanarak, aynı sektördeki şirketlerin performansını karşılaştırmak daha kolaydır.
Öne Çıkanlar
Sermaye yoğun firmalar genellikle yüksek amortisman maliyetlerine ve işletme kaldıracına sahiptir.
Sermaye yoğunluğu oranı, toplam varlıkların satışlara bölünmesidir.
Sermaye yoğunluğu, sermaye ve işçilik giderleri karşılaştırılarak ölçülebilir.
