Capital Intensivo
O que é capital intensivo?
O termo “capital intensivo” refere-se a processos de negócios ou indústrias que exigem grandes investimentos para produzir um bem ou serviço e, portanto, possuem um alto percentual de ativos fixos, como ativo imobilizado (PP&E). As empresas em indústrias de capital intensivo são frequentemente marcadas por altos níveis de depreciação.
Entendendo o Capital Intensivo
As indústrias de capital intensivo tendem a ter altos níveis de alavancagem operacional, que é a razão entre os custos fixos e os custos variáveis. Como resultado, as indústrias de capital intensivo precisam de um alto volume de produção para fornecer um retorno adequado sobre o investimento. Isso também significa que pequenas mudanças nas vendas podem levar a grandes mudanças nos lucros e no retorno do capital investido.
Sua alta alavancagem operacional torna os setores intensivos em capital muito mais vulneráveis a desacelerações econômicas em comparação com os negócios intensivos em mão de obra, porque ainda precisam pagar custos fixos, como despesas gerais nas fábricas que abrigam os equipamentos e depreciação dos equipamentos. Esses custos devem ser pagos mesmo quando o setor está em recessão.
Exemplos de indústrias de capital intensivo incluem fabricação de automóveis, produção e refino de petróleo, produção de aço, telecomunicações e setores de transporte (por exemplo, ferrovias e companhias aéreas). Todas essas indústrias exigem grandes quantidades de despesas de capital.
A intensidade de capital refere-se ao peso dos ativos de uma empresa – incluindo fábricas, propriedades e equipamentos – em relação a outros fatores de produção.
Medindo a intensidade de capital
Além da alavancagem operacional, a intensidade de capital de uma empresa pode ser medida calculando quantos ativos são necessários para produzir um dólar de vendas, que é o total de ativos dividido pelas vendas. Este é o inverso do índice de giro de ativos, um indicador da eficiência com que uma empresa está empregando seus ativos para gerar receita.
Outra maneira de medir a intensidade de capital de uma empresa é comparar as despesas de capital com as despesas de mão de obra. Por exemplo, se uma empresa gasta US$ 100.000 em despesas de capital e US$ 30.000 em mão de obra, é mais provável que seja de capital intensivo. Da mesma forma, se uma empresa gasta $ 300.000 em mão de obra e apenas $ 10.000 em despesas de capital, isso significa que a empresa é mais orientada para serviços ou mão de obra.
O Impacto da Intensidade de Capital nos Lucros
As empresas de capital intensivo geralmente usam muita alavancagem financeira, pois podem usar instalações e equipamentos como garantia. No entanto, ter alta alavancagem operacional e alavancagem financeira é muito arriscado caso as vendas caiam inesperadamente.
Como os setores de capital intensivo têm altos custos de depreciação, os analistas que cobrem setores de capital intensivo geralmente adicionam a depreciação de volta ao lucro líquido usando uma métrica chamada lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA). Ao utilizar o EBITDA, em vez do lucro líquido, fica mais fácil comparar o desempenho de empresas do mesmo setor.
Destaques
As empresas de capital intensivo geralmente têm altos custos de depreciação e alavancagem operacional.
O índice de intensidade de capital é o total de ativos dividido pelas vendas.
A intensidade de capital pode ser medida comparando as despesas de capital e mão de obra.
