Intensivo di capitale
Che cos'è ad alta intensità di capitale?
Il termine "ad alta intensità di capitale" si riferisce a processi aziendali o industrie che richiedono grandi quantità di investimenti per produrre un bene o un servizio e quindi hanno un'alta percentuale di immobilizzazioni, come immobili, impianti e attrezzature (PP&E). Le aziende nei settori ad alta intensità di capitale sono spesso caratterizzate da elevati livelli di deprezzamento.
Capire ad alta intensità di capitale
I settori ad alta intensità di capitale tendono ad avere alti livelli di leva operativa, che è il rapporto tra costi fissi e costi variabili. Di conseguenza, le industrie ad alta intensità di capitale necessitano di un volume di produzione elevato per fornire un adeguato ritorno sull'investimento. Ciò significa anche che piccoli cambiamenti nelle vendite possono portare a grandi cambiamenti nei profitti e nel ritorno sul capitale investito.
La loro elevata leva operativa rende le industrie ad alta intensità di capitale molto più vulnerabili ai rallentamenti economici rispetto alle attività ad alta intensità di manodopera perché devono comunque pagare costi fissi, come le spese generali degli impianti che ospitano le apparecchiature e l'ammortamento delle apparecchiature. Questi costi devono essere pagati anche quando il settore è in recessione.
Esempi di industrie ad alta intensità di capitale includono la produzione di automobili, la produzione di petrolio e la raffinazione, la produzione di acciaio, le telecomunicazioni e i settori dei trasporti (ad es. ferrovie e compagnie aeree). Tutte queste industrie richiedono enormi quantità di spese in conto capitale.
L'intensità di capitale si riferisce al peso delle attività di un'impresa, inclusi impianti, immobili e macchinari, in relazione ad altri fattori di produzione.
Misurazione dell'intensità del capitale
Oltre alla leva operativa, l'intensità di capitale di un'azienda può essere misurata calcolando quante attività sono necessarie per produrre un dollaro di vendite, che è il totale delle attività divise per le vendite. Questo è l'inverso del rapporto di rotazione degli asset, un indicatore dell'efficienza con cui un'azienda sta impiegando le proprie risorse per generare entrate.
Un altro modo per misurare l'intensità di capitale di un'impresa è confrontare le spese in conto capitale con le spese di manodopera. Ad esempio, se un'azienda spende $ 100.000 in spese in conto capitale e $ 30.000 in manodopera, è molto probabile che sia ad alta intensità di capitale. Allo stesso modo, se un'azienda spende $ 300.000 in manodopera e solo $ 10.000 in spese in conto capitale, significa che l'azienda è più orientata ai servizi o al lavoro.
L'impatto dell'intensità del capitale sugli utili
Le aziende ad alta intensità di capitale generalmente utilizzano molta leva finanziaria, poiché possono utilizzare impianti e attrezzature come garanzia. Tuttavia, avere sia un'elevata leva operativa che finanziaria è molto rischioso in caso di calo imprevisto delle vendite.
Poiché i settori ad alta intensità di capitale hanno costi di ammortamento elevati, gli analisti che coprono i settori ad alta intensità di capitale spesso aggiungono l'ammortamento all'utile netto utilizzando una metrica chiamata utili prima di interessi, tasse, ammortamento e ammortamento (EBITDA). Utilizzando l'EBITDA, piuttosto che l'utile netto, è più facile confrontare le prestazioni delle aziende dello stesso settore.
Mette in risalto
Le aziende ad alta intensità di capitale di solito hanno alti costi di ammortamento e leva operativa.
Il coefficiente di intensità di capitale è il totale delle attività diviso per le vendite.
L'intensità del capitale può essere misurata confrontando le spese in conto capitale e manodopera.
