资本密集型

什么是资本密集型？

术语“资本密集型”是指需要大量投资来生产商品或服务的业务流程或行业，因此具有较高比例的固定资产，例如物业、厂房和设备(PP&E)。资本密集型行业的公司通常以高折旧水平为标志。

了解资本密集型

资本密集型行业往往具有高水平的运营杠杆，即固定成本与可变成本的比率。因此，资本密集型产业需要大量生产才能提供足够的投资回报。这也意味着销售额的微小变化可能导致利润和投资资本回报率的巨大变化。

与劳动密集型企业相比，它们的高运营杠杆使资本密集型行业更容易受到经济放缓的影响，因为它们仍然需要支付固定成本，例如设备所在工厂的管理费用和设备折旧。即使行业陷入衰退，也必须支付这些成本。

资本密集型产业的例子包括汽车制造、石油生产和精炼、钢铁生产、电信和运输部门（例如铁路和航空公司）。所有这些行业都需要大量的资本支出。

资本密集度是指公司资产（包括厂房、财产和设备）相对于其他生产要素的权重。

衡量资本强度

除了经营杠杆，公司的资本密集度可以通过计算需要多少资产来产生一美元的销售额来衡量，即总资产除以销售额。这是资产周转率的倒数，资产周转率是公司部署资产以产生收入的效率指标。

衡量公司资本密集度的另一种方法是将资本支出与劳动力支出进行比较。例如，如果一家公司在资本支出上花费了 100,000 美元，在劳动力上花费了 30,000 美元，那么它很可能是资本密集型的。同样，如果一家公司在劳动力上花费了 300,000 美元，而在资本支出上仅花费了 10,000 美元，这意味着该公司更加注重服务或劳动力。

资本密集度对收益的影响

资本密集型公司通常使用大量财务杠杆，因为它们可以使用厂房和设备作为抵押品。但是，如果销售额意外下降，同时拥有高运营杠杆和财务杠杆风险很大。

利息、税项、折旧和摊销前利润(EBITDA)的指标将折旧加回净收入。通过使用 EBITDA 而不是净收入，更容易比较同行业公司的业绩。

＃＃ 强调

• 资本密集型公司通常具有较高的折旧成本和经营杠杆。

• 资本密集度比率是总资产除以销售额。

• 资本密集度可以通过比较资本和劳动力费用来衡量。