Ratio des dépenses
Définition : Qu'est-ce qu'un ratio de dépenses ?
Un ratio de dépenses mesure combien vous paierez au cours d'une année pour détenir un fonds. Cet argent paie des éléments tels que la gestion du fonds, le marketing, la publicité et tout autre coût associé à la gestion du fonds. Les fonds communs de placement et les FNB facturent un ratio de dépenses.
Quand quelqu'un parle du coût d'un fonds, il fait référence au ratio des dépenses.
Comment fonctionnent les ratios de dépenses
Un ratio de dépenses est le coût de possession d'un fonds commun de placement ou d'un fonds négocié en bourse (ETF). Considérez le ratio des dépenses comme les frais de gestion versés à la société de fonds pour le bénéfice de la propriété du fonds.
Le ratio des dépenses est mesuré en pourcentage de votre investissement dans le fonds. Par exemple, un fonds peut facturer 0,30 %. Cela signifie que vous paierez 30 $ par an pour chaque tranche de 10 000 $ investie dans ce fonds.
Vous paierez cela sur une base annuelle si vous détenez le fonds pour l'année. Ne présumez pas que vous pouvez vendre votre fonds juste avant un an et éviter le coût, cependant. Pour un ETF, la société de gestion prélèvera quotidiennement le coût de la valeur nette d'inventaire du fonds dans les coulisses, de sorte qu'il sera pratiquement invisible pour vous.
Pourquoi il est important de comprendre les ratios de dépenses
Les acheteurs de fonds communs de placement et de FNB doivent savoir ce qu'ils paient pour les fonds. Un fonds avec un ratio de dépenses élevé pourrait vous coûter 10 fois – peut-être plus – ce que vous auriez autrement payé.
Cependant, il y a aussi de bonnes nouvelles pour les investisseurs : les ratios de dépenses diminuent depuis des années. Au cours d'une carrière d'investisseur, un faible ratio de dépenses pourrait facilement vous faire économiser des dizaines de milliers de dollars, voire plus. Et c'est de l'argent réel pour vous et votre retraite.
Qu'est-ce qu'un bon taux de dépenses ?
Pour déterminer la qualité d'un ratio de dépenses, mesurez-le par rapport à la moyenne simple si vous voulez voir comment il se classe globalement de haut en bas, mais mesurez-le également par rapport à la moyenne pondérée en fonction des actifs pour voir ce que de nombreux investisseurs paient pour leurs fonds. En fin de compte, recherchez un fonds qui tombe en dessous de la moyenne pondérée par l'actif. En ce qui concerne les coûts, plus ils sont bas, mieux c'est.
La réponse à la question de savoir si un ratio de dépenses est bon dépend en grande partie de ce qui est disponible dans l'industrie. Voyons donc rapidement ce qui s'est passé.
Les ratios de frais diminuent depuis des années, car les ETF passifs moins chers ont réclamé plus d'actifs, forçant les fonds communs de placement traditionnellement plus chers à réduire leurs ratios de frais. Vous pouvez voir les chiffres pour les fonds communs de placement et les ETF dans le tableau ci-dessous.
Il y a trois éléments clés à noter à propos de ce graphique.
Les ratios de frais moyens ont considérablement diminué au cours des 20 dernières années, qu'il s'agisse d'un fonds commun de placement en actions ou d'un ETF en actions. Les frais sur les fonds communs de placement en actions sont passés de 0,99 % en 2000 à 0,50 % en 2020 sur une base pondérée en fonction de l'actif. Une base pondérée en fonction de l'actif tient compte du montant de chaque fonds et pondère plus fortement les fonds plus importants dans le calcul.
La moyenne non pondérée est en fait beaucoup plus élevée que cela, cependant. En 2020, le chiffre était de 1,16 %. Si vous jetiez une fléchette sur un mur de fonds communs de placement à plusieurs reprises, vous auriez en moyenne à peu près cela. C'est donc une meilleure mesure de la moyenne que vous trouveriez si vous cherchiez au hasard.
Les ratios de dépenses sur les ETF indiciels commencent généralement à un niveau inférieur et ont également diminué au cours des deux dernières décennies. De même, la moyenne pondérée par les actifs (0,18 %) en 2020 est inférieure à la moyenne simple (0,47), ce qui indique que beaucoup d'argent se trouve dans des fonds moins chers.
Il convient également de noter que si les fonds communs de placement avaient dans l'ensemble des ratios de frais plus élevés, un sous-ensemble d'entre eux - les fonds indiciels boursiers - avaient des frais nettement inférieurs, comme indiqué ci-dessous.
La moyenne pondérée par l'actif des fonds indiciels boursiers, qui sont gérés passivement, est passée de 0,27 % en 2000 à seulement 0,06 % en 2020. Ces fonds sont des options populaires dans les plans 401 (k) parrainés par l'employeur, et ils sont compétitifs en termes de coûts. avec des ETF gérés passivement.
Certains des fonds les moins chers sont des fonds indiciels basés sur l'indice Standard & Poor's 500, une collection de centaines des meilleures sociétés américaines. Ces fonds facturent régulièrement moins de 0,10 % et vont jusqu'à la gratuité. Oui, vous pouvez trouver des fonds sans frais.
Comment les ratios de frais affectent-ils les rendements ?
Les ratios de dépenses réduisent directement le taux de rendement de votre portefeuille. Il y a deux choses dont il faut tenir compte : l'impact des frais élevés et l'impact de la capitalisation. Les défenseurs de l'investissement parlent souvent du pouvoir de la capitalisation pour amplifier les rendements de vos investissements au fil des ans. Cependant, la capitalisation s'applique également aux frais, car ils sont facturés en pourcentage de votre position dans ce fonds.
Lorsqu'ils sont facturés en pourcentage, les frais consomment une somme d'argent de plus en plus importante à mesure que le solde de votre portefeuille augmente. Imaginez que vous investissez depuis de nombreuses années et que maintenant, votre portefeuille de 10 000 $ est passé à 1 million de dollars. Cependant, au lieu de payer des frais de 0,30 %, vous payez des frais de 1 % chaque année. Cela signifie que vos frais annuels s'élèvent à 10 000 $, soit la totalité du solde de votre portefeuille initial.
Soudain, nos honoraires ne semblent plus si raisonnables. Et pourtant, il n'est pas rare que certains fonds communs de placement prélèvent des frais dans cette fourchette. Les fonds communs de placement entraînent souvent des frais plus élevés que les fonds indiciels, car ils sont utilisés pour payer les gestionnaires de fonds, entre autres dépenses. Mais pour l'investisseur individuel, c'est une grosse somme d'argent.
Comparez ce qui précède à un fonds indiciel avec des frais de 0,03 %, ce qui entraînerait une charge de 300 $ sur votre portefeuille de 1 million de dollars. En effet, les frais peuvent grandement affecter les rendements, il est donc important de ne pas les ignorer.
Comment est calculé un ratio de frais ?
Expense ratio = Total des dépenses du fonds/total des actifs sous gestion
Étant donné que le numérateur du ratio des dépenses est le total des dépenses du fonds, il est facile de comprendre pourquoi les fonds gérés activement s'accompagnent de ratios de dépenses plus élevés que les fonds indiciels. Après tout, les fonds indiciels sont des fonds gérés passivement liés à la performance d'un indice, tel que le S&P 500. Les fonds gérés activement, en revanche, doivent rémunérer les gestionnaires de fonds et les analystes qui recherchent des investissements potentiels.
Les autres coûts inclus dans le ratio des dépenses d'un fonds sont les taxes, les frais juridiques, la comptabilité et l'audit, et la tenue de registres. L'achat et la vente de titres ne sont pas inclus dans le ratio des frais d'un fonds. Bien que les frais d'exploitation puissent varier pour les fonds communs de placement, le ratio des frais a tendance à être relativement stable. Les plus grands fonds communs de placement ont des ratios de dépenses qui restent souvent les mêmes d'une année à l'autre.
Quels autres éléments devez-vous prendre en compte concernant les ratios de dépenses ?
Les experts recommandent de trouver des fonds à faible coût afin de ne pas perdre beaucoup d'argent en frais au cours d'une carrière. Et ce ne sont pas seulement les frais directs; vous perdez également la valeur composée de ces fonds. Voici comment calculer combien ces frais vous coûtent au fil du temps.
Par exemple, si vous faites un investissement ponctuel de 10 000 $ dans un fonds avec un ratio de frais de 1 % et que vous obtenez le rendement moyen du marché de 10 % par an sur 20 ans, cela vous coûtera un total de 12 250 $. C'est un montant étonnant, que vous pouvez minimiser.
Les fonds plus importants peuvent souvent facturer un ratio de dépenses inférieur car ils peuvent répartir certains coûts, tels que la gestion du fonds, sur une base d'actifs plus large. En revanche, un fonds plus petit peut devoir facturer plus pour atteindre le seuil de rentabilité, mais peut réduire son ratio de dépenses à un niveau compétitif à mesure qu'il se développe.
Les fonds communs de placement peuvent facturer une charge de vente, parfois très coûteuse de plusieurs pour cent, mais cela n'est pas inclus dans le ratio des dépenses. Il s'agit d'un type de frais totalement différent, et vous devez faire tout votre possible pour éviter que les fonds ne facturent de tels frais. Les principaux courtiers offrent des tonnes de fonds communs de placement sans charge de vente et avec des ratios de dépenses très faibles.
