Коэффициент расходов
Определение: что такое коэффициент расходов?
Коэффициент расходов измеряет, сколько вы будете платить в течение года, чтобы владеть фондом. Эти деньги идут на оплату таких вещей, как управление фондом, маркетинг, реклама и любые другие расходы, связанные с управлением фондом. И взаимные фонды, и ETF взимают коэффициент расходов.
Когда кто-то обсуждает, насколько дорог фонд, он имеет в виду соотношение расходов.
Как работают коэффициенты расходов
Коэффициент расходов — это стоимость владения взаимным фондом или биржевым фондом (ETF). Думайте о коэффициенте расходов как о плате за управление, выплачиваемой компании фонда в пользу владения фондом.
Коэффициент расходов измеряется в процентах от ваших инвестиций в фонд. Например, фонд может взимать 0,30 процента. Это означает, что вы будете платить 30 долларов в год за каждые 10 000 долларов, которые вы вложили в этот фонд.
Вы будете платить это ежегодно, если вы владеете фондом в течение года. Однако не думайте, что вы можете продать свой фонд всего за год и избежать затрат. Для ETF управляющая компания будет вычитать стоимость из стоимости чистых активов фонда ежедневно за кулисами, так что это будет практически незаметно для вас.
Почему важно понимать коэффициенты расходов
Покупатели взаимных фондов и ETF должны знать, сколько они платят за фонды. Фонд с высоким коэффициентом расходов может стоить вам в 10 раз больше, чем вы могли бы заплатить в противном случае.
Однако есть и хорошие новости для инвесторов: коэффициенты расходов снижаются уже много лет. В течение карьеры инвестора низкий коэффициент расходов может легко сэкономить вам десятки тысяч долларов, если не больше. И это реальные деньги для вас и вашей пенсии.
Что такое хороший коэффициент расходов?
Чтобы определить, насколько хорош коэффициент расходов, сравните его с простым средним, если вы хотите увидеть, как он оценивается в целом сверху вниз, но также сравните его со средним, взвешенным по активам, чтобы увидеть, сколько инвесторы платят за свои средства. В конечном счете, ищите фонд, который падает ниже средневзвешенного по активам. Что касается затрат, то чем ниже, тем лучше.
Ответ на вопрос, является ли соотношение расходов хорошим, во многом зависит от того, что еще доступно в отрасли. Итак, давайте быстро взглянем на то, что происходит.
Коэффициенты расходов снижались в течение многих лет, так как более дешевые пассивные ETF требовали больше активов, вынуждая традиционно более дорогие взаимные фонды снижать свои коэффициенты расходов. Вы можете увидеть цифры как для взаимных фондов, так и для ETF на графике ниже.
В этом графике следует отметить три ключевых момента.
Средние коэффициенты расходов значительно снизились за последние 20 лет, будь то фондовый взаимный фонд или фондовый ETF. Комиссии по паевым инвестиционным фондам снизились с 0,99% в 2000 году до 0,50% в 2020 году на основе взвешенных активов. Базис, взвешенный по активам, учитывает, сколько средств находится в каждом фонде, и в расчетах имеет больший вес для более крупных фондов.
Однако невзвешенное среднее на самом деле намного выше. В 2020 году этот показатель составил 1,16 процента. Если вы несколько раз бросите дротик в стену взаимных фондов, вы получите в среднем примерно столько же. Так что это лучшая мера среднего значения, которое вы найдете, если будете искать случайным образом.
Коэффициенты расходов на индексные фондовые ETF обычно начинаются с более низкого уровня и также упали за последние два десятилетия. Точно так же средневзвешенное значение активов (0,18 процента) в 2020 году ниже, чем простое среднее значение (0,47), что указывает на то, что много денег находится в более дешевых фондах.
Стоит также отметить, что, хотя у взаимных фондов в целом были более высокие коэффициенты расходов, у их подмножества — фондовых индексных фондов — были заметно более низкие комиссии, как показано ниже.
Средневзвешенный по активам индексный фонд акций, которым пассивно управляют, упал с 0,27% в 2000 году до всего 0,06% в 2020 году. Эти фонды являются популярными вариантами в планах 401(k), спонсируемых работодателями, и они конкурентоспособны по стоимости. с пассивно управляемыми ETF.
Одними из самых дешевых фондов являются индексные фонды, основанные на индексе Standard & Poor's 500, собранном из сотен ведущих компаний Америки. Эти фонды регулярно взимают менее 0,10% и варьируются от бесплатных. Да, вы можете найти фонды с нулевой комиссией.
Как коэффициенты расходов влияют на прибыль?
Коэффициенты расходов напрямую снижают норму прибыли вашего портфеля. Необходимо учитывать две вещи: влияние высоких комиссий и влияние сложных процентов. Сторонники инвестирования часто говорят о том, что начисление сложных процентов может увеличить доходность ваших инвестиций с течением времени. Однако начисление сложных процентов также применяется к комиссиям, поскольку они взимаются в виде процента от вашей позиции в этом фонде.
При взимании в процентах комиссии съедают все большую и большую сумму денег по мере роста баланса вашего портфеля. Представьте, что вы инвестировали в течение многих лет, и теперь ваш портфель на 10 000 долларов вырос до 1 миллиона долларов. Однако вместо того, чтобы платить комиссию в размере 0,30%, вы платите комиссию в размере 1% каждый год. Это означает, что ваша годовая плата составляет 10 000 долларов США — весь баланс вашего исходного портфеля.
Внезапно наши гонорары кажутся не такими разумными. И все же некоторые взаимные фонды нередко взимают комиссию в этом диапазоне. Взаимные фонды часто имеют более высокие комиссии, чем индексные фонды, потому что они используются для оплаты управляющих фондами, среди прочих расходов. Но для индивидуального инвестора это большая сумма денег.
Сравните приведенное выше с индексным фондом с комиссией в размере 0,03 процента, что приведет к начислению 300 долларов США на ваш портфель в 1 миллион долларов. Действительно, сборы могут сильно повлиять на доходность, поэтому важно не игнорировать их.
Как рассчитывается коэффициент расходов?
Коэффициент расходов = Общие расходы фонда/общие активы под управлением
Поскольку числитель коэффициента расходов — это общие расходы фонда, легко понять, почему активно управляемые фонды имеют более высокие коэффициенты расходов, чем индексные фонды. В конце концов, индексные фонды — это пассивно управляемые фонды, привязанные к показателям индекса, такого как S&P 500. С другой стороны, активно управляемые фонды должны платить управляющим фондами и аналитикам, которые исследуют потенциальные инвестиции.
Другими расходами, включенными в коэффициент расходов фонда, являются налоги, судебные издержки, бухгалтерский учет и аудит, а также ведение документации. Покупка и продажа ценных бумаг не включаются в коэффициент расходов фонда. В то время как операционные расходы могут варьироваться для взаимных фондов, коэффициент расходов, как правило, относительно стабилен. Крупнейшие взаимные фонды имеют коэффициенты расходов, которые часто остаются неизменными из года в год.
Что еще следует учитывать в отношении коэффициентов расходов
Эксперты рекомендуют находить недорогие фонды, чтобы не терять большие деньги на гонорары в течение карьеры. И это не только прямые сборы; вы также теряете совокупную стоимость этих средств. Вот как рассчитать, во сколько эти сборы обойдутся вам с течением времени.
Например, если вы сделали единовременную инвестицию в размере 10 000 долларов США в фонд с коэффициентом расходов 1 процент и заработали средний рыночный доход в размере 10 процентов в год в течение 20 лет, это будет стоить вам в общей сложности 12 250 долларов США. Это ошеломляющая сумма, которую вы можете свести к минимуму.
Более крупные фонды часто могут взимать более низкий коэффициент расходов, потому что они могут распределить некоторые расходы, такие как управление фондом, на более широкую базу активов. Напротив, меньшему фонду, возможно, придется взимать более высокую плату, чтобы выйти на уровень безубыточности, но он может снизить коэффициент расходов до конкурентоспособного уровня по мере своего роста.
Взаимные фонды могут взимать комиссию за продажи, иногда очень высокую, в несколько процентов, но это не входит в коэффициент расходов. Это совершенно другой вид комиссии, и вы должны сделать все возможное, чтобы фонды не взимали такие комиссии. Крупные брокеры предлагают множество взаимных фондов без нагрузки продаж и с очень низким коэффициентом расходов.
