Udgiftsforhold
Definition: Hvad er et udgiftsforhold?
Et udgiftsforhold måler, hvor meget du vil betale i løbet af et år for at eje en fond. Disse penge betaler for ting som administration af fonden, markedsføring, annoncering og andre omkostninger forbundet med driften af fonden. Både investeringsforeninger og ETF'er opkræver et udgiftsforhold.
Når nogen diskuterer, hvor dyr en fond er, henviser de til omkostningsforholdet.
Hvordan omkostningsforhold fungerer
Et omkostningsforhold er omkostningerne ved at eje en investeringsforening eller en børshandlet fond (ETF). Tænk på omkostningsprocenten som det administrationsgebyr, der betales til fondsselskabet til fordel for at eje fonden.
Omkostningsprocenten måles som en procent af din investering i fonden. For eksempel kan en fond opkræve 0,30 pct. Det betyder, at du betaler $30 om året for hver $10.000, du har investeret i den fond.
Du betaler dette på årsbasis, hvis du ejer fonden for året. Gå ikke ud fra, at du kan sælge din fond blot et år og undgå omkostningerne. For en ETF vil administrationsselskabet tage omkostningerne ud af fondens indre værdi dagligt bag kulisserne, så det vil være praktisk talt usynligt for dig.
Hvorfor det er vigtigt at forstå udgiftsforhold
Købere af investeringsforeninger og ETF'er skal vide, hvad de betaler for fondene. En fond med en høj omkostningsprocent kan koste dig 10 gange – måske mere – hvad du ellers ville betale.
Men der er også gode nyheder for investorerne: Udgiftsprocenterne har været faldende i årevis. I løbet af en investeringskarriere kan et lavt udgiftsforhold nemt spare dig for titusindvis af dollars, hvis ikke mere. Og det er rigtige penge for dig og din pension.
Hvad er et godt udgiftsforhold?
For at bestemme, hvor godt et omkostningsforhold er, skal du måle det mod det simple gennemsnit, hvis du vil se, hvordan det rangerer samlet set fra top til bund, men også måle det mod det aktivvægtede gennemsnit for at se, hvad mange investorer betaler for deres midler. I sidste ende skal du søge efter en fond, der falder under det aktivvægtede gennemsnit. Hvad angår omkostningerne, jo lavere, jo bedre.
Svaret på, om et udgiftsforhold er et godt, afhænger i høj grad af, hvad der ellers er tilgængeligt på tværs af branchen. Så lad os tage et hurtigt kig på, hvad der er sket.
Udgiftsprocenterne har været faldende i årevis, da billigere passive ETF'er har gjort krav på flere aktiver, hvilket har tvunget traditionelt dyrere investeringsforeninger til at sænke deres udgiftsforhold. Du kan se tallene for både investeringsforeninger og ETF'er i skemaet nedenfor.
Der er tre vigtige ting at bemærke ved denne grafik.
Gennemsnitlige omkostningsforhold er faldet betydeligt i løbet af de sidste 20 år, uanset om det er en aktiefond eller aktie-ETF. Gebyrerne på aktiefonde er faldet fra 0,99 procent i 2000 til 0,50 procent i 2020 på en aktivvægtet basis. Et aktivvægtet grundlag faktorer, hvor meget der er i hver afdeling og vægter større afdelinger tungere i beregningen.
Det uvægtede gennemsnit er dog faktisk meget højere end dette. I 2020 var tallet 1,16 procent. Hvis du gentagne gange kastede en pil på en mur af investeringsforeninger, ville du i gennemsnit have så meget. Så dette er et bedre mål for det gennemsnit, du ville finde, hvis du leder tilfældigt.
Udgiftsprocenterne på indeksaktie-ETF'er starter typisk på et lavere niveau og er også faldet over de sidste to årtier. Tilsvarende er det aktivvægtede gennemsnit (0,18 procent) i 2020 lavere end det simple gennemsnit (0,47), hvilket indikerer, at mange penge er i billigere fonde.
Det er også værd at bemærke, at mens investeringsforeninger generelt havde højere omkostningsforhold, havde en undergruppe af dem - aktieindeksfonde - markant lavere gebyrer, som vist nedenfor.
Det aktivvægtede gennemsnit for aktieindeksfonde, som forvaltes passivt, faldt fra 0,27 procent i 2000 til kun 0,06 procent i 2020. Disse fonde er populære muligheder i arbejdsgiversponsorerede 401(k)-planer, og de er omkostningskonkurrencedygtige med passivt forvaltede ETF'er.
Nogle af de billigste fonde er indeksfonde baseret på Standard & Poor's 500-indekset, en samling af hundredvis af USA's bedste virksomheder. Disse midler opkræver regelmæssigt mindre end 0,10 procent og rækker hele vejen til gratis. Ja, du kan finde fonde, der opkræver nul gebyrer.
Hvordan påvirker omkostningsforhold afkastet?
Udgiftsforhold reducerer direkte din porteføljes afkast. Der er to ting, der skal overvejes: virkningen af høje gebyrer og virkningen af sammensætning. Investeringsfortalere taler ofte om styrken ved sammensætning for at forstærke dit investeringsafkast gennem årene. Sammensætning gælder dog også for gebyrer, fordi de opkræves som en procentdel af din position i den pågældende fond.
Når de opkræves som en procentdel, æder gebyrer en større og større mængde penge op, efterhånden som din porteføljesaldo vokser. Forestil dig, at du har investeret i mange år, og nu er din portefølje på $10.000 vokset til $1 million. Men i stedet for at betale et gebyr på 0,30 procent, betaler du et gebyr på 1 procent hvert år. Det betyder, at dit årlige gebyr er $10.000 - hele saldoen i din oprindelige portefølje.
Pludselig lyder vores gebyrer ikke så rimelige. Og alligevel er det ikke ualmindeligt, at visse investeringsforeninger opkræver gebyrer i dette interval. Gensidige fonde kommer ofte med højere gebyrer end indeksfonde, fordi de blandt andet bruges til at betale fondsforvaltere. Men for den enkelte investor er det mange penge.
Sammenlign ovenstående med en indeksfond med et gebyr på 0,03 procent, hvilket ville resultere i et gebyr på $300 på din $1 million portefølje. Faktisk kan gebyrer i høj grad påvirke afkast, så det er vigtigt ikke at ignorere dem.
Hvordan beregnes en omkostningsprocent?
Udgiftsprocent = Afdelingens samlede udgifter/samlede aktiver under forvaltning
Fordi tælleren for omkostningsforholdet er de samlede fondsudgifter, er det let at se, hvorfor aktivt forvaltede fonde kommer med højere omkostningsforhold end indeksfonde. Indeksfonde er jo passivt forvaltede fonde, der er bundet til et indekss præstation, såsom S&P 500. Aktivt forvaltede fonde skal på den anden side betale fondsforvaltere og analytikere, der undersøger potentielle investeringer.
Andre omkostninger, der er inkluderet i en fonds omkostningsforhold, er skatter, advokatsalærer, regnskab og revision og bogføring. Køb og salg af værdipapirer er ikke inkluderet i en afdelings omkostningsprocent. Mens driftsudgifterne kan variere for investeringsforeninger, har omkostningsforholdet en tendens til at være relativt stabilt. De største investeringsforeninger har omkostningsprocenter, der ofte forbliver de samme fra år til år.
Hvad skal du ellers overveje om udgiftsforhold
Eksperter anbefaler at finde billige fonde, så du ikke mister store penge på gebyrer i løbet af en karriere. Og det er ikke kun de direkte gebyrer; du mister også den sammensatte værdi af disse midler. Her er, hvordan du beregner, hvor meget disse gebyrer koster dig over tid.
For eksempel, hvis du foretog en engangsinvestering på 10.000 USD i en fond med et omkostningsforhold på 1 procent og tjente markedets gennemsnitlige afkast på 10 procent årligt over 20 år, ville det koste dig i alt 12.250 USD. Det er en fantastisk mængde, som du kan minimere.
Større fonde kan ofte opkræve et lavere omkostningsforhold, fordi de kan sprede nogle omkostninger, såsom forvaltningen af fonden, over en bredere base af aktiver. I modsætning hertil kan en mindre fond blive nødt til at opkræve mere for at nå op på balancen, men kan reducere dens omkostningsforhold til et konkurrencedygtigt niveau, efterhånden som den vokser.
Gensidige fonde kan opkræve en salgsbelastning, nogle gange en meget dyr en på flere procent, men det er ikke inkluderet som en del af udgiftsforholdet. Det er en helt anden form for gebyr, og du bør gøre alt, hvad du kan for at undgå, at fonde opkræver sådanne gebyrer. Store mæglere tilbyder tonsvis af investeringsforeninger uden salgsbelastning og med meget lave udgiftsforhold.
