Współczynnik kosztów

Definicja: Co to jest wskaźnik wydatków?

Wskaźnik wydatków mierzy, ile zapłacisz w ciągu roku, aby posiadać fundusz. Pieniądze te pokrywają takie rzeczy, jak zarządzanie funduszem, marketing, reklamę i wszelkie inne koszty związane z prowadzeniem funduszu. Zarówno fundusze inwestycyjne, jak i fundusze ETF naliczają wskaźnik kosztów.

Kiedy ktoś mówi o tym, jak kosztowny jest fundusz, ma na myśli wskaźnik wydatków.

Jak działają wskaźniki wydatków

Wskaźnik kosztów to koszt posiadania funduszu inwestycyjnego lub funduszu giełdowego (ETF). Pomyśl o wskaźniku wydatków jako o opłacie za zarządzanie płaconej towarzystwu funduszu na korzyść posiadania funduszu.

Wskaźnik wydatków jest mierzony jako procent Twojej inwestycji w fundusz. Na przykład fundusz może pobierać opłatę w wysokości 0,30 proc. Oznacza to, że za każde 10 000 USD zainwestowane w ten fundusz zapłacisz 30 USD rocznie.

Będziesz płacić to corocznie, jeśli jesteś właścicielem funduszu przez cały rok. Nie zakładaj jednak, że możesz sprzedać swój fundusz przed upływem roku i uniknąć kosztów. W przypadku funduszu ETF firma zarządzająca codziennie zakulisowo usuwa koszt z wartości aktywów netto funduszu, dzięki czemu będzie on praktycznie niewidoczny dla Ciebie.

Dlaczego ważne jest zrozumienie wskaźników wydatków

Nabywcy funduszy inwestycyjnych i ETF muszą wiedzieć, ile płacą za fundusze. Fundusz o wysokim wskaźniku wydatków może kosztować Cię 10 razy – może więcej – niż w innym przypadku.

Jednak jest też dobra wiadomość dla inwestorów: Wskaźniki wydatków spadają od lat. W ciągu całej kariery inwestycyjnej niski wskaźnik wydatków może z łatwością zaoszczędzić dziesiątki tysięcy dolarów, jeśli nie więcej. A to prawdziwe pieniądze dla Ciebie i Twojej emerytury.

Jaki jest dobry współczynnik wydatków?

Aby określić, jak dobry jest wskaźnik wydatków, zmierz go względem prostej średniej, jeśli chcesz zobaczyć, jak zajmuje ogólną pozycję od góry do dołu, ale także zmierz go względem średniej ważonej aktywami, aby zobaczyć, ile wielu inwestorów płaci za swoje fundusze. Ostatecznie szukaj funduszu, który spadnie poniżej średniej ważonej aktywami. Jeśli chodzi o koszty, im niższy, tym lepiej.

Odpowiedź na pytanie, czy wskaźnik wydatków jest dobry, w dużej mierze zależy od tego, co jeszcze jest dostępne w branży. Przyjrzyjmy się więc, co się dzieje.

Wskaźniki wydatków spadają od lat, ponieważ tańsze pasywne ETF-y pochłonęły więcej aktywów, tradycyjnie zmuszając droższe fundusze inwestycyjne do obniżenia wskaźników wydatków. Na poniższym wykresie możesz zobaczyć liczby dotyczące zarówno funduszy inwestycyjnych, jak i ETF.

W tej grafice należy zwrócić uwagę na trzy kluczowe rzeczy.

• Wskaźniki średnich kosztów znacznie spadły w ciągu ostatnich 20 lat, niezależnie od tego, czy jest to akcyjny fundusz inwestycyjny, czy akcyjny ETF. Opłaty od akcyjnych funduszy inwestycyjnych spadły z 0,99% w 2000 r. do 0,50% w 2020 r. na podstawie ważonej aktywami. Podstawa ważona aktywami uwzględnia, ile znajduje się w każdym funduszu i waży większe fundusze w obliczeniach.

• Średnia nieważona jest jednak w rzeczywistości znacznie wyższa niż ta. W 2020 r. liczba ta wyniosła 1,16 proc. Jeśli wielokrotnie rzuciłbyś strzałką w ścianę funduszy inwestycyjnych, byś średnio tyle. Jest to więc lepsza miara średniej, którą można znaleźć, patrząc losowo.

• Wskaźniki kosztów ETF-ów indeksowych zazwyczaj zaczynają się na niższym poziomie i również spadły w ciągu ostatnich dwóch dekad. Podobnie średnia ważona aktywami (0,18 proc.) w 2020 r. jest niższa niż zwykła średnia (0,47), co wskazuje, że dużo pieniędzy znajduje się w tańszych funduszach.

Warto również zauważyć, że chociaż fundusze inwestycyjne miały ogólnie wyższe wskaźniki kosztów, podzbiór z nich – fundusze indeksowe – miały znacznie niższe opłaty, co widać poniżej.

Średnia ważona aktywami funduszy indeksowych, które są zarządzane pasywnie, spadła z 0,27 proc. w 2000 r. do zaledwie 0,06 proc. w 2020 r. Fundusze te są popularnymi opcjami w sponsorowanych przez pracodawców planach 401(k) i są konkurencyjne pod względem kosztów. z pasywnie zarządzanymi funduszami ETF.

Niektóre z najtańszych funduszy to fundusze indeksowe oparte na indeksie Standard & Poor's 500, zbiorze setek najlepszych amerykańskich firm. Fundusze te regularnie pobierają mniej niż 0,10 procent i są całkowicie bezpłatne. Tak, możesz znaleźć fundusze, które nie pobierają żadnych opłat.

Jak wskaźniki wydatków wpływają na zwroty?

Wskaźniki wydatków bezpośrednio obniżają stopę zwrotu Twojego portfela. Należy wziąć pod uwagę dwie rzeczy: wpływ wysokich opłat i wpływ kapitalizacji. Adwokaci inwestowania często mówią o sile łączenia, która zwiększa zwrot z inwestycji na przestrzeni lat. Jednak składanie dotyczy również opłat, ponieważ są one naliczane jako procent pozycji w danym funduszu.

Opłaty pobierane w procentach pochłaniają coraz większą ilość pieniędzy w miarę wzrostu salda portfela. Wyobraź sobie, że inwestujesz od wielu lat, a teraz Twój portfel o wartości 10 000 USD urósł do 1 miliona USD. Jednak zamiast płacić 0,30 procent opłaty, płacisz opłatę w wysokości 1 procent rocznie. Oznacza to, że Twoja roczna opłata wynosi 10 000 USD – całe saldo Twojego pierwotnego portfela.

Nagle nasze opłaty nie brzmią tak rozsądnie. A jednak nierzadko zdarza się, że niektóre fundusze inwestycyjne pobierają opłaty w tym zakresie. Fundusze inwestycyjne często mają wyższe opłaty niż fundusze indeksowe, ponieważ są one wykorzystywane między innymi do opłacania zarządzających funduszami. Ale dla inwestora indywidualnego to duża kwota.

Porównaj powyższe z funduszem indeksowym z opłatą w wysokości 0,03 procent, co skutkowałoby obciążeniem 300 USD na portfelu o wartości 1 miliona USD. Rzeczywiście, opłaty mogą znacznie wpłynąć na zwroty, dlatego ważne jest, aby ich nie ignorować.

Jak obliczany jest wskaźnik wydatków?

Wskaźnik wydatków = Całkowite wydatki funduszu/suma zarządzanych aktywów

Ponieważ licznikiem wskaźnika kosztów są łączne wydatki funduszy, łatwo zrozumieć, dlaczego fundusze aktywnie zarządzane mają wyższe wskaźniki kosztów niż fundusze indeksowe. W końcu fundusze indeksowe to fundusze zarządzane pasywnie, powiązane z wynikami indeksu, takiego jak S&P 500. Z drugiej strony, fundusze aktywnie zarządzane muszą płacić zarządzającym funduszami i analitykom, którzy badają potencjalne inwestycje.

Inne koszty uwzględnione we wskaźniku wydatków funduszu to podatki, opłaty prawne, księgowość i audyt oraz prowadzenie dokumentacji. Kupno i sprzedaż papierów wartościowych nie są uwzględnione we wskaźniku kosztów funduszu. Podczas gdy koszty operacyjne mogą się różnić w przypadku funduszy inwestycyjnych, wskaźnik kosztów jest stosunkowo stabilny. Największe fundusze inwestycyjne mają wskaźniki kosztów, które często pozostają takie same z roku na rok.

Co jeszcze należy wziąć pod uwagę w kwestii wskaźników wydatków

Eksperci zalecają znalezienie tanich funduszy, aby nie tracić dużych pieniędzy na opłaty w trakcie kariery. I to nie tylko bezpośrednie opłaty; tracisz również wartość składaną tych funduszy. Oto jak obliczyć, ile te opłaty kosztują Cię w czasie.

Na przykład, jeśli dokonałeś jednorazowej inwestycji w wysokości 10 000 USD w fundusz o wskaźniku wydatków wynoszącym 1 procent i osiągnąłeś średni zwrot rynkowy w wysokości 10 procent rocznie w ciągu 20 lat, kosztowałoby to łącznie 12 250 USD. To oszałamiająca ilość, którą możesz zminimalizować.

Większe fundusze często mogą naliczać niższy wskaźnik kosztów, ponieważ mogą rozłożyć niektóre koszty, takie jak zarządzanie funduszem, na szerszą bazę aktywów. W przeciwieństwie do tego, mniejszy fundusz może być zmuszony do pobierania wyższych opłat, aby osiągnąć próg rentowności, ale może obniżyć swój wskaźnik kosztów do konkurencyjnego poziomu w miarę wzrostu.

Fundusze inwestycyjne mogą pobierać obciążenia sprzedażowe, czasami bardzo drogie, rzędu kilku procent, ale nie jest to wliczane do wskaźnika wydatków. To zupełnie inny rodzaj opłaty i powinieneś zrobić wszystko, aby uniknąć pobierania takich opłat przez fundusze. Główni brokerzy oferują mnóstwo funduszy inwestycyjnych bez obciążenia sprzedażowego i z bardzo niskimi wskaźnikami kosztów.