Points de transfert

Que sont les points de transfert ?

Dans le trading de devises, les points à terme sont le nombre de points de base ajoutés ou soustraits au taux au comptant actuel d'une paire de devises pour déterminer le taux à terme pour livraison à une date de valeur spécifique. Lorsque des points sont ajoutés au taux au comptant, cela s'appelle une prime à terme; lorsque des points sont soustraits du taux au comptant, il s'agit d'une remise à terme. Le taux à terme est basé sur la différence entre les taux d'intérêt des deux devises (les transactions sur devises impliquent toujours deux devises) et le temps jusqu'à l'échéance de la transaction.

Les points à terme sont également connus sous le nom de spread à terme.

Des points de base peuvent être ajoutés ou retirés du taux au comptant. S'ils sont additionnés, ce sont des points avancés. S'ils sont soustraits, ce sont des points de réduction.

Les bases des points de transfert

Les points à terme sont utilisés pour calculer le prix d'un contrat à terme ferme et d'un swap de devises étrangères. Les points peuvent être calculés et les transactions exécutées pour n'importe quelle date qui est un jour ouvrable valide dans les deux devises. Les devises à terme les plus couramment négociées sont le dollar américain, l'euro, le yen japonais, la livre sterling et le franc suisse.

Les forwards sont le plus souvent effectués pour des périodes allant jusqu'à un an. Les prix pour les dates ultérieures sont disponibles, mais la liquidité est généralement plus faible. Dans un contrat de change à terme ferme, une devise est achetée contre une autre pour livraison à n'importe quelle date au-delà du comptant. Le prix est le taux au comptant plus ou moins les points à terme jusqu'à la date de valeur. Aucun argent ne change de main avant la date de valeur.

Dans un swap de change, une devise est achetée pour la date proche (généralement au comptant) contre une autre devise, et le même montant est revendu pour la date à terme. Le taux de la jambe à terme du swap est le taux de la date proche plus ou moins les points à terme jusqu'à la date éloignée. L'argent change de main aux deux dates de valeur.

Écarts de remise

Contrairement à l'écart à terme, un écart d'escompte correspond aux points de change à terme qui sont soustraits du taux au comptant, pour obtenir un taux à terme pour une devise. Sur les marchés des devises, les écarts à terme, ou points, sont présentés sous forme de cotations bidirectionnelles ; c'est-à-dire qu'ils ont un prix d'offre et un prix d'offre. Dans un spread discount, le prix de l'offre sera supérieur au prix de l'offre, tandis que dans un spread premium, le prix de l'offre sera inférieur au prix de l'offre.

Exemples de points de transfert

Les points avancés sont souvent cités en nombres, tels que +13,2 ou moins -270,68. Ceux-ci représentent 1/10 000, donc +13,2 signifie 0,00132 lorsqu'il est ajouté au prix au comptant d'une devise.

Par exemple, si l'euro peut être acheté contre le dollar au taux de 1,1350 au comptant et que les points à terme sont de +13,2, le taux à terme est de 1,13632 (ou 1,1350 + 0,00132).

Sur la base de ces informations, nous pouvons déterminer que le taux d'intérêt aux États-Unis est plus élevé que dans la zone euro. Les points à terme positifs lors de l'achat de l'EUR/USD nous indiquent que le taux augmente au fur et à mesure que nous avançons dans le futur. En effet, les points à terme compensent la différence de taux d'intérêt entre les deux devises.

En y pensant différemment, si le taux d'intérêt de l'euro est de 1 % et le taux d'intérêt américain de 2 %, vous pourriez faire la différence de 1 % en détenant des dollars américains au lieu d'euros. Ainsi, lors de l'échange ou du verrouillage des taux de change pour l'avenir (taux à terme), cela doit être pris en compte.

Points forts

Dans le trading de devises, les points à terme sont le nombre de points de base ajoutés ou soustraits au taux au comptant actuel d'une paire de devises pour déterminer le taux à terme pour livraison à une date de valeur spécifique.
Lorsque des points sont ajoutés au taux au comptant, cela s'appelle une prime à terme ; lorsque des points sont soustraits du taux au comptant, il s'agit d'une remise à terme.
Un écart d'escompte correspond aux points à terme de devises qui sont soustraits du taux au comptant, pour obtenir un taux à terme pour une devise.