Taux au comptant

Qu'est-ce que le taux spot ?

Le taux au comptant est le prix coté pour un règlement immédiat sur un taux d'intérêt, une marchandise, un titre ou une devise. Le taux au comptant, également appelé «prix au comptant », est la valeur marchande actuelle d'un actif disponible pour livraison immédiate au moment de la cotation. Cette valeur est à son tour basée sur le montant que les acheteurs sont prêts à payer et sur le montant que les vendeurs sont prêts à accepter, ce qui dépend généralement d'un ensemble de facteurs, notamment la valeur marchande actuelle et la valeur marchande future attendue.

Alors que les prix au comptant sont spécifiques à la fois au moment et au lieu, dans une économie mondiale, le prix au comptant de la plupart des titres ou des matières premières a tendance à être assez uniforme dans le monde entier lorsqu'on tient compte des taux de change. Contrairement au prix au comptant, un prix à terme ou à terme est un prix convenu pour la livraison future de l'actif.

Comprendre les taux au comptant

Dans les transactions en devises, le taux au comptant est influencé par les demandes des particuliers et des entreprises souhaitant effectuer des transactions dans une devise étrangère, ainsi que par les cambistes. Le taux au comptant du point de vue des changes est également appelé «taux de référence», «taux simple» ou «taux pur et simple».

Outre les devises, les actifs qui ont des taux au comptant comprennent les matières premières (par exemple, le pétrole brut,. l'essence conventionnelle, le propane, le coton, l'or, le cuivre, le café, le blé, le bois) et les obligations. Les taux au comptant des matières premières sont basés sur l'offre et la demande de ces articles, tandis que les taux au comptant des obligations sont basés sur le taux zéro-coupon. Un certain nombre de sources, dont Bloomberg, Morningstar et ThomsonReuters, fournissent des informations sur les taux au comptant aux traders. Ces mêmes taux au comptant, en particulier les paires de devises et les prix des matières premières, sont largement diffusés dans les médias.

Le taux au comptant et le taux à terme

Le règlement au comptant (c'est-à-dire le transfert de fonds qui complète une transaction de contrat au comptant) se produit normalement un ou deux jours ouvrables à compter de la date de transaction, également appelée horizon. La date au comptant est le jour où le règlement a lieu. Indépendamment de ce qui se passe sur les marchés entre la date d'initiation de la transaction et la date de son règlement, la transaction sera réalisée au taux au comptant convenu.

Le taux au comptant est utilisé pour déterminer un taux à terme - le prix d'une transaction financière future - puisque la valeur future attendue d'une marchandise, d'un titre ou d'une devise est basée en partie sur sa valeur actuelle et en partie sur le taux sans risque et le temps jusqu'à l'échéance du contrat. Les traders peuvent extrapoler un taux au comptant inconnu s'ils connaissent le prix à terme, le taux sans risque et le délai jusqu'à l'échéance.

La relation entre les prix au comptant et les prix à terme

La différence entre les prix au comptant et les prix des contrats à terme peut être importante. Les prix à terme peuvent être en contango ou en déport. Le contango se produit lorsque les prix à terme chutent pour atteindre le prix au comptant le plus bas. Le déport se produit lorsque les prix à terme augmentent pour atteindre le prix au comptant plus élevé. Le déport a tendance à favoriser les positions longues nettes puisque les prix à terme augmenteront pour atteindre le prix au comptant à mesure que le contrat se rapproche de son expiration. Contango favorise les positions courtes,. car les contrats à terme perdent de la valeur à mesure que le contrat approche de l'expiration et converge avec le prix au comptant inférieur.

Les marchés à terme peuvent passer du contango au déport, ou vice versa, et peuvent rester dans l'un ou l'autre état pendant de brèves ou de longues périodes. Regarder à la fois les prix au comptant et les prix à terme est avantageux pour les traders à terme.

Exemple de fonctionnement du taux spot

À titre d'exemple du fonctionnement des contrats au comptant, disons que nous sommes au mois d'août et qu'un grossiste doit effectuer la livraison de bananes, il paiera le prix au comptant au vendeur et se fera livrer les bananes dans les 2 jours. Cependant, si le grossiste a besoin que les bananes soient disponibles dans ses magasins fin décembre, mais pense que le produit sera plus cher pendant cette période hivernale en raison d'une demande plus élevée et d'une offre globale plus faible, il ne peut pas acheter ce produit au comptant puisque le le risque de détérioration est élevé. Étant donné que la marchandise ne serait pas nécessaire avant décembre, un contrat à terme convient mieux à l'investissement dans la banane.

Dans l'exemple ci-dessus, une marchandise physique réelle est prise pour livraison. Ce type de transaction est le plus souvent exécuté par le biais de contrats à terme et de contrats traditionnels faisant référence au taux au comptant au moment de la signature. Les commerçants, d'autre part, ne veulent généralement pas prendre de livraison physique,. ils utiliseront donc des options et d'autres instruments pour prendre des positions sur le taux au comptant d'une matière première ou d'une paire de devises particulière.

Points forts

Les taux au comptant pour des paires de devises particulières, des matières premières et d'autres titres sont utilisés pour déterminer les prix à terme et sont corrélés avec eux.
Les contrats de livraison feront souvent référence au tarif au comptant au moment de la signature.
Le taux au comptant reflète l'offre et la demande du marché en temps réel pour un actif disponible pour livraison immédiate.