Offre Publique de Suivi (OPF)
Qu'est-ce qu'une offre publique de suivi (FPO) ?
Une offre publique de suivi (FPO) est l'émission d'actions aux investisseurs par une société cotée en bourse. Une offre de suivi est une émission d'actions supplémentaires réalisée par une société après une introduction en bourse (IPO). Les offres de suivi sont également appelées offres secondaires.
Comment fonctionne une offre publique de suivi (FPO)
Les entreprises publiques peuvent également profiter d'un FPO par le biais d'un document d'offre. Les FPO ne doivent pas être confondus avec les introductions en bourse, l' offre publique initiale d'actions au public. Les FPO sont des émissions supplémentaires effectuées après l'établissement d'une entreprise sur une bourse.
Types d'offres publiques de suivi
Il existe deux grands types d'offres publiques de suivi. Le premier est dilutif pour les investisseurs, car le conseil d'administration de la société s'engage à augmenter le niveau du flottant ou le nombre d'actions disponibles. Ce type d'offre publique de suivi vise à lever des fonds pour réduire la dette ou développer l'entreprise, ce qui entraîne une augmentation du nombre d'actions en circulation.
L'autre type d'offre publique de suivi est non dilutif. Cette approche est utile lorsque des administrateurs ou des actionnaires importants vendent des actions privées.
Offre complémentaire diluée
Les offres de suivi diluées se produisent lorsqu'une entreprise émet des actions supplémentaires pour lever des fonds et offrir ces actions au marché public. À mesure que le nombre d'actions augmente, le bénéfice par action (EPS) diminue. Les fonds levés lors d'un FPO sont le plus souvent affectés au désendettement ou à la modification de la structure du capital d'une entreprise. L'injection de liquidités est bonne pour les perspectives à long terme de l'entreprise et, par conséquent, elle est également bonne pour ses actions.
Offre de suivi non diluée
Les offres de suivi non diluées se produisent lorsque les détenteurs d'actions existantes détenues par des particuliers apportent des actions précédemment émises sur le marché public pour la vente. Le produit en espèces des ventes non diluées va directement aux actionnaires qui placent les actions sur le marché libre.
Dans de nombreux cas, ces actionnaires sont des fondateurs d'entreprises, des membres du conseil d'administration ou des investisseurs pré-IPO. Puisqu'aucune nouvelle action n'est émise, le BPA de la société reste inchangé. Les offres de suivi non diluées sont également appelées offres sur le marché secondaire.
Offre sur le marché (ATM)
Une offre au marché (ATM) donne à la société émettrice la possibilité de lever des capitaux selon ses besoins. Si la société n'est pas satisfaite du prix disponible des actions un jour donné, elle peut s'abstenir d'offrir des actions. Les offres de guichets automatiques sont parfois appelées distributions d'actions contrôlées en raison de leur capacité à vendre des actions sur le marché secondaire au prix en vigueur.
Exemple d'offre de suivi
Les offres de suivi sont courantes dans le monde de l'investissement. Ils offrent aux entreprises un moyen facile de lever des fonds propres qui peuvent être utilisés à des fins communes. Les entreprises annonçant des offres secondaires pourraient voir leur cours de bourse chuter en conséquence. Les actionnaires réagissent souvent négativement aux offres secondaires car elles diluent les actions existantes et beaucoup sont introduites en dessous des prix du marché.
En 2015, de nombreuses entreprises avaient des offres de suivi après être devenues publiques moins d'un an auparavant. Shake Shack était une entreprise qui a vu ses actions chuter après l'annonce d'une offre secondaire. Les actions ont chuté de 16 % à la suite de l'annonce d'une importante offre secondaire qui s'est située en dessous du cours actuel de l'action.
En 2017, les offres de suivi ont généré 142,3 milliards de dollars de fonds propres levés pour les entreprises. Il y avait un total de 737 FPO en 2017. Cela a marqué une augmentation de 21 % du nombre de FPO par rapport à 2016. Cependant, la valeur des FPO a diminué de 3 % d'une année sur l'autre en 2017.
Points forts
Les deux principaux types de FPO sont dilutifs, c'est-à-dire que de nouvelles actions sont ajoutées, et non dilutifs, c'est-à-dire que les actions privées existantes sont vendues publiquement.
Une offre publique de suivi (FPO), également appelée offre secondaire, est l'émission supplémentaire d'actions après l'offre publique initiale (IPO).
Les entreprises annoncent généralement des FPO pour lever des fonds propres ou réduire la dette.
Une offre au marché (ATM) est un type de FPO par lequel une entreprise peut offrir des actions publiques secondaires n'importe quel jour donné, généralement en fonction du prix du marché en vigueur, pour lever des capitaux.
