Oppfølgende offentlig tilbud (FPO)
Hva er et offentlig oppfølgingstilbud (FPO)?
Et oppfølgende offentlig tilbud (FPO) er utstedelse av aksjer til investorer av et selskap notert på en børs. Et oppfølgingstilbud er en utstedelse av ytterligere aksjer gjort av et selskap etter en børsnotering (IPO). Oppfølgingstilbud er også kjent som sekundære tilbud.
Hvordan et oppfølgende offentlig tilbud (FPO) fungerer
Offentlige selskaper kan også benytte seg av en FPO gjennom et tilbudsdokument. FPO-er skal ikke forveksles med børsnoteringer, det første offentlige tilbudet av aksjer til publikum. FPOer er tilleggsutstedelser etter at et selskap er etablert på en børs.
Typer oppfølgende offentlige tilbud
Det er to hovedtyper av oppfølgende offentlige tilbud. Den første er utvannende for investorer, ettersom selskapets styre er enige om å øke andelen flytende nivå eller antall tilgjengelige aksjer. Denne typen oppfølgende offentlig tilbud søker å skaffe penger for å redusere gjeld eller utvide virksomheten, noe som resulterer i en økning i antall utestående aksjer.
Den andre typen oppfølgende offentlig tilbud er ikke-utvannende. Denne tilnærmingen er nyttig når styremedlemmer eller betydelige aksjonærer selger ut privateide aksjer.
Utvannet oppfølgingstilbud
Utvannede oppfølgingstilbud skjer når et selskap utsteder ytterligere aksjer for å skaffe finansiering og tilby disse aksjene til det offentlige markedet. Etter hvert som antall aksjer øker, reduseres fortjenesten per aksje (EPS). Midlene som samles inn under en FPO blir oftest allokert til å redusere gjeld eller endre et selskaps kapitalstruktur. Tilførsel av kontanter er bra for selskapets langsiktige utsikter, og dermed er det også bra for aksjene.
Ikke-utvannet oppfølgingstilbud
Ikke-utvannede oppfølgingstilbud skjer når innehavere av eksisterende, privateide aksjer bringer tidligere utstedte aksjer til det offentlige markedet for salg. Kontantinntekter fra ikke-utvannet salg går direkte til aksjonærene som plasserer aksjen i det åpne markedet.
I mange tilfeller er disse aksjonærene selskapets grunnleggere, medlemmer av styret eller investorer før børsintroduksjonen. Siden det ikke utstedes nye aksjer, forblir selskapets EPS uendret. Ikke-utvannede oppfølgingstilbud kalles også sekundærmarkedstilbud.
Tilbud på markedet (ATM)
Et at-the-market (ATM)-tilbud gir det utstedende selskapet muligheten til å skaffe kapital etter behov. Dersom selskapet ikke er fornøyd med tilgjengelig kurs på aksjer på en gitt dag, kan det avstå fra å tilby aksjer. ATM-tilbud blir noen ganger referert til som kontrollerte aksjeutdelinger på grunn av deres evne til å selge aksjer til sekundærhandelsmarkedet til gjeldende pris.
Eksempel på et oppfølgingstilbud
Oppfølgingstilbud er vanlig i investeringsverdenen. De gir en enkel måte for selskaper å skaffe egenkapital som kan brukes til felles formål. Selskaper som kunngjør sekundære tilbud kan se aksjekursen falle som et resultat. Aksjonærer reagerer ofte negativt på sekundære tilbud fordi de utvanner eksisterende aksjer og mange introduseres under markedspriser.
I 2015 hadde mange selskaper oppfølgingstilbud etter å ha blitt børsnotert mindre enn ett år tidligere. Shake Shack var et selskap som så aksjene falle etter nyheten om et sekundært tilbud. Aksjene falt 16 % etter nyhetene om et betydelig sekundærtilbud som kom under den eksisterende aksjekursen.
I 2017 ga oppfølgingstilbud 142,3 milliarder dollar i egenkapital samlet inn for selskaper. Det var totalt 737 FPO-er i 2017. Dette markerte et hopp på 21 % i antall FPO-er mot 2016. Verdien av FPO-er var imidlertid ned 3 % fra år til år i 2017.
##Høydepunkter
De to hovedtypene av FPOer er utvannende – noe som betyr at nye aksjer legges til – og ikke-utvannende – noe som betyr at eksisterende private aksjer selges offentlig.
Et oppfølgende offentlig tilbud (FPO), også kjent som et sekundært tilbud, er tilleggsutstedelse av aksjer etter det første offentlige tilbudet (IPO).
Selskaper kunngjør vanligvis FPOer for å skaffe egenkapital eller redusere gjeld.
Et tilbud på markedet (ATM) er en type FPO der et selskap kan tilby sekundære offentlige aksjer på en gitt dag, vanligvis avhengig av den gjeldende markedsprisen, for å skaffe kapital.
