Последующая публичная оферта (FPO)

Что такое последующая публичная оферта (FPO)?

Последующее публичное предложение (FPO) — это выпуск акций для инвесторов компанией, зарегистрированной на фондовой бирже. Последующее размещение — это выпуск дополнительных акций, производимый компанией после первичного публичного предложения (IPO). Последующие предложения также известны как вторичные предложения.

Как работает дополнительная публичная оферта (FPO)

Публичные компании также могут воспользоваться преимуществами FPO через документ о предложении. FPO не следует путать с IPO, первичным публичным предложением акций населению. FPO — это дополнительные эмиссии, производимые после учреждения компании на бирже.

Типы дополнительных публичных предложений

Существует два основных типа дополнительных публичных предложений. Первый является разводняющим для инвесторов, так как совет директоров компании соглашается увеличить количество акций в обращении или количество доступных акций. Этот тип последующего публичного предложения направлен на сбор денег для сокращения долга или расширения бизнеса, что приводит к увеличению количества акций в обращении.

Другой тип последующей публичной оферты не разводняющий. Этот подход полезен, когда директора или крупные акционеры продают частные акции.

Разводненное последующее предложение

Разводненные последующие размещения происходят, когда компания выпускает дополнительные акции для привлечения финансирования и предлагает эти акции на публичном рынке. По мере увеличения количества акций прибыль на акцию (EPS) уменьшается. Средства, привлеченные во время FPO, чаще всего направляются на сокращение долга или изменение структуры капитала компании. Вливание денежных средств хорошо для долгосрочных перспектив компании и, таким образом, хорошо для ее акций.

Последующее предложение без разводнения

Последующие предложения без разводнения происходят, когда владельцы существующих частных акций выводят ранее выпущенные акции на публичный рынок для продажи. Денежные поступления от неразводненных продаж поступают непосредственно акционерам, размещающим акции на открытом рынке.

Во многих случаях такими акционерами являются учредители компании, члены совета директоров или инвесторы до IPO. Поскольку новые акции не выпускаются, прибыль на акцию компании остается неизменной. Неразводненные последующие предложения также называются предложениями вторичного рынка.

Предложение на рынке (ATM)

Предложение на рынке (ATM) дает компании-эмитенту возможность привлекать капитал по мере необходимости. Если компанию не устраивает доступная цена акций в данный день, она может воздержаться от размещения акций. Предложения через банкоматы иногда называют контролируемым распределением акций из-за их способности продавать акции на вторичном торговом рынке по текущей преобладающей цене.

Пример дополнительного предложения

Последующие предложения распространены в инвестиционном мире. Они предоставляют компаниям простой способ привлечь капитал, который можно использовать для общих целей. В результате компании, объявляющие о вторичном размещении, могут столкнуться с падением цены своих акций. Акционеры часто негативно реагируют на вторичные предложения, потому что они разбавляют существующие акции, и многие из них размещаются по ценам ниже рыночных.

В 2015 году многие компании сделали дополнительные предложения после выхода на биржу менее чем за год до этого. Shake Shack была одной из компаний, акции которой упали после новостей о вторичном размещении акций. Акции упали на 16% на новостях о значительном вторичном размещении, которое было ниже существующей цены акций.

В 2017 году последующие предложения принесли компаниям 142,3 миллиарда долларов капитала. Всего в 2017 году насчитывалось 737 ОПС. Это означает рост числа ОПС на 21% по сравнению с 2016 годом. Однако в 2017 году стоимость ОПО снизилась на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Особенности

• Два основных типа FPO являются разводняющими, когда добавляются новые акции, и неразводняющими, когда существующие частные акции продаются публично.

• Последующее публичное предложение (FPO), также известное как вторичное размещение, представляет собой дополнительный выпуск акций после первичного публичного предложения (IPO).

• Компании обычно объявляют об открытых сделках для увеличения собственного капитала или сокращения долга.

• Предложение на рынке (ATM) - это тип FPO, с помощью которого компания может предложить вторичные публичные акции в любой день, обычно в зависимости от преобладающей рыночной цены, для привлечения капитала.