Julkinen jatkotarjous (FPO)
Mikä on jatkotarjous (FPO)?
Jatkoajoilla (FPO) tarkoitetaan pörssiin listatun yrityksen osakeantia sijoittajille. Jatkoanti on yhtiön suorittama lisäosakkeiden liikkeeseenlasku listautumisannin (IPO) jälkeen. Jatkotarjoukset tunnetaan myös toissijaisina tarjouksina.
Kuinka julkinen jatkotarjous (FPO) toimii
Julkiset yritykset voivat myös hyödyntää FPO:ta tarjousasiakirjan kautta. FPO:ita ei pidä sekoittaa listautumisiin eli osakeannin julkisuuteen yleisölle. FPO:t ovat lisäkysymyksiä, jotka tehdään sen jälkeen, kun yritys on perustettu pörssiin.
Julkisten jatkotarjousten tyypit
Julkisia jatkotarjouksia on kahta päätyyppiä. Ensimmäinen on sijoittajille laimentava,. sillä yhtiön hallitus suostuu nostamaan osakemäärää tai saatavilla olevien osakkeiden määrää. Tällaisella julkisella tarjouksella pyritään keräämään rahaa velan vähentämiseksi tai liiketoiminnan laajentamiseksi, mikä johtaa liikkeeseen laskettujen osakkeiden määrän kasvuun.
Toinen julkisen tarjouksen tyyppi on laimentamaton. Tämä lähestymistapa on hyödyllinen, kun johtajat tai merkittävät osakkeenomistajat myyvät yksityisessä omistuksessa olevia osakkeita.
Laimennettu jatkotarjous
Laimennetut jatkotarjoukset tapahtuvat, kun yritys laskee liikkeeseen lisäosakkeita saadakseen rahoitusta ja tarjotakseen osakkeita julkisille markkinoille. Osakkeiden lukumäärän kasvaessa osakekohtainen tulos (EPS) laskee. FPO:n aikana kerätyt varat käytetään useimmiten vähentämään velkaa tai muuttamaan yrityksen pääomarakennetta. Rahan lisäys tekee hyvää yhtiön pitkän aikavälin näkymille ja siten myös sen osakkeille.
Laimentamaton jatkotarjous
Laimentamaton jatkoanti tapahtuu, kun olemassa olevien, yksityisesti omistettujen osakkeiden haltijat tuovat aiemmin liikkeeseen laskettuja osakkeita julkisille markkinoille. Laimentamattomasta myynnistä saadut rahat menevät suoraan osakkeenomistajille, jotka tuovat osakkeen avoimille markkinoille.
Monissa tapauksissa nämä osakkeenomistajat ovat yrityksen perustajia, hallituksen jäseniä tai listautumista edeltäviä sijoittajia. Koska uusia osakkeita ei lasketa liikkeeseen, yhtiön osakekohtainen tulos pysyy ennallaan. Laimentamattomia jatkotarjouksia kutsutaan myös jälkimarkkinatarjouksiksi.
Markkinatarjous (ATM)
At-the-market (ATM) -tarjous antaa liikkeeseenlaskijalle mahdollisuuden hankkia pääomaa tarpeen mukaan. Jos yhtiö ei ole tyytyväinen tiettynä päivänä saatavilla olevaan osakkeiden hintaan, se voi pidättäytyä osakkeiden tarjoamisesta. Pankkiautomaattien tarjouksia kutsutaan toisinaan kontrolloiduiksi osakejakoiksi, koska ne pystyvät myymään osakkeita jälkikaupankäynnin markkinoille nykyiseen hintaan.
Esimerkki jatkotarjouksesta
Jatkotarjoukset ovat yleisiä sijoitusmaailmassa. Ne tarjoavat yrityksille helpon tavan kerätä omaa pääomaa, jota voidaan käyttää yhteisiin tarkoituksiin. Toissijaisista osakeannista ilmoittavien yritysten osakkeen hinta saattaa tämän seurauksena laskea. Osakkeenomistajat reagoivat usein negatiivisesti toissijaisiin tarjouksiin, koska ne laimentavat olemassa olevia osakkeita ja monet tulevat markkinoille alle markkinahintojen.
Vuonna 2015 monilla yrityksillä oli jatkoajoja sen jälkeen, kun ne tulivat pörssiin alle vuotta aiemmin. Shake Shack oli yksi yritys, jonka osakkeet putosivat uutisten jälkeen toissijaisesta tarjonnasta. Osakkeet putosivat 16 % uutisten johdosta merkittävästä toissijaisesta tarjonnasta, joka oli alle nykyisen osakekurssin.
Vuonna 2017 jatkoajoilla kerättiin yrityksille 142,3 miljardia dollaria omaa pääomaa. FPO:ita oli yhteensä 737 vuonna 2017. Tämä merkitsi 21 prosentin nousua FPO:n määrässä vuoteen 2016 verrattuna. FPO:n arvo kuitenkin laski 3 prosenttia vuoden 2017 vastaavaan ajanjaksoon verrattuna.
##Kohokohdat
FPO:n kaksi päätyyppiä ovat laimentavia – eli uusia osakkeita lisätään – ja ei-laimentavia – eli olemassa olevia yksityisiä osakkeita myydään julkisesti.
Jatkoajo (FPO), joka tunnetaan myös toissijaisena tarjouksena, on osakkeiden ylimääräinen liikkeeseenlasku julkisen listautumisannin (IPO) jälkeen.
Yritykset yleensä ilmoittavat FPO:sta oman pääoman lisäämiseksi tai velan vähentämiseksi.
Markkinatarjous (ATM) on eräänlainen FPO, jolla yritys voi tarjota toissijaisia julkisia osakkeita minä tahansa päivänä, yleensä vallitsevasta markkinahinnasta riippuen, hankkiakseen pääomaa.
