Kolejna oferta publiczna (FPO)
Co to jest kolejna oferta publiczna (FPO)?
Kolejna oferta publiczna (FPO) to emisja akcji inwestorom przez spółkę notowaną na giełdzie. Oferta kontynuacyjna to emisja dodatkowych akcji dokonana przez spółkę po pierwszej ofercie publicznej (IPO). Oferty uzupełniające są również nazywane ofertami dodatkowymi.
Jak działa kolejna oferta publiczna (FPO)
Spółki publiczne mogą również skorzystać z FPO poprzez dokument oferty. FPO nie należy mylić z IPO, czyli pierwszą publiczną ofertą akcji. FPO to dodatkowe emisje dokonywane po utworzeniu spółki na giełdzie.
Rodzaje kolejnych ofert publicznych
Istnieją dwa główne rodzaje publicznych ofert kontynuacyjnych. Pierwszy z nich jest rozwadniający dla inwestorów, ponieważ zarząd spółki zgadza się na zwiększenie poziomu akcji w obrocie lub liczby dostępnych akcji. Tego rodzaju kontynuacja oferty publicznej ma na celu zebranie środków na zmniejszenie zadłużenia lub rozszerzenie działalności, co skutkuje wzrostem liczby akcji w obrocie.
Drugi rodzaj publicznej oferty kontynuacyjnej jest nierozwadniający. Takie podejście jest przydatne, gdy dyrektorzy lub znaczący udziałowcy sprzedają prywatne udziały.
Rozwodniona oferta kontynuacyjna
Rozwodnione oferty kontynuacyjne mają miejsce, gdy firma emituje dodatkowe akcje w celu pozyskania finansowania i oferuje te akcje na rynku publicznym. Wraz ze wzrostem liczby akcji spada zysk na akcję (EPS). Środki pozyskane podczas FPO są najczęściej przeznaczane na zmniejszenie zadłużenia lub zmianę struktury kapitałowej firmy. Zastrzyk gotówki jest dobry dla długoterminowych perspektyw spółki, a co za tym idzie również dla jej akcji.
Nierozwodniona oferta kontynuacyjna
Nierozwodnione oferty kontynuacyjne mają miejsce, gdy posiadacze istniejących, prywatnych akcji wprowadzają na sprzedaż wcześniej wyemitowane akcje. Wpływy pieniężne z nierozwodnionej sprzedaży trafiają bezpośrednio do akcjonariuszy wprowadzających akcje na otwarty rynek.
W wielu przypadkach akcjonariusze ci są założycielami firmy, członkami zarządu lub inwestorami przed IPO. Ponieważ żadne nowe akcje nie są emitowane, EPS spółki pozostaje bez zmian. Nierozwodnione oferty kontynuacyjne są również nazywane ofertami na rynku wtórnym.
Oferta na rynku (ATM)
Oferta na rynku (ATM) daje emitentowi możliwość pozyskania kapitału w razie potrzeby. Jeżeli spółka nie jest zadowolona z dostępnej ceny akcji w danym dniu, może powstrzymać się od oferowania akcji. Oferty bankomatów są czasami określane jako kontrolowane wypłaty akcji ze względu na ich zdolność do sprzedaży akcji na rynku wtórnym po aktualnie obowiązującej cenie.
Przykład oferty kontynuacyjnej
Oferty kontynuacyjne są powszechne w świecie inwestycyjnym. Zapewniają firmom łatwy sposób na pozyskiwanie kapitału, który można wykorzystać do wspólnych celów. W rezultacie firmy ogłaszające oferty wtórne mogą spaść. Akcjonariusze często reagują negatywnie na oferty wtórne, ponieważ rozwadniają one istniejące akcje, a wiele z nich jest wprowadzanych poniżej cen rynkowych.
W 2015 r. wiele firm miało oferty kontynuacyjne po wejściu na giełdę mniej niż rok wcześniej. Shake Shack była jedną z firm, która odnotowała spadek akcji po wiadomości o ofercie wtórnej. Akcje spadły o 16% na wiadomość o znaczącej ofercie wtórnej, która spadła poniżej obecnej ceny akcji.
W 2017 r. kolejne oferty przyniosły 142,3 mld USD kapitału pozyskanego dla firm. W 2017 r. było w sumie 737 FPO. Oznaczało to wzrost liczby FPO o 21% w porównaniu z 2016 r. Jednak wartość FPO spadła w 2017 r. o 3% rok do roku.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Dwa główne typy FPO są rozwadniające – co oznacza dodanie nowych akcji – i nierozwadniające – co oznacza, że istniejące akcje prywatne są sprzedawane publicznie.
Kontynuacja oferty publicznej (FPO), zwana również ofertą wtórną, to dodatkowa emisja akcji po pierwszej ofercie publicznej (IPO).
Firmy zazwyczaj ogłaszają FPO w celu pozyskania kapitału lub zmniejszenia zadłużenia.
Oferta na rynku (ATM) to rodzaj FPO, za pomocą którego firma może oferować wtórne akcje publiczne w dowolnym dniu, w zależności zwykle od panującej ceny rynkowej, w celu pozyskania kapitału.
