Uppföljande offentligt erbjudande (FPO)
Vad är ett offentligt uppföljningserbjudande (FPO)?
Ett uppföljande offentligt erbjudande (FPO) är emission av aktier till investerare av ett företag noterat på en börs. Ett uppföljningserbjudande är en emission av ytterligare aktier som görs av ett företag efter en börsintroduktion (IPO). Uppföljningserbjudanden kallas även sekundära erbjudanden.
Hur ett uppföljande offentligt erbjudande (FPO) fungerar
Offentliga företag kan också dra nytta av en FPO genom en erbjudandehandling. FPO:er bör inte förväxlas med börsintroduktioner, det första offentliga erbjudandet av aktier till allmänheten. FPO är ytterligare emissioner som görs efter att ett företag har etablerats på en börs.
Typer av offentliga uppföljningserbjudanden
Det finns två huvudtyper av uppföljande offentliga erbjudanden. Den första är utspädande för investerare, eftersom bolagets styrelse går med på att öka aktiens flytande nivå eller antalet tillgängliga aktier. Denna typ av uppföljande offentligt erbjudande syftar till att samla in pengar för att minska skulden eller utöka verksamheten, vilket resulterar i en ökning av antalet utestående aktier.
Den andra typen av uppföljande offentligt erbjudande är icke-utspädande. Detta tillvägagångssätt är användbart när styrelseledamöter eller betydande aktieägare säljer av privata aktier.
Utspätt uppföljningserbjudande
Utspädda uppföljningserbjudanden inträffar när ett företag ger ut ytterligare aktier för att skaffa finansiering och erbjuda dessa aktier till den offentliga marknaden. I takt med att antalet aktier ökar minskar vinsten per aktie (EPS). De medel som samlas in under en FPO allokeras oftast för att minska skulder eller förändra ett företags kapitalstruktur. Tillförsel av kontanter är bra för företagets långsiktiga utsikter, och därför är det också bra för dess aktier.
Ej utspädd uppföljningserbjudande
Ej utspädda uppföljningserbjudanden sker när innehavare av befintliga, privatägda aktier tar tidigare emitterade aktier till den offentliga marknaden för försäljning. Kontanta intäkter från försäljning utan utspädning går direkt till aktieägarna som placerar aktien på den öppna marknaden.
I många fall är dessa aktieägare företagsgrundare, styrelseledamöter eller investerare före börsintroduktionen. Eftersom inga nya aktier emitteras är bolagets vinst per aktie oförändrad. Ej utspädda uppföljningserbjudanden kallas även andrahandsmarknadserbjudanden.
Erbjudande på marknaden (ATM)
Ett erbjudande på marknaden (ATM) ger det emitterande företaget möjligheten att skaffa kapital efter behov. Om bolaget inte är nöjd med det tillgängliga priset på aktier en viss dag kan det avstå från att erbjuda aktier. ATM-erbjudanden kallas ibland kontrollerade aktieutdelningar på grund av deras förmåga att sälja aktier till den sekundära handelsmarknaden till det aktuella priset.
Exempel på ett uppföljningserbjudande
Uppföljningserbjudanden är vanliga i investeringsvärlden. De ger ett enkelt sätt för företag att skaffa eget kapital som kan användas för gemensamma ändamål. Företag som tillkännager sekundära erbjudanden kan se sin aktiekurs falla som ett resultat. Aktieägare reagerar ofta negativt på sekundära erbjudanden eftersom de späder ut befintliga aktier och många introduceras under marknadspriser.
Under 2015 hade många företag uppföljningserbjudanden efter att ha blivit börsnoterade mindre än ett år tidigare. Shake Shack var ett företag som såg aktierna falla efter nyheten om ett sekundärt erbjudande. Aktien föll med 16% på nyheten om ett betydande sekundärt erbjudande som kom in under den befintliga aktiekursen.
Under 2017 gav uppföljningserbjudanden 142,3 miljarder dollar i eget kapital som samlats in för företag. Det fanns totalt 737 FPO:er under 2017. Detta markerade en ökning med 21 % i antalet FPO:er jämfört med 2016. Värdet av FPO:er sjönk dock med 3 % år över år 2017.
##Höjdpunkter
De två huvudtyperna av FPO är utspädande – vilket innebär att nya aktier läggs till – och inte utspädande – vilket innebär att befintliga privata aktier säljs offentligt.
Ett uppföljande offentligt erbjudande (FPO), även känt som ett sekundärt erbjudande, är ytterligare emission av aktier efter börsintroduktionen (IPO).
– Företag brukar tillkännage FPO:er för att skaffa eget kapital eller minska skulden.
- Ett erbjudande på marknaden (ATM) är en typ av FPO genom vilken ett företag kan erbjuda sekundära publika aktier en viss dag, vanligtvis beroende på det rådande marknadspriset, för att skaffa kapital.
