Titres détenus jusqu'à l'échéance (HTM)

Que sont les titres détenus jusqu'à leur échéance (HTM) ?

Les titres détenus jusqu'à leur échéance (HTM) sont achetés pour être détenus jusqu'à leur échéance. Par exemple, la direction d'une entreprise peut investir dans une obligation qu'elle prévoit de conserver jusqu'à son échéance. Il existe des traitements comptables différents pour les titres HTM par rapport aux titres liquidés à court terme.

Comment fonctionnent les titres détenus jusqu'à leur échéance (HTM)

Les obligations et autres instruments de dette, tels que les certificats de dépôt (CD), sont la forme la plus courante d'investissements HTM. Les obligations et autres instruments de dette ont des calendriers de paiement déterminés (ou fixes), une date d'échéance fixe, et ils sont achetés pour être détenus jusqu'à leur échéance. Étant donné que les actions n'ont pas de date d'échéance, elles ne sont pas considérées comme des titres détenus jusqu'à leur échéance.

À des fins comptables, les sociétés utilisent différentes catégories pour classer leurs placements en titres de créance et en titres de participation. En plus des titres HTM, d'autres classifications incluent « détenus à des fins de transaction » et « disponibles à la vente ».

Dans les états financiers d'une entreprise, ces différentes catégories sont traitées différemment en termes de valeur d'investissement, ainsi que des gains et pertes qui y sont liés.

Les titres HTM sont généralement présentés comme un actif non courant ; ils ont un coût amorti dans les états financiers d'une entreprise. L'amortissement est une pratique comptable qui ajuste progressivement le coût de l'actif tout au long de sa durée de vie. Les revenus d'intérêts gagnés apparaissent dans le compte de résultat de l'entreprise, mais les variations du prix du marché de l'investissement ne changent pas dans les états comptables de l'entreprise.

Les titres HTM ne sont déclarés en actifs circulants que s'ils ont une échéance inférieure ou égale à un an. Les titres dont l'échéance est supérieure à un an sont inscrits à l'actif immobilisé et figurent au bilan au coût amorti, c'est-à-dire au coût d'acquisition initial majoré des surcoûts éventuellement engagés à ce jour.

Contrairement aux titres détenus à des fins de transaction, les variations temporaires de prix des titres détenus jusqu'à leur échéance n'apparaissent pas dans les états comptables des sociétés. Les titres disponibles à la vente et détenus à des fins de transaction figurent à la juste valeur dans les états comptables.

Avantages et inconvénients des titres détenus jusqu'à l'échéance (HTM)

L'attrait des titres HTM dépend de plusieurs facteurs, notamment si l'acheteur peut ou non se permettre de conserver l'investissement jusqu'à son échéance ou s'il pourrait y avoir un besoin anticipé de vendre avant cette date.

L'investisseur a la prévisibilité des rendements réguliers des investissements HTM. Ces revenus réguliers permettent au détenteur de faire des plans pour l'avenir, sachant que ces revenus se poursuivront au taux fixé, jusqu'au remboursement final du capital à l'échéance.

Comme le taux d'intérêt reçu est fixe à la date d'achat, il est possible que les taux d'intérêt du marché augmentent. (Cela laisserait l'investisseur dans une position désavantageuse relative dans ce scénario, car si les taux augmentent, l'investisseur gagne moins que s'il avait investi les fonds au taux actuel plus élevé du marché).

Pour la plupart, les titres HTM sont des titres de créance à long terme d'État ou d'entreprises à cote de crédit élevée. Cependant, les investisseurs doivent comprendre le risque de défaut si, tout en détenant la dette à long terme, la société sous-jacente déclare faillite.

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Exemple d'un titre détenu jusqu'à l'échéance (HTM)

Le bon du Trésor américain à 10 ans est garanti par le gouvernement américain et constitue l'un des investissements les plus sûrs pour les investisseurs. L' obligation à 10 ans rapporte un taux de rendement fixe. Par exemple, depuis août 2020, l'obligation à 10 ans rapporte 0,625 % et se décline en différentes échéances .

Supposons qu'Apple (AAPL) souhaite investir dans une obligation de 1 000 $ à 10 ans et la conserver jusqu'à l'échéance. Chaque année, Apple sera payé 0,625 %. Dans dix ans, Apple recevra la valeur nominale de l'obligation, soit 1 000 dollars. Indépendamment de la hausse ou de la baisse des taux d'intérêt au cours des 10 prochaines années, Apple recevra 0,625 %, soit 6,25 $ par an, en revenus d'intérêts.

Points forts

Les titres détenus jusqu'à leur échéance (HTM) offrent aux investisseurs un flux de revenus constant ; cependant, ils ne sont pas idéaux si un investisseur prévoit avoir besoin de liquidités à court terme.
Les titres détenus jusqu'à leur échéance (HTM) sont achetés pour être détenus jusqu'à leur échéance.
Les obligations et autres instruments de dette, tels que les certificats de dépôt (CD), sont la forme la plus courante d'investissement détenu jusqu'à l'échéance (HTM).