Enfermé dans
Qu'est-ce qui est verrouillé ?
Enfermé décrit une situation dans laquelle un investisseur ne veut pas ou ne peut pas négocier un titre en raison de réglementations, de taxes ou de pénalités associées à cela. Cela peut se produire dans un véhicule d'investissement,. tel qu'un régime de retraite auquel un employé ne peut accéder avant une date de retraite spécifiée.
Comprendre l'enfermement
En cas d'augmentation de la valeur des actions détenues par un particulier, l'actionnaire sera soumis à un impôt sur les plus-values,. à quelques exceptions près. Pour réduire le fardeau fiscal, un investisseur pourrait abriter ces gains dans un compte de retraite. Le particulier est considéré comme immobilisé parce que si une partie de cet investissement est retirée avant l'échéance, le propriétaire sera imposé à un taux plus élevé que s'il avait attendu.
Les titres immobilisés peuvent décrire des actions, des options et des bons de souscription offerts aux employés dans le cadre de programmes incitatifs qui favorisent la fidélité à l'entreprise et encouragent de solides performances. Beaucoup de ces programmes sont assortis de périodes d'acquisition obligatoires pendant lesquelles l'employé a reçu les titres mais ne peut pas encore les exercer (c'est-à-dire convertis en espèces ou en actions).
En règle générale, ces actions ou bons de souscription doivent être détenus pendant plusieurs années avant de pouvoir être exercés. Il peut y avoir des phases de la période d'indisponibilité où, à des intervalles stipulés, les actions changent de propriétaire ou de statut fiscal.
Même après que les options ou les bons de souscription ont été convertis en actions et attribués à un employé, il peut y avoir une autre période de détention avant qu'il ne puisse vendre ces actions. Dans de tels cas, les employés reçoivent généralement les options au prix du marché au moment où elles ont été octroyées, ce qui peut représenter une forte décote par rapport au prix du marché au moment où elles sont exercées. Selon le moment où l'action est vendue, le produit peut être imposé à un taux inférieur à celui initialement imposé.
Raisons des actions bloquées
Lorsqu'une entreprise lance une offre publique initiale (IPO) ou une première émission de ses actions au grand public, il peut y avoir des stipulations de blocage des actions détenues par les fondateurs, les promoteurs et d'autres premiers bailleurs de fonds de l'entreprise. Il s'agit d'interdire à ces personnes, en tant qu'initiés de l'entreprise,. de vendre ou de transférer des actions pendant la période d'introduction en bourse, lorsqu'elles pourraient disposer d'informations avantageuses sur l'entreprise que les investisseurs extérieurs n'ont pas.
Cette période peut durer 90 jours ou même plusieurs années après l'introduction en bourse. Une période de blocage atténue la possibilité d'une telle manipulation en restreignant les transactions d'initiés.
Les dirigeants et la haute direction pourraient également être rémunérés par des actions bloquées qui ne sont pas libérées pendant un certain temps après leur attribution initiale afin d'encourager une performance supérieure.
Points forts
Les actions émises dans le cadre d'offres publiques initiales sont souvent bloquées par des règles visant à empêcher les initiés de l'entreprise d'obtenir un avantage commercial déloyal.
Un investisseur est « bloqué » lorsqu'il ne veut pas ou ne peut pas négocier un titre en raison de réglementations, de taxes ou de sanctions qui l'empêchent d'être rentable ou le rendent illégal.
Les actions, les options et les bons de souscription offerts dans le cadre des programmes d'intéressement des employés, qui s'accompagnent généralement d'une période d'acquisition obligatoire, peuvent tous devenir immobilisés.
