Couverture commerciale
Qu'est-ce qu'un hedger commercial ?
Un hedger commercial est une organisation qui utilise des produits dérivés tels que des contrats à terme pour bloquer le prix de produits spécifiques qu'il utilise dans la gestion de son entreprise. Une marchandise est un bien nécessaire à la production d'un bien ou d'un service.
Ainsi, un industriel agroalimentaire peut pratiquer une couverture commerciale s'il achète des matières premières telles que du sucre ou du blé ou dont il a besoin pour fabriquer ses produits. Les fabricants de composants électriques peuvent couvrir le cuivre qu'ils utilisent dans la production.
Comprendre les couvertures commerciales
Une entité utilise la couverture commerciale comme méthode de normalisation des charges d'exploitation lorsqu'elle tente de contrôler le risque lié au prix des matières premières et de prévoir plus précisément ses coûts de production. Une couverture est comme une police d'assurance où un investissement aide à réduire le risque de mouvements de prix défavorables dans un actif. Les opérateurs commerciaux en couverture négocient des contrats à terme pour gérer des risques de prix spécifiques.
En revanche, les négociants non commerciaux sont les investisseurs qui utilisent le marché à terme pour spéculer sur les matières premières. La spéculation est l'acte d'échanger un actif ou d'effectuer une transaction financière qui présente un risque important de perdre la plupart ou la totalité de la mise de fonds initiale dans l'attente d'un gain substantiel.
Il existe différents types de hedgers : les buy-side hedgers, les sell-side hedgers et les merchandisers.
La Commodity Futures Trading Commission (CFTC), une agence gouvernementale américaine, établit des paramètres pour classer les commerçants afin de fixer des limites de négociation et de taille de position qui diffèrent entre les commerçants commerciaux et non commerciaux. En fait, le rapport hebdomadaire de la Commission sur les engagements des commerçants répertorie le nombre de contrats à terme ouverts pour les commerçants commerciaux et non commerciaux.
Une entreprise peut être considérée comme un hedger commercial pour un produit, mais pas pour d'autres. Un fabricant de bonbons classé comme couverture commerciale pour le cacao ou le sucre ne serait pas classé pour la couverture commerciale de l'aluminium, du mazout ou d'autres produits de base.
Exemple de couverture commerciale
terme sont utilisés à la fois pour le trading spéculatif et pour la couverture. Les transactions sont négociées sur diverses bourses et ont une base de prix pour la livraison d'une quantité spécifique de marchandise à une date future prédéfinie. Ces prix à terme peuvent différer du prix au comptant actuel de la marchandise. Le prix au comptant est le coût actuel de la marchandise sur le marché libre.
Par exemple, le prix au comptant du cuivre peut actuellement être de 3,12 $ la livre. Une entreprise de câblage électrique qui utilise du cuivre dans sa production peut fixer ses prix en fonction de ce coût. Cependant, le prix peut augmenter à l'avenir. Cette hausse des prix oblige l'entreprise à faire moins de profit ou à augmenter le prix de son produit.
Les fonds spéculatifs sont parmi les plus grands spéculateurs, effectuant bon nombre des mêmes types de transactions que les opérateurs en couverture, mais uniquement dans un but lucratif plutôt que pour atténuer les risques.
À l'inverse, une baisse des prix peut faire en sorte que le produit de l'entreprise soit plus élevé que ses concurrents, ce qui leur coûte des parts de marché. Pour stabiliser sa structure de prix et fixer un prix pour le cuivre dont elle a besoin pour la production future, la société pourrait acheter des contrats à terme sur le cuivre.
Même si le prix au comptant du cuivre peut être de 3,12 $ la livre, le prix de la livraison future est souvent plus élevé pour tenir compte des coûts de stockage. Par exemple, le prix de livraison peut être de 3,15 $ la livre pour une livraison en trois mois, de 3,18 $ en six mois, de 3,25 $ en un an, etc.
Considérations particulières
Un hedger commercial peut diversifier ses contrats sur plusieurs mois pour garantir un prix fixe à des dates futures spécifiques.
Si le prix du cuivre tombe en dessous de celui du contrat à terme, l'entreprise peut vendre son contrat à perte. Même en prenant une perte sur le contrat à terme, la société a pu atténuer son risque contre une hausse des coûts des matières premières .
Lorsque le prix du cuivre augmente, l'entreprise de câblage électrique n'est pas tenue de prendre livraison physique de la marchandise, mais peut vendre les contrats à terme avec profit sur le marché libre. L'entreprise peut acheter ou vendre des contrats à terme sur le cuivre de façon continue au fur et à mesure que ses besoins évoluent.
L'essentiel
La couverture vise à réduire le risque de mouvements défavorables des prix des titres ou des produits vendus par les entreprises. Les opérateurs de couverture prennent des positions dans des positions compensatoires ou opposées pour ce faire, principalement en investissant dans des contrats à terme et des options. La couverture peut grandement aider à minimiser les pertes et à maintenir des profits élevés.
Points forts
Les raffineries de pétrole, d'autre part, peuvent vendre des contrats à terme sur le pétrole tandis que les agriculteurs de blé ou de maïs vendront des contrats à terme agricoles avant leurs récoltes.
Les compagnies aériennes, par exemple, peuvent acheter des contrats à terme sur le pétrole ou le gaz en prévision de vols futurs, ou un fabricant de céréales pour petit-déjeuner achètera des contrats à terme sur le blé ou le maïs en fonction de la demande future de céréales.
Un hedger commercial utilise les dérivés ou les marchés des valeurs mobilières afin de verrouiller les prix des biens qu'ils produisent ou consomment dans le processus de production.
La couverture commerciale est une méthode de normalisation des charges d'exploitation d'une entreprise dans le but de contrôler le risque lié au prix des matières premières.
La couverture commerciale permet aux entreprises de réduire leur exposition au risque de marché, les rendant indépendantes de la hausse ou de la baisse du prix d'une matière première une fois la couverture établie.
FAQ
Quelles sont les différences entre les hedgers et les spéculateurs ?
Un hedger cherche à compenser le risque de prix défavorable pour un titre spécifique en prenant la position opposée ou compensatoire sur un autre titre. L'objectif d'un hedger est de réduire le risque lié aux variations de prix. Un spéculateur, quant à lui, cherche à réaliser un profit par les variations de prix et prend des positions sur des titres spécifiques pour ce faire.
Quelle est la différence entre la couverture et l'arbitrage ?
La couverture vise à réduire le risque de prix en prenant une position dans une position compensatoire ou opposée au principal titre ou produit investi. L'objectif d'un hedger est de réduire le risque. L'arbitrage vise à tirer profit des écarts de prix temporaires d'un même produit disponible sur différents marchés.
Que signifie De-Hedge ?
De-hedge fait référence au processus de fermeture d'une haie. Cela implique la négociation d'une position qui servait de couverture pour un titre ou un produit. La suppression de la couverture se produit si la couverture a porté ses fruits ou si les conditions du marché rendent la position plus intéressante.
Qu'est-ce qu'une haie ?
Une couverture est une transaction financière ou un investissement effectué par une entreprise ou un investisseur pour réduire l'impact des mouvements de prix défavorables sur son entreprise ou d'autres investissements. En bref, une couverture est une mesure prise pour réduire le risque en prenant une position dans la position opposée ou une position compensatoire d'un titre spécifique.
Qui sont les opérateurs de couverture sur les marchés du pétrole et du gaz ?
Les principaux opérateurs de couverture sur les marchés du pétrole et du gaz sont les sociétés productrices de pétrole et de gaz. Ces entreprises cherchent à vendre du pétrole et du gaz au prix le plus élevé possible, réalisant ainsi le plus de profits. Étant donné que les prix du pétrole et du gaz fluctuent souvent en fonction de divers facteurs, les producteurs de pétrole et de gaz cherchent à garantir des prix plus élevés en couvrant leur risque de prix. Ils peuvent le faire en investissant dans des contrats à terme ou des options.
