Portefeuille optimisé de titres cotés en bourse (OPALS)

Qu'est-ce qu'un portefeuille optimisé de titres cotés (OPALS) ?

Le portefeuille optimisé en tant que titres cotés est un indice d'actions d'un seul pays qui contient moins d'avoirs que l'indice de référence. Le portefeuille optimisé en tant que titres cotés a été créé par Morgan Stanley en 1994. Il est considéré comme un prédécesseur de la popularité des fonds négociés en bourse.

Comprendre un portefeuille optimisé de titres cotés en bourse (OPALS)

Les portefeuilles optimisés en tant que titres cotés sont conçus pour suivre un indice d'un seul pays, mais ils devraient surperformer l'indice en contenant moins de titres ; en d'autres termes, en étant optimisé. Les portefeuilles peuvent être vendus avant l'expiration ou réglés par livraison physique des actions sous-jacentes. Le produit est conçu pour les investisseurs en actions transfrontaliers qui ne peuvent pas utiliser efficacement les contrats à terme, ou ne peuvent pas utiliser les contrats à terme pour des raisons réglementaires, et qui ne peuvent pas justifier la gestion de leur propre opération sur actions pays par pays.

Portefeuille optimisé en tant que titres cotés et optimisation du portefeuille

L'optimisation de portefeuille est le processus de sélection du meilleur portefeuille (allocation d'actifs) parmi un ensemble de tous les portefeuilles possibles envisagés pour atteindre un objectif. Ce processus tente généralement de maximiser des facteurs tels que le rendement attendu, tout en minimisant des facteurs tels que les dépenses, la volatilité et le risque. Le portefeuille optimal varie et est influencé par les objectifs de rendement et la tolérance au risque de chaque investisseur.

L'optimisation de portefeuille se déroule souvent en deux étapes : optimiser les pondérations des classes d'actifs et optimiser les pondérations des titres au sein de la même classe d'actifs. L'optimisation de la pondération des classes d'actifs comprendrait des décisions telles que le choix du pourcentage d'un portefeuille placé en actions par rapport aux obligations ou à l'immobilier, tandis qu'un exemple de sélection de titres impliquerait de sélectionner exactement quelles actions ou obligations sont détenues. Détenir une partie du portefeuille dans chaque catégorie offre une certaine diversification, et détenir divers actifs spécifiques au sein de chaque catégorie offre une diversification supplémentaire.

Portefeuille optimisé en tant que cotations de titres cotés

Des portefeuilles optimisés car les titres cotés se négocient à la Bourse de Luxembourg. Ils sont disponibles pour de nombreux indices Morgan Stanley Capital International (MSCI). Les portefeuilles ne sont généralement achetés que par de grands investisseurs institutionnels. Ils ont un investissement minimum de 100 millions de dollars et ne sont pas enregistrés auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis. Ils ne sont donc généralement pas disponibles pour la majorité des investisseurs américains.

Les portefeuilles optimisés en tant que titres cotés sont souvent considérés comme l'un des prédécesseurs de l'introduction des fonds négociés en bourse aux États-Unis. Des portefeuilles optimisés ont été introduits à la Bourse de Luxembourg parce que les règles plus permissives de la bourse permettaient à Morgan Stanley d'offrir les actions aux investisseurs de détail. En 1996, Morgan Stanley a introduit les actions de référence des actions mondiales (WEBS). Il s'agissait d'unités enregistrées auprès de la SEC, similaires à des portefeuilles optimisés en tant que titres cotés et disponibles pour les investisseurs particuliers américains.