Portafoglio ottimizzato come titoli quotati (OPALS)
Che cos'è un portafoglio ottimizzato come titoli quotati (OPALS)?
Il portafoglio ottimizzato come titoli quotati è un indice azionario di un solo paese che contiene meno partecipazioni rispetto all'indice di riferimento. Il portafoglio ottimizzato come titoli quotati è stato creato da Morgan Stanley nel 1994. È visto come un predecessore della popolarità dei fondi negoziati in borsa.
Comprendere un portafoglio ottimizzato come titoli quotati (OPALS)
I portafogli ottimizzati in quanto titoli quotati sono progettati per replicare un indice di un singolo paese, ma si prevede che supereranno l'indice contenendo meno partecipazioni; in altre parole, essendo ottimizzato. I portafogli possono essere venduti prima della scadenza o regolati mediante consegna fisica delle azioni sottostanti. Il prodotto è progettato per gli investitori azionari transfrontalieri che non possono utilizzare i future in modo efficiente o non possono utilizzare i future per motivi normativi e che non possono giustificare la gestione della propria operazione azionaria paese per paese.
Portafoglio ottimizzato come titoli quotati e ottimizzazione del portafoglio
L'ottimizzazione del portafoglio è il processo di selezione del miglior portafoglio (asset allocation) da un insieme di tutti i possibili portafogli considerati per raggiungere un obiettivo. Questo processo in genere tenta di massimizzare fattori come il rendimento atteso, riducendo al minimo fattori come spese, volatilità e rischio. Il portafoglio ottimale varia ed è influenzato dagli obiettivi di rendimento e dalla tolleranza al rischio di ogni singolo investitore.
L'ottimizzazione del portafoglio avviene spesso in due fasi: ottimizzazione dei pesi delle classi di attività e ottimizzazione dei pesi dei titoli all'interno della stessa classe di attività . L'ottimizzazione della ponderazione delle classi di attività includerebbe decisioni come la scelta della percentuale di un portafoglio collocato in azioni rispetto a obbligazioni o immobili, mentre un esempio della selezione dei titoli comporterebbe la selezione esatta di azioni o obbligazioni detenute. Detenere parte del portafoglio in ciascuna classe fornisce una certa diversificazione e detenere varie attività specifiche all'interno di ciascuna classe offre un'ulteriore diversificazione.
Portafoglio ottimizzato come quotazioni di titoli quotati
Portafogli ottimizzati per la negoziazione di titoli quotati alla Borsa del Lussemburgo. Sono disponibili per molti dei diversi indici Morgan Stanley Capital International (MSCI). I portafogli sono generalmente acquistati solo da grandi investitori istituzionali. Hanno un investimento minimo di $ 100 milioni e non sono registrati presso la US Securities and Exchange Commission, quindi generalmente non sono disponibili per la maggior parte degli investitori statunitensi.
I portafogli ottimizzati come titoli quotati sono spesso visti come uno dei numerosi predecessori dell'introduzione dei fondi negoziati in borsa negli Stati Uniti. I portafogli ottimizzati sono stati introdotti alla Borsa del Lussemburgo perché le regole più permissive della borsa hanno consentito a Morgan Stanley di offrire le azioni agli investitori al dettaglio. Nel 1996 Morgan Stanley ha introdotto le World Equity Benchmark Shares (WEBS). Si trattava di unità registrate presso la SEC, simili a portafogli ottimizzati come titoli quotati e disponibili per gli investitori al dettaglio statunitensi.
