Indice de rentabilité
Qu'est-ce que l'indice de rentabilité (PI) ?
L'indice de rentabilité (PI), également appelé ratio d'investissement en valeur (VIR) ou ratio d'investissement en bénéfices (PIR), décrit un indice qui représente la relation entre les coûts et les avantages d'un projet proposé. Il est calculé comme le rapport entre la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs attendus et le montant initial investi dans le projet. Un PI plus élevé signifie qu'un projet sera considéré comme plus attractif.
Comprendre l'indice de rentabilité (IP)
Le PI est utile pour classer divers projets car il permet aux investisseurs de quantifier la valeur créée pour chaque unité d'investissement. Un indice de rentabilité de 1,0 est logiquement la mesure acceptable la plus basse de l'indice, car toute valeur inférieure à ce nombre indiquerait que la valeur actuelle (VA) du projet est inférieure à l' investissement initial. À mesure que la valeur de l'indice de rentabilité augmente, l'attractivité financière du projet proposé augmente également.
L'indice de rentabilité est une technique d'évaluation appliquée aux mises de fonds potentielles. La méthode divise les entrées de capitaux projetées par les sorties de capitaux projetées pour déterminer la rentabilité d'un projet. Comme l'indique la formule susmentionnée, l'indice de rentabilité utilise la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs et l'investissement initial pour représenter les variables susmentionnées.
Lors de l'utilisation de l'indice de rentabilité pour comparer la désirabilité des projets, il est essentiel de considérer comment la technique ne tient pas compte de la taille du projet. Par conséquent, les projets avec des entrées de trésorerie plus importantes peuvent entraîner des calculs d'indice de rentabilité inférieurs car leurs marges bénéficiaires ne sont pas aussi élevées.
L'indice de rentabilité peut être calculé à l'aide du ratio suivant :
Composantes de l'indice de rentabilité
VA des flux de trésorerie futurs (numérateur)
La valeur actuelle des flux de trésorerie futurs nécessite la mise en œuvre de calculs de la valeur temporelle de l'argent. Les flux de trésorerie sont actualisés sur le nombre approprié de périodes afin d'assimiler les flux de trésorerie futurs aux niveaux monétaires actuels. L'actualisation tient compte de l'idée que la valeur de 1 $ aujourd'hui n'est pas égale à la valeur de 1 $ reçu en un an parce que l'argent du présent offre plus de potentiel de gain via des comptes d'épargne portant intérêt que l'argent encore indisponible. Les flux de trésorerie reçus plus loin dans le futur sont donc considérés comme ayant une valeur actuelle inférieure à celle de l'argent reçu plus près du présent.
Investissement requis (dénominateur)
Les sorties de trésorerie projetées actualisées représentent la mise de fonds initiale d'un projet. L'investissement initial requis est uniquement le flux de trésorerie nécessaire au démarrage du projet. Toutes les autres dépenses peuvent survenir à n'importe quel moment de la vie du projet, et elles sont prises en compte dans le calcul grâce à l'utilisation d'une actualisation dans le numérateur. Ces mises de fonds supplémentaires peuvent prendre en compte des avantages liés à la fiscalité ou à l' amortissement.
Calcul et interprétation de l'indice de rentabilité
Comme les calculs de l'indice de rentabilité ne peuvent pas être négatifs, ils doivent par conséquent être convertis en chiffres positifs avant d'être jugés utiles. Les calculs supérieurs à 1,0 indiquent que les entrées de trésorerie actualisées futures prévues du projet sont supérieures aux sorties de trésorerie actualisées prévues. Les calculs inférieurs à 1,0 indiquent que le déficit des sorties est supérieur aux entrées actualisées, et le projet ne devrait pas être accepté. Des calculs égaux à 1,0 entraînent des situations d'indifférence où les gains ou les pertes d'un projet sont minimes.
Lors de l'utilisation exclusive de l'indice de rentabilité, les calculs supérieurs à 1,0 sont classés en fonction du calcul le plus élevé. Lorsqu'un capital limité est disponible et que les projets s'excluent mutuellement, le projet avec l'indice de rentabilité le plus élevé doit être accepté car il indique le projet avec l'utilisation la plus productive d'un capital limité. L'indice de rentabilité est aussi appelé ratio avantages-coûts pour cette raison. Bien que certains projets se traduisent par des valeurs actualisées nettes plus élevées, ces projets peuvent être ignorés car ils n'ont pas l'indice de rentabilité le plus élevé et ne représentent pas l'utilisation la plus avantageuse des actifs de l'entreprise.
Points forts
L'indice de rentabilité (IP) est une mesure de l'attractivité d'un projet ou d'un investissement.
Un PI supérieur à 1,0 est considéré comme un bon investissement, les valeurs supérieures correspondant à des projets plus attractifs.
Le PI est calculé en divisant la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs attendus par le montant de l'investissement initial dans le projet.
Sous des contraintes de capital et des projets mutuellement exclusifs, seuls ceux avec les IP les plus élevés devraient être entrepris.
FAQ
Comment l'indice de rentabilité est-il calculé ?
L'indice de rentabilité est un calcul déterminé en divisant la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs par l'investissement initial dans le projet.
Quels sont les autres noms de l'indice de rentabilité ?
L'indice de rentabilité est également appelé ratio d'investissement des bénéfices (PIR) ou ratio d'investissement de la valeur (VIR).
À quoi sert l'indice de rentabilité ?
Il est utilisé à des fins de comparaison et de contraste lorsqu'une entreprise a plusieurs investissements et projets qu'elle envisage d'entreprendre. L'indice peut être utilisé avec d'autres mesures pour déterminer quel est le meilleur investissement.
