Karlılık Endeksi
Karlılık Endeksi (PI) Nedir?
Alternatif olarak değer yatırım oranı (VIR) veya kâr yatırım oranı (PIR) olarak adlandırılan karlılık endeksi (PI), önerilen bir projenin maliyetleri ve faydaları arasındaki ilişkiyi temsil eden bir endeksi tanımlar. Gelecekteki beklenen nakit akışlarının bugünkü değeri ile projeye yatırılan ilk tutar arasındaki oran olarak hesaplanır . Daha yüksek bir PI, bir projenin daha çekici kabul edileceği anlamına gelir.
Karlılık Endeksini (PI) Anlama
PI, yatırımcıların her yatırım birimi başına yaratılan değeri nicelleştirmesine olanak tanıdığı için çeşitli projeleri sıralamada yardımcı olur. 1.0'lık bir karlılık endeksi, mantıksal olarak endekste kabul edilebilir en düşük ölçüdür, çünkü bu sayıdan daha düşük herhangi bir değer, projenin mevcut değerinin (PV) ilk yatırımdan daha düşük olduğunu gösterir. Karlılık endeksinin değeri arttıkça, önerilen projenin finansal çekiciliği de artar.
Karlılık endeksi, potansiyel sermaye harcamalarına uygulanan bir değerlendirme tekniğidir. Yöntem, bir projenin karlılığını belirlemek için öngörülen sermaye girişini öngörülen sermaye çıkışına böler. Yukarıda belirtilen formülde belirtildiği gibi, karlılık endeksi, yukarıda belirtilen değişkenleri temsil etmek için gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerini ve ilk yatırımı kullanır.
Projelerin arzu edilirliğini karşılaştırmak için karlılık endeksini kullanırken, tekniğin proje boyutunu nasıl göz ardı ettiğini düşünmek önemlidir. Bu nedenle, daha fazla nakit girişi olan projeler, kâr marjları o kadar yüksek olmadığı için daha düşük kârlılık endeksi hesaplamalarına neden olabilir.
Karlılık endeksi aşağıdaki oran kullanılarak hesaplanabilir:
Karlılık Endeksinin Bileşenleri
Gelecekteki Nakit Akışlarının PV'si (Pay)
Gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değeri, paranın zaman değeri hesaplamalarının uygulanmasını gerektirir. Nakit akışları, gelecekteki nakit akışlarını cari parasal seviyelere eşitlemek için uygun sayıda dönem iskonto edilir. İndirim, bugünkü 1 $ değerinin bir yılda alınan 1 $ değerine eşit olmadığı fikrini açıklar, çünkü mevcut para, faiz getiren tasarruf hesapları yoluyla henüz mevcut olmayan paradan daha fazla kazanç potansiyeli sunar. Bu nedenle, gelecekte daha sonra alınan nakit akışlarının, bugüne daha yakın alınan paradan daha düşük bir bugünkü değere sahip olduğu kabul edilir.
Yatırım Gerekli (Payda)
İndirgenmiş tahmini nakit çıkışları, bir projenin ilk sermaye harcamasını temsil eder. Gereken ilk yatırım, yalnızca projenin başlangıcında gerekli olan nakit akışıdır. Diğer tüm harcamalar, projenin ömrünün herhangi bir noktasında gerçekleşebilir ve bunlar payda iskonto kullanılarak hesaplamaya dahil edilir. Bu ek sermaye harcamaları, vergilendirme veya amortismanla ilgili faydaları etkileyebilir.
Karlılık Endeksinin Hesaplanması ve Yorumlanması
Kârlılık endeksi hesaplamaları negatif olamayacağından, faydalı sayılmadan önce pozitif rakamlara çevrilmeleri gerekir. 1.0'dan büyük hesaplamalar, projenin gelecekteki beklenen indirgenmiş nakit girişlerinin, beklenen indirgenmiş nakit çıkışlarından daha büyük olduğunu gösterir. 1.0'dan küçük hesaplamalar, çıkışların açığının iskonto edilmiş girişlerden daha büyük olduğunu ve projenin kabul edilmemesi gerektiğini gösterir. 1.0'a eşit olan hesaplamalar, bir projeden elde edilen kazanç veya kayıpların minimum olduğu kayıtsızlık durumlarını beraberinde getirir.
Yalnızca karlılık endeksini kullanırken, 1.0'dan büyük hesaplamalar en yüksek hesaplamaya göre sıralanır. Sınırlı sermaye mevcut olduğunda ve projeler birbirini dışladığında, kârlılık endeksi en yüksek olan proje, sınırlı sermayenin en verimli şekilde kullanıldığı projeyi gösterdiği için kabul edilecektir. Kârlılık endeksi bu nedenle fayda-maliyet oranı olarak da adlandırılır. Bazı projeler daha yüksek net bugünkü değerlerle sonuçlansa da, bu projeler en yüksek karlılık endeksine sahip olmadıkları ve şirket varlıklarının en faydalı kullanımını temsil etmedikleri için atlanabilir.
Öne Çıkanlar
Karlılık endeksi (PI), bir projenin veya yatırımın çekiciliğinin bir ölçüsüdür.
1.0'dan büyük bir PI, daha cazip projelere karşılık gelen daha yüksek değerlerle iyi bir yatırım olarak kabul edilir.
PI, gelecekteki beklenen nakit akışlarının bugünkü değerinin projedeki ilk yatırım tutarına bölünmesiyle hesaplanır.
Sermaye kısıtlamaları ve birbirini dışlayan projeler altında, yalnızca en yüksek PI'lere sahip olanlar üstlenilmelidir.
SSS
Karlılık Endeksi Nasıl Hesaplanır?
Karlılık endeksi, vadeli nakit akışlarının bugünkü değerinin projedeki ilk yatırıma bölünmesiyle belirlenen bir hesaplamadır.
Karlılık Endeksinin Diğer Adları Nelerdir?
Kârlılık endeksi aynı zamanda kâr yatırım oranı (PIR) veya değer yatırım oranı (VIR) olarak da adlandırılır.
Karlılık Endeksi Ne İçin Kullanılır?
Bir şirketin üstlenmeyi düşündüğü birkaç yatırımı ve projesi olduğunda karşılaştırma ve karşılaştırma için kullanılır. Endeks, hangisinin en iyi yatırım olduğunu belirlemek için diğer metriklerle birlikte kullanılabilir.
