Fonds Pula

Qu'est-ce que le Fonds Pula ?

Le Pula Fund est un fonds souverain (SWF) créé par le gouvernement du Botswana. Elle est détenue conjointement par le gouvernement du Botswana et la banque centrale,. la Bank of Botswana. Lancé en 1994, c'est l'un des fonds souverains les plus importants et les plus anciens d'Afrique. le Fonds Pula est un portefeuille d'investissement à long terme, qui gère les revenus tirés des exportations de diamants du Botswana. Des contributions supplémentaires sont versées par le gouvernement fédéral et la banque centrale du pays.

Comprendre le Fonds Pula

Le Fonds Pula est l'un des plus anciens fonds souverains d'Afrique. Créé en 1994, il porte le nom de la monnaie nationale, le pula du Botswana (BWP). Il vise à préserver et à investir les revenus générés par l'industrie nationale du diamant. Des données récentes classent le Pula Fund au 56e rang mondial et au deuxième rang en Afrique après la Libyan Investment Authority. Le fonds avait un total de 4,1 milliards de dollars d'actifs en juin 2022.

Comme indiqué ci-dessus, le fonds est géré à la fois par le gouvernement fédéral du pays et la Banque du Botswana. Ce dernier est responsable de la formulation des politiques d'investissement du fonds. Le gouvernement national contribue les recettes fiscales excédentaires au fonds. Cela s'ajoute aux apports de réserves de change effectués par la banque centrale.

Le Fonds Pula s'inspire des fonds souverains créés par d'autres pays au cours de la seconde moitié du XXe siècle, dont l'un des premiers a été créé par le Koweït en 1953. Les pays dotés de ressources naturelles précieuses établissent souvent des fonds souverains pour fournir un coussin pour les périodes futures lorsque soit les prix ou les approvisionnements des ressources baissent de manière significative ou soudaine.

Les fonds souverains les plus performants, comme ceux de la Norvège ou des Émirats arabes unis, ont réussi en poursuivant une politique consistant à mettre de l'argent de côté pour les investissements à l'étranger sous une surveillance rigoureuse et des restrictions sur l'accès du gouvernement à ces fonds. Le Pula Fund du Botswana utilise une stratégie d' agrégation d' actifs et d'investissement similaire, mais est considérablement plus faible en ce qui concerne la surveillance du fonds.

Le Norway Government Pension Fund est le plus grand fonds souverain au monde, détenant plus de 1 340 milliards de dollars d'actifs. La China Investment Corporation est la deuxième plus grande avec 1,22 billion de dollars d'actifs, suivie de l'Abu Dhabi Investment Authority, troisième avec 708,8 milliards de dollars d'actifs.

Considérations particulières

Les experts pensent que l'industrie du diamant du Botswana sera épuisée dès 2030. Cette pénurie imminente de diamants constitue une grave menace pour l'économie du Botswana. À leur apogée, les revenus miniers représentaient environ 60 % du budget annuel du gouvernement, mais représentent maintenant environ 33 %. Les minéraux contribuent pour environ 12 % au PIB, contre un pic de 30 %. Le gouvernement espère qu'en épargnant et en investissant ces revenus pendant qu'ils sont encore disponibles, l'impact économique à long terme pourra être atténué.

Critique du Fonds Pula

La gouvernance du Fonds Pula a fait l'objet d'une controverse majeure. Le Columbia Center on Sustainable Investment a attribué au Pula Fund de faibles notes en matière de responsabilité publique. Il note que le fonds manque d'objectifs politiques clairs et de règles opérationnelles explicites pour les dépôts et les retraits. Le centre suggère également que le public ne reçoit pas suffisamment d'informations sur les actifs du fonds et que la surveillance de ses activités est faible.

La Banque du Botswana reconnaît qu'il y a eu des moments où le gouvernement a puisé dans les ressources du fonds, comme lorsqu'il a transféré des actifs pour créer le Fonds de pension des fonctionnaires.

Points forts

• Le fonds est détenu conjointement par le gouvernement et la Banque du Botswana.

• Le Pula Fund est le fonds souverain du Botswana.

• Les critiques suggèrent que le fonds manque de transparence et de règles pour gérer les dépôts et les retraits.

• La principale source de financement est constituée par les réserves de change excédentaires provenant des exportations de diamants du pays.

• Créée en 1994, elle gère les revenus tirés des réserves de diamants du pays.