Sac de sable
Qu'est-ce que le sac de sable ?
Le sandbagging est une stratégie consistant à réduire les attentes d'une entreprise ou les forces et les compétences de base d'un individu afin de produire des résultats relativement supérieurs aux attentes.
Dans un contexte commercial, le sac de sable est le plus souvent observé lorsque les hauts gradés d'une entreprise tempèrent astucieusement les attentes de ses actionnaires en produisant des orientations bien en deçà de ce qu'ils savent être réalisables de manière réaliste. En d'autres termes, le personnel de gestion lowball a projeté des bénéfices et d'autres indicateurs de performance.
Par conséquent, lorsque l'entreprise obtient des résultats meilleurs que prévu, les investisseurs sont nettement plus impressionnés et plus reconnaissants qu'ils ne l'auraient été si l'entreprise avait simplement répondu aux attentes moins que stellaires.
Comprendre les sacs de sable
Le sandbagging est devenu monnaie courante dans le monde de la forward guidance lorsqu'il s'agit de la déclaration des revenus et bénéfices attendus. En conséquence, la réponse des investisseurs est souvent plus mitigée qu'auparavant, car les investisseurs deviennent avisés à cette pratique et sont donc moins réactifs à ces annonces. Les évaluations des analystes peuvent prendre en considération la pratique du sandbagging si elle s'est produite souvent.
Dans certains cas, les sacs de sable se retournent contre eux parce que les investisseurs appellent le bluff de ceux qui font les sacs de sable et, par conséquent, anticipent la surperformance que les sacs de sable tentaient de dissimuler. Pour cette raison, le cours d'une action chute parfois parce que les bénéfices n'ont pas dépassé les attentes des montants attendus par les investisseurs.
Autres contextes courants de sacs de sable
Le phénomène des sacs de sable ne se limite pas seulement aux rapports d'orientation sur les bénéfices fournis par les sociétés cotées en bourse. Il est également utilisé dans les activités récréatives où les paris sont fréquemment impliqués. Par exemple, un requin de piscine peut délibérément mal tirer un jeu lorsqu'il rencontre un nouveau joueur qui n'est pas conscient de ses compétences réelles. Cela pourrait inciter le nouveau joueur à accepter des mises plus importantes, ce qui s'avère être une mauvaise décision lorsque le requin de la piscine révèle ses prouesses réelles.
Le sandbagging peut également être utilisé par un joueur de poker qui joue initialement des mains perdantes pour tromper les autres joueurs en leur faisant croire que leur jeu n'est pas assez fin pour constituer une menace concurrentielle légitime. En course, le sac de sable fait référence à une qualification délibérément plus lente que la vitesse qu'une voiture peut réellement atteindre afin que le pilote gagne à tort un avantage de placement dans l'alignement.
Le sandbagging peut être exécuté dans n'importe quelle circonstance où l'individu se fait délibérément paraître moins habile qu'il ne l'est autrement afin d'obtenir un avantage à l'avenir. Ce n'est pas illégal, mais c'est considéré comme une façon malhonnête de se conduire.
Exemple de sacs de sable
Imaginez qu'Orange Inc. ait acquis la réputation d'être un tireur direct - et non d'être un sandbagger - dans sa pratique consistant à fournir des conseils sur les résultats trimestriels. Au cours du dernier trimestre, la société a déclaré qu'elle était susceptible d'afficher une croissance modeste de ses ventes et de ses bénéfices.
Les analystes et les experts sont convaincus que les prochains chiffres trimestriels se dérouleront sans incident. Mais lorsque les résultats sont publiés, ils sont supérieurs à l'estimation consensuelle, ce qui entraîne des mises à niveau des analystes et une couverture médiatique positive.
L'utilisation de sacs de sable peut être considérée comme un signe d'irrespect dans certains cercles, et ceux qui l'essayent doivent donc être conscients des ramifications potentiellement conflictuelles de leurs actions.
Imaginez maintenant le scénario susmentionné, mais avec une entreprise qui s'est forgé une réputation dans le domaine des sacs de sable. Dans ce cas, le cours de l'action ne serait probablement pas affecté par les résultats trimestriels meilleurs que prévu. Le sac de sable continu a été pris en compte dans les valorisations des analystes. Le point à retenir de ces deux exemples est que l'utilisation de sacs de sable a un effet limité lorsqu'il est trop utilisé, car les investisseurs s'emparent rapidement de cette pratique.
Points forts
En matière d'investissement, le sac de sable est le plus souvent observé lorsque la direction d'une entreprise émet des prévisions de bénéfices bien en deçà de ce qu'elle peut réaliser de manière réaliste.
Lorsque les sacs de sable sont trop utilisés par une entreprise, cela réduit l'impact sur les analystes, les investisseurs et le cours de l'action de l'entreprise.
Le mot « sac de sable » décrit une stratégie consistant à minimiser les attentes d'une entreprise ou les forces et les compétences de base d'un individu afin que même les gains légèrement positifs prennent plus de poids.
L'utilisation de sacs de sable est généralement considérée comme une forme sournoise de pratique des affaires.
L'utilisation de sacs de sable s'applique également aux activités sportives et récréatives, comme lorsqu'un requin de piscine tire délibérément mal sur un jeu pour attirer la concurrence.
