Mise à niveau
Qu'est-ce qu'une mise à niveau ?
Une mise à niveau fait référence à un changement positif dans les perspectives d'un analyste quant à l'évaluation d'un titre particulier, basé principalement sur l'amélioration des fondamentaux de ce titre.
Comprendre une mise à niveau
Une mise à niveau vers un titre spécifique lui attribue un classement plus élevé et est généralement déclenchée par des informations qualitatives et quantitatives qui contribuent à une augmentation de la valorisation financière de ce titre. Dans le cadre de la gestion de portefeuille, le terme « upgrade » fait également référence à une stratégie par laquelle le profil de risque et la qualité du portefeuille sont améliorés en y incluant des blue chips tout en éliminant les valeurs spéculatives.
Les mises à niveau des cotes d'investissement pour les actions et les titres à revenu fixe sont émises par les analystes d' actions et d'obligations de leurs maisons de courtage respectives. Les relèvements de la cote de crédit des sociétés émettrices de titres de créance sont émis par des agences de notation, telles que Standard & Poor's.
Par exemple, une agence de notation peut relever la cote de crédit d'un émetteur de AA+ à AAA. Une telle décision aurait un effet positif sur toutes les obligations en circulation et autres instruments à revenu fixe de l'émetteur.
Exemple d'une mise à niveau de l'équité
Un exemple d'une mise à niveau des actions serait un analyste augmentant la cote d'investissement d'un titre (ou d'un secteur) particulier pour « acheter » à partir de « conserver ». Une mise à niveau de cette nature s'accompagnerait parfois d'une révision à la hausse du cours cible de l'analyste pour l'action.
Pour les actions et les titres de créance, une mise à niveau conduit généralement à une presse positive. Dans les coulisses, le principal avantage d'une mise à niveau est un coût du capital inférieur, tant pour la dette que pour les capitaux propres. Un coût du capital plus faible se traduit par un taux d'actualisation plus faible, ce qui conduit à une valorisation plus élevée et à une valorisation de l'entreprise.
Semblable à la façon dont un individu pourrait être en mesure d'emprunter à un taux d'intérêt moins cher après une "mise à niveau" de sa cote de crédit, les entreprises peuvent accéder aux marchés des capitaux plus souvent et à des taux moins chers après un événement de mise à niveau positif.
Au-delà d'un événement de mise à niveau pur et simple, les agences de notation de crédit et les magasins d'évaluation des actions publient tous deux une liste de surveillance ou des listes similaires indiquant les titres ou les sociétés en attente d'une mise à niveau (ou d'un déclassement). Les investisseurs et les créanciers surveillent de près les changements de direction potentiels d'un titre ou d'une perspective commerciale.
Points forts
Une mise à niveau fait référence à un changement positif dans les perspectives d'un analyste quant à l'évaluation d'un titre particulier, basé principalement sur l'amélioration des fondamentaux de ce titre.
Le principal avantage d'une mise à niveau est qu'elle réduit le coût du capital d'une entreprise, tant pour la dette que pour les capitaux propres.
Une mise à niveau vers un titre spécifique est généralement déclenchée par des informations qualitatives et quantitatives qui contribuent à une augmentation de la valorisation financière de ce titre.
