Lien de survivant
Qu'est-ce que le cautionnement de survivant ?
Une obligation de survivant est un type de titre à revenu fixe dans lequel les versements futurs de coupons sont basés sur le pourcentage d'un groupe de population défini qui est en vie aux dates de paiement indiquées.
Comprendre le lien de survivant
Les paiements d'une obligation de survivant, ou coupon,. sont déterminés par les survivants restants d'un groupe initial. Les paiements de ces coupons dépendent de la proportion du groupe qui survit jusqu'à un certain âge.
L'idée du risque de longévité est la raison pour laquelle les obligations de survivant existent. Le risque de longévité s'applique aux caisses de retraite ou aux compagnies d'assurance-vie susceptibles d'être exposées à des versements plus élevés que prévu en raison de l'amélioration de l'espérance de vie. Ces versements imprévus et plus élevés en raison d'une population vieillissante peuvent exercer une pression sur les besoins de trésorerie du fonds.
Le terme risque de longévité fait référence au risque de perte subi par une réduction imprévue des taux de mortalité et une augmentation correspondante de la longévité. En termes simples, cela signifie que les personnes bénéficiant d'un plan ou d'un paiement particulier peuvent vivre plus longtemps que prévu et défier certaines des hypothèses formulées au moment où le plan a été mis en place.
Les obligations de survie, dans le cadre d'une stratégie de gestion des risques,. aident à atténuer les calendriers de paiement prolongés. La gestion des risques se produit lorsqu'un gestionnaire de fonds analyse les pertes potentielles et prend des mesures pour atténuer l'impact sur les revenus globaux du fonds. Les obligations de survie sont utilisées par les fournisseurs de rentes et les gestionnaires de régimes de retraite pour couvrir le risque global de longévité. À mesure que la mortalité augmente et que le groupe de survivants diminue avec le temps, les paiements de coupon de l'obligation diminueront jusqu'à ce qu'ils finissent par atteindre zéro.
Considérations spéciales sur les obligations de survivant
Alors que les progrès des soins de santé et de la médecine ont entraîné des augmentations soutenues de l'espérance de vie au fil des ans, le vieillissement de la population exerce une forte pression financière sur les régimes de retraite gouvernementaux du monde entier. Les obligations de survivant aident les fournisseurs de rentes et les régimes de retraite à couvrir ce risque, car ces obligations sont idéales pour faire correspondre leurs engagements en présence d'un risque de longévité.
La longévité et le risque de mortalité sont parfois utilisés de manière interchangeable et peuvent souvent signifier la même chose. Cependant, le risque de mortalité peut également être un moyen d'exprimer l'idée qu'un participant au régime peut mourir à tout moment, que ce soit plus tôt ou plus tard que prévu statistiquement. Cette combinaison de risque de longévité et de risque de mortalité présente un niveau d'incertitude considérable quant au fonctionnement de ces régimes et peut rendre difficile la prévision de leurs versements totaux ou de la durée de cette période de versements.
La tendance générale aux États-Unis et dans d'autres pays occidentaux est que l'espérance de vie augmente régulièrement. Le fait que les gens vivent plus longtemps serait généralement une bonne chose, mais cela peut être problématique pour les régimes de retraite tels que la sécurité sociale. Les gestionnaires et les fournisseurs de rentes doivent ajuster leurs attentes en matière de versements et modifier leur stratégie financière pour s'adapter à cette longue période de versements, qui peut être plus longue que prévu.
Points forts
L'obligation de survivant est un type de titre à revenu fixe dans lequel les versements futurs de coupons sont basés sur le pourcentage d'un groupe de population défini qui est en vie aux dates de paiement indiquées.
Les obligations survivantes existent comme moyen de couvrir le risque de longévité, c'est-à -dire le risque qu'un fonds ou un régime de retraite fasse des hypothèses erronées sur le risque de longévité, les taux de mortalité et les besoins de trésorerie futurs.
Les paiements de coupon d'une obligation de survivant diminuent régulièrement jusqu'au décès du dernier membre du groupe.
